Снижение рейтинга Франции вряд ли сможет привнести хоть сколько-нибудь серьезную коррекцию в динамику мировых фондовых индексов, — ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило во вторник рейтинг государственных облигаций Франции на один пункт — с AAA до AA1, прогноз «негативный», сообщает агентство Рейтер. Аналитики Moody’s полагают, что реформ, предложенных правительством Франсуа Олланда, будет недостаточно, чтобы восстановить конкурентные позиции страны на внешних рынках и ускорить темпы экономического роста. «Основными причинами снижения рейтинга Франции на одну ступень послужили риски замедления экономического роста и ухудшения ситуации в бюджетной сфере, вызванные структурными проблемами. В их число входят недостаточная гибкость рынков труда и услуг и малые объемы инноваций, которые продолжают постепенно снижать конкурентоспособность страны и приводят к постепенному размытию экспортно ориентированной промышленной базы», — указано в пресс-релизе агентства.

На наш взгляд, опубликованная новость вряд ли сможет привнести хоть сколько-нибудь серьезную коррекцию в динамику мировых фондовых индексов. Дело в том, что публикация отчета с пересмотренным рейтингов представляет собой не что иное как констатацию реальности, причем постфактум. О недвусмысленной экономической ситуации во Франции свидетельствует публикация на прошлой неделе предварительных данных ВВП за третий квартал. ВВП Франции вырос на 0,2%, однако статистические органы страны пересмотрели данные за предыдущий квартал. Ранее сообщалось о нулевом росте ВВП во втором квартале, однако по уточненным данным во Франции экономика упала тогда на 0,1%. В этой стране в течение пяти кварталов наблюдалась стагнация, когда рост ВВП находился на нулевой отметке, а последние два квартала страна балансирует на грани рецессии.
К тому же публикация пересмотренного рейтинга Франции агентством Standard & Poor’s в январе прошлого года не привело к существенному взлету доходностей по облигациям. Вряд ли в текущих условиях, когда взгляды инвесторов устремлены на проблемув США и вероятности дефолта некоторых европейских стран, возможна бурная реакция на новость.
Напомним, что S&P пересмотрело свое отношение к Парижу еще в январе, и, таким образом, среди «большой тройки» агентств только Fitch сохраняет высший рейтинг — «AAA».