Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов во вторник. Вторник оказался ничем непримечательным — новая сделка по Греции не содержала каких-либо неожиданных моментов, и, более того, несколько важных вопросов остались нерешенными, в том числе касательно объемов участия МВФ во второй программе спасения. В частности, европейские чиновники будут просить страны G20 существенно повысить свой вклад в фонд МВФ. При этом министр финансов Германии В.Шойбле отметил, что вклад МВФ в участие в спасении Греции может быть ограничен только 23 млрд. евро, из которых 10 млрд. евро уже были перечислены в счет первой программы помощи.

Исключением вчерашнего дня стал американский рынок акций — индекс Dow Jones Industrial Average протестировал отметку в 13000 впервые с начавшегося в 2008 г. мирового финансового кризиса, тем самым свидетельствуя об устойчивости роста американской экономики, невзирая на «встречные ветра», о которых постоянно упоминает глава ФРС США Б.Бернанке, хотя, как мы полагаем, рынок сейчас их недооценивает. На этом фоне доллар США выглядел хуже остальных своих конкурентов, за исключением евро. Его индекс к корзине из шести ведущих мировых валют снизился за день на 0,36% и закрепился в районе 79,044 п. При этом «американец» после потерь, понесенных им днем ранее, подрос в паре с валютами азиатского региона — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился за день на 0,09% до 117,40 п.
Из других вчерашних сообщений отметим, что по данным агентства Reuters, которое ссылалось на греческие источники, Греция планирует завершить облигационный своп до 12 марта. Но в то же время в рамках этих соглашений будут внесены законы о коллективных действиях, предусматривающие принудительное участие инвесторов в реструктуризации греческой задолженности. Как ожидается, голосования по этому вопросу пройдут в греческом Парламенте до четверга. Прохождение этого законопроекта почти наверняка приведет с снижению рейтинга Греции до дефолтного уровня. Напомним, что рейтинговое агентство S&P не раз предупреждало об этом. На этом фоне стоимость CDS на долги Греции подскочила на 31% до новых максимальных отметок — до 28735 б.п.
Иными словами можно заключить, что новыми соглашениями еврочиновники лишь покупают для себя время, и, как мы не раз писали, вопрос выхода Греции из состава валютного блока остается открытым, учитывая то, что новые условия, предусматривающие сокращение бюджетных расходов, лишь только усугубят положение Греции, и она вряд ли сможет справиться с поставленными перед ней условиями. Более того, новые соглашения могут быть отменены после апрельских выборов в греческий Парламент.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии преобладали смешанные настроения (Nikkei 225 рос на 0,96%, индийский NIFTY снижался на 0,16%) в свете сохранения некоторой неопределенности касательно Греции. При этом хуже остальных валют выглядела иена, которая из-за усугубления ситуация с торговыми показателями Японии и последних шагов ЦБ страны впервые с августа 2011 г. протестировала отметку 80 в паре с долларом. Однако с приближением завершения финансового года в Японии (31 марта) иена может локально возобновить свой рост в рамках традиционной репатриации капиталов японскими компаниями. В то же время некоторый оптимизм рынкам добавили данные из КНР, сообщившие о росте предварительного индекса менеджеров по снабжению (PMI) для производственного сектора Китая HSBC в феврале до 49,7 п. по сравнению с окончательным январским значением в 48,8 п. Однако значение индикатора ниже 50 п. отмечается 4 месяц подряд, тем самым свидетельствуя о продолжительном сокращении активности в секторе, хотя уже и не со столь стремительными темпами. Более того, опасения вызывает экспортная составляющая индикатора — соответствующий индекс PMI, отражающий экспортные заказы, снизился до 8-месячного минимума — до 47,4 п. Это также поддержало наши ожидания касательно дальнейшего падения экспорта из КНР и в целом из всего региона Азии.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать итогов размещений немецких бондов и выступлений лидеров Италии и Германии М.Монти и А.Меркель. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне представят показатели Франции Италии и Франции, индексы PMI для разных стран и всего региона в целом. Также Банк Англии обнародует «минутки» с последнего заседания, а в США выйдут данные по рынку недвижимости.
Российский валютный рынок. Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который в течение дня может стремительно меняться. Однако отметим, что рубль не лишен поддержки в лице продолжающегося налогового периода, спровоцировавшего ухудшение ситуации с ликвидностью и рост напряженности в ставках денежного рынка. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB выступает 29,66 руб. Ближайшее сопротивление же проходит в районе 30,01 руб.