Сегодня при открытии торгов фондовый рынок снижался, но после того как фьючерсы на американские индексы развернулись наверх, ситуация улучшилась. Темы для «шорта» на американском рынке пока нет, но она возникнет, если индекс S&P-500 пробьет вниз отметку 1757. Индекс развивающихся рынков от MSCI вчера снизился на 0,54%. Рейтинговое агентств Moody’s Investors Service ухудшило прогноз для развивающихся стран G20 по сравнению с аналогичным прогнозом, сделанным три месяца назад. С технической точки зрения, индекс выгляди неважно: на прошлой неделе он пробил вниз 200-х дневную скользящую среднюю и находится на «медвежьей» территории. Одновременно с июня этого года он находится в восходящем канале с границами 38,3 – 44,3.В районе 40,2 находятся максимумы июля-августа и для индекса это является уровнем поддержки. Есть вероятность, что снижение на этой отметке приостановится, но поскольку опережающий индикатор RSI-14 пробил этот уровень вниз и индекс находится под 200-х дневной средней, покупки сейчас возможны только на отскок. «Медведи» попробуют загнать индекс на нижнюю границу повышающегося коридора 38,3, а это еще 6% снижения. Возможно, такой сценарий будет реализован уже после декабрьского заседания ФРС США.
Фондовый рынок является рынком ожиданий, инвесторы сейчас ждут ожидания выздоровления европейской экономики в 2014 году. Поскольку Европа является основным торговым партером России, мы можем увидеть реанимацию интереса инвесторов к отечественному рынку. Но при этом роста по всему фронту мы можем не увидеть. К покупкам надо подходить щепетильно. У нашем модельном портфеле имеются акции «Роснефти» техническая картина по который, не очень благоприятна и акции «Сбербанка» об. техническая картина по которым крайне благоприятна и мы ждем роста котировок до конца года на 110-111. Естественно, что вес в портфеле «Сбербанка» об. в два с половиной раза выше, чем акций Роснефти. Что касается новой стратегии «Сбербанка» на период 2014-2018 гг., то драйвером роста акций она служить не может. Ее успех зависит не столько от состояния экономики, которая будет диктовать спрос на банковские продукты, сколько от того какую линию по отношению к системообразующим банкам будет проводить Государство. Будет ли оно продолжать прежнюю линию по выращиванию из государственных банков игроков мирового уровня и помогать Сбербанку в ближайшие годы? Расчет состоит в том, что крупный отечественный банковский капитал будет кредитовать отечественную промышленность и сельское хозяйство (западный капитал часто является шлюзом, через который проникают в Россию западный бизнес).
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
