Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно негативным. Ведущие фондовые индексы Европы и США в понедельник понесли потери: британский FTSE-100 (-1,43%), немецкий DAX (-1,25%), французский CAC (-1,7%), американские Dow (-0,94%), S&P500 (-1,22%), Nasdaq Сomposite (-1,08%), а в аутсайдерах рынка под влиянием «китайского фактора» оказались акции компаний из сектора «сырье и материалы». Разразившийся кризис ликвидности в Китае, который вчера обвалил фондовый индекс КНР более чем на 5%, негативно отражается на конъюнктуре сырьевых рынков. Медь и никель вчера подешевели до минимума почти за три года. В контексте грядущего сворачивания ФРС своих стимулирующих программ существуют определенные риски возникновения проблем с ликвидностью и на глобальных рынках. Один из руководителей ФРС, глава ФРБ Далласа Ричард Фишер вчера попытался успокоить рынки, дав понять, что им не следует чересчур остро реагировать на заявления о сокращении объемов выкупа активов. Благодаря этому рынок акций США вчера к концу торговой сессии отыграл часть понесенных потерь. Из числа данных макроэкономической статистики сегодня стоит обратить внимание на заказы на товары длительного пользования в США в 16-30 мск, индексы цен на жильё в США в 17-00 мск, продажи нового жилья в США в 18-00 мск, а также индекс потребительского доверия в США в 18-00 мск и индексы деловой активности ФРБ Ричмонда в 18-00 мск. Данные по рынку жилья в русле выходящей в последнее время статистики по этому сектору могут оказаться достаточно неплохими. Прирост заказов на товары длительного пользования в США, скорее всего, сохранится, но замедлится по сравнению с показателями предыдущего месяца. В тоже время уровень потребительского доверия в США, вероятно, снизится с достигнутых в мае максимальных отметок за последние пять лет. Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром слегка снижаются. Азиатские фондовые индексы демонстрируют преимущественно негативную динамику. В лидерах падения вновь китайский фондовый индекс, потерявший более 3% и опустившийся до четырехлетних минимумов. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим понижением ведущих индексов.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. В последние дни российский рынок акций выглядит посильнее своих зарубежных коллег, однако расслабляться инвесторам не следует, поскольку ситуация на глобальных рынках остается напряженной. Неблагоприятный внешний фон не позволяет отечественному фондовому рынку начать волну роста, хотя сезонный фактор сейчас находится на стороне фондовых «быков». Зачастую в конце июня — начале июля на российском рынке формируется волна подъема котировок, обычно связанная с завершением первого полугодия, по итогам которого управляющие портфелями хотят приукрасить свои результаты, а также началом второго полугодия, связанным с открытием новых лимитов и поступлением «свежих» денег. Наступившую последнюю неделю полугодия рынок акций РФ начал с разнонаправленных колебаний котировок «голубых фишек». Причем количество выросших в цене в понедельник акций, из числа входящих состав индекса ММВБ, оказалось примерно равным числу снизившихся, что говорит о сложившемся паритете сил фондовых «быков и медведей». Индекс ММВБ, подсчитываемый в рублях, вчера большую часть основной торговой сессии провел в районе отметки в 1300 пунктов и лишь в самом конце отреагировал снижением на негативную динамику открывшегося американского фондового рынка. Пессимизма отечественным участникам рынка вчера добавили опускавшиеся ниже психологической отметки в $100 за баррель цены на нефть, продолжившееся ослабление российской валюты и рост фондовой волатильности, индекс RTSVX (+9,6%) которой вчера подскочил до новых максимальных отметок в текущем году. Признаком очевидного ухудшения рыночной конъюнктуры стало принятое вчера Минфином РФ решение об отмене в среду 26 июня аукциона по размещению ОФЗ. В результате, по итогам дня индекс ММВБ вчера потерял 0,66%, что произошло в основном за счёт падения котировок акций наиболее капитализированных компаний, таких как Газпром (-2,2%) и Сбербанк (-2,9%). Фаворитами роста российского фондового рынка под влиянием корпоративных новостей вчера стали акции Интер РАО ЕЭС (+2,4%) и НОВАТЭКа (+4,1%).
НОВАТЭК — ао. Акции НОВАТЭКа вчера вновь выглядели лучше рынка благодаря пришедшей очередной порции позитивных корпоративных новостей. Заключивший с китайской CNPC соглашение о долгосрочных поставках сжиженного природного газа (СПГ) НОВАТЭК заявил, что ожидает других аналогичных соглашений с азиатскими компаниями. По словам главы компании Леонида Михельсона, российские власти готовы пойти на либерализацию экспорта СПГ, если независимые производители найдут потребителей на свой СПГ, чем компания сейчас и занимается. Вчера акции НОВАТЭКа поднялись до максимальных ценовых отметок по состоянию на момент закрытия торгов в этом году и в русле развивающейся в них среднесрочной повышательной тенденции, на наш взгляд, обладают потенциалом дальнейшего роста в район 370 руб.
РусАл — ао. Котировки РДР РусАла вчера обновили свои минимальные отметки в текущем году на фоне понижения по ним рекомендаций некоторыми инвестбанками и достижения ценами на алюминий новых годовых минимумов. Как стало известно, в условиях ухудшающейся конъюнктуры рынка металлов РусАл может сократить производство на своих алюминиевых заводах, а также рассматривает вопросы покупки некоторых близлежащих к ним электростанций с целью уменьшения производственных издержек. При этом алюминиевая компания продолжает понижать свой прогноз по цене алюминия к концу года. Вместе с этим в целях повышения ликвидности акций компании и расширения базы инвесторов РусАл планирует к концу текущего года разместить акции на Московской бирже путем прямого листинга. В техническом плане котировки РДР РусАла вышли вниз из формировавшегося длительное время нисходящего клина и пока не проявляют признаков завершения нисходящей тенденции.
Уралкалий — ао. Котировки акций Уралкалия перешли в более низкий ценовой диапазон, а поддержку акциям Уралкалия продолжает оказывать проводимый компанией обратный выкуп акций. Согласно опубликованным данным, в период с 17 по 21 июня в рамках программы buyback Уралкалий выкупил на открытом рынке акции и GDR ещё на сумму в $144 млн. Таким образом, с начала действия программы обратного выкупа в совокупности было потрачено на эти цели около $877 млн. Общий объем программы выкупа, как ожидается, не превысит $1,636 млрд, а срок ее действия — по 13 ноября текущего года. В ближайшей перспективе мы предполагаем увидеть продолжение повышения котировок акций Уралкалия по направлению к отметке в 225 рублей.
