Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному. Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу выросли — британский FTSE-100 (+0,71%), немецкий DAX (+1,03%), французский CAC (+2,24%), американские Dow (+0,87%), S&P500 (+0,90%), Nasdaq Сomposite (+0,21%), а по итогам недели они показали разнонаправленную динамику. Оптимизм европейских инвесторов в пятницу был вызван данными, указавшими на рост делового доверия в Германии до максимальных отметок за последние 10 месяцев. Ранее на минувшей неделе немецкий Центробанк заявил о том, что немецкая экономика, вероятно, сможет избежать рецессии и вернется к росту уже в I квартале этого года после того, как ВВП ФРГ существенно сократился в IV квартале прошлого года, что вызвало опасения наступления рецессии в немецкой экономике. Однако судя по последним данным её, скорее всего, удастся избежать. Негативным моментом в конце минувшей неделе стало решение агентства Moody’s лишить высшего кредитного рейтинга Великобританию, понизив его на одну ступень до «Aa1» из-за слабых среднесрочных перспектив экономики страны. В центре внимания инвесторов на предстоящей неделе окажутся такие события, как парламентские выборы в Италии, переговоры Ирана с «большой шестеркой» по атомной программе, а также двухдневное выступление в Конгрессе США главы ФРС Бена Бернанке, исход которых может существенно повлиять на конъюнктуру мировых финансовых и сырьевых рынков. По статистике предыдущих аналогичных выступлений нынешнего главы ФРС в Конгрессе США вероятность того что, значение закрытия индекса S&P500 в эту среду будет выше чем закрытие понедельник, по нашим оценкам, равна 75%. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня теряют 0,1%. На фондовых площадках в Азии отмечается смешанная динамика.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. На прошлой неделе отечественный фондовый рынок продолжил снижение в рамках коррекции к подъему, который он демонстрировал несколько недель в конце прошлого и начале текущего года. По итогам недели индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, потерял 0,74%. В свою очередь, индекс РТС, рассчитываемый в долларах США, снизился за неделю на 1,66% на фоне ослабления позиций рубля. Это произошло в контексте ухудшения внешнего фона, выразившегося в снижении мировых цен на нефть, а также увеличения уровня фондовой турбулентности. Индекс американской фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов подскочил за прошлую неделю на 13,7%. Повод для беспокойств инвесторам дали опубликованные на прошлой неделе протоколы январского заседания ФРС США, из которых стало ясно, что ФРС может сократить меры стимулирования экономики еще до достижения озвученных целевых показателей по инфляции и безработице. Ещё одним раздражителем для инвесторов стала неспособность американских законодателей прийти к разумным компромиссам относительно того, чтобы избежать процесса обязательного сокращения госрасходов в США, который должен начаться уже с 1 марта. На предстоящей неделе снижение на рынке акций РФ может получить продолжение, причем индекс ММВБ с вероятностью 82% опустится ниже отметки в 1490 пунктов. При этом поведение российского рынка акций будет складываться под влиянием динамики ведущих мировых фондовых индексов, цен на нефть, корпоративных новостей и данных макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут показатели ВВП США, а также разнообразные индексы деловой активности, рынка жилья и рынка труда. Сегодня в 17-30 мск будет опубликован индекс экономической активности ФРБ Чикаго.
Газпром — ао. Котировки акций Газпрома после того, как достигли района четырехлетних минимумов, начали на прошлой неделе консолидацию. Проявлением этого стал сформировавшийся в недельном формате при пониженных оборотах торгов на графике акций газового холдинга «инсайдерский бар», у которого минимумы и максимумы лежат внутри предыдущего бара. В случае закрытия котировок акций Газпрома в конце текущей недели выше максимальных или ниже минимальных отметок за две последние недели (т.е. при выходе из сложившейся консолидации), они с вероятностью 85% продолжат в марте движение в том же направлении. Причем прибавят (в случае выхода вверх) или потеряют (в случае выхода вниз) в цене ещё не менее 1%.
Газпром нефть — ао. Котировки акций Газпром нефти продолжают колебания в торговом диапазоне над уровнем в 140 руб., на фоне ожиданий инвесторов высоких дивидендных выплат по итогам прошлого года. По нашим оценкам, размер дивидендных выплат по акциям Газпром нефти составит около 8 рублей. Это в пересчете по текущим рыночным ценам дает дивидендную доходность на уровне 5,6%. Вместе с тем «три черные» вороны на графике акций Газпром нефти, появившиеся в ноябре прошлого года указывают на вероятность развития в котировках этих акций ещё одного движения вниз. Однако в ближайшей перспективе вероятность существенной просадки в этих акциях представляется небольшой. Например, если котировки акций Газпром нефти на предстоящей неделе закроются ниже минимальных отметок минувшей недели, то вероятность их дальнейшего снижения ещё более чем на 4%, по нашим оценкам, составит всего 15%, что делает их одними из реальных кандидатов на включение в «дивидендный портфель».
ВТБ — ао. Котировки акций ВТБ продолжают колебания примерно в середине сложившегося последние восемь месяцев торгового диапазона 5-6 коп. с перспективой остаться в нем ещё несколько недель на фоне поступающих противоречивых новостей относительно вхождения в капитал банка катарского инвестфонда и проведения SPO ВТБ, которое по нашим оценкам вряд ли пройдет на Московской бирже в ближайшие три месяца. В недельном формате на графике акций ВТБ последним сформировался «инсайдерский бар», у которого минимумы и максимумы лежат внутри предыдущего бара. В случае закрытия котировок акций ВТБ в конце текущей недели выше максимальных отметок за две последние недели они продолжат рост с вероятностью 85%. Вместе с тем в случае выхода из сложившейся консолидации вниз, вероятность акций ВТБ потерять в стоимости ещё более 1% составляет, по нашим оценкам, 75%.
