Рост индекса ММВБ к 15:30 составил 1,1%. Но самые интересные события сейчас происходят не на фондовом рынке, а на валютном. Прежде всего, это укрепление доллара, которое рикошетом бьет по сырьевым ценам. Пока ситуация находится под контролем, но если отметка 1,345 на графике валютной пары Eur/Usd будет пройдена вниз, на сырьевых рынках возможны панические настроения. <Нефтебыки> пока сильны. Перспектива <урезания> программы количественного смягчения ФРС США отодвинулась, поэтому цены на нефть не снизились даже после того как стало известно о потеплении отношений между Ираном и США. Министр иностранных дел Ирана Джавад Зариф считает, что разногласия по поводу иранской ядерной программы могут разрешиться в течение года и это снижает <военную надбавку> в цене на нефть. Планы Ирака нарастить к концу года добычу нефти до 3,6-3,7 млн. баррелей в сутки с 3,3 млн. баррелей также не привели к снижению нефтяных цен.
В среднесрочной перспективе большинство специалистов ждут рост цен на <черное золото>. Производственные расходы на добычу постоянно растут, причем растут и расходы на взаимодействие с общинами и политиками. На последнее на этой неделе обратил внимание исполнительный директор Royal Dutch Shell Питер Возер. Постоянно растут налоги на нефтедобытчиков, поэтому они считают справедливой цену более $100 за баррель. Еще один залог высоких цен — то, что китайское правительство намерено стимулировать экономику в случае снижения годового ВВП ниже 7. Дополнительный спрос на углеводороды может появиться и из-за холодной погоды в Европе (об этом говорят прогнозы метеорологов). В связи с холодной зимой Европейская комиссия формирует резервы топлива.
Что касается фондового рынка, то я соглашусь с теми экспертами, которые ожидают во второй половине октября коррекцию. Бежать впереди паровоза мы не будем: если индекс РТС пробьет снизу вверх максимум сентября (1496), а через день это пробитие окажется ложным, будет время развернуть игру на понижение.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент
