Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду. Очередной день без каких-либо положительных новостей по Греции спровоцировал в среду под занавес торгов распродажи рисковых активов и рост доллара практически по всем фронтам. Также его покупки сопровождались очередным выступлением президента ФРБ Далласа Р.Фишера по монетарной политике США, в котором он продолжил череду высказываний касательно новых стимулирующих программ, назвав «фантазией Уолл-стрит» ожидания третьего раунда количественного смягчения и обосновав свое заявление тем, что в QE3 сейчас нет абсолютно никакой необходимости. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют вырос на 0,11%, достигнув отметки в 79,67 п. Валюты азиатского региона торговались разнонаправленно против доллара, и, как итог, соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, остался в районе 117,25 п.

Вместе с тем евро значительно понизился после появления неподтвержденных сообщений о том, что вторая сделка по спасению Греции может быть отложена на период после погашения 20 марта страной части своей задолженности (14,5 млрд. евро). При этом евро не смогли помочь сообщения касательно небольшого промежуточного кредита для того, чтобы дождаться итогов греческих парламентских выборов и выиграть время для более плотного обсуждения острых вопросов. Кроме этого, председатель Еврогруппы Ж.-К.Юнкер также постарался поддержать валюту, заявив по итогам конференц-связи между министрами финансов еврозоны, что от руководителей Греции были получены сильные гарантии, тем самым подразумевая, что до полного согласия остается всего несколько шагов. Он также заверил, что все необходимые решения будут приняты, когда министры финансов встретятся 20 марта.
Кроме греческих событий негативом для европейской валюты стала вчерашняя макроэкономическая статистика, которая, как мы и ожидали, сообщила о сокращении европейской экономики в IV кв. прошлого года на 0,3% кв/кв. Положительную динамику показали такие страны, как Словакия (+0,9% кв/кв) и Франция (+0,2% кв/кв), в то время как экономики других стран валютного блока либо остались неизменными, либо сократились. Более того, экономики Италии (-0,7% кв/кв) и Бельгии (-0,25 кв/кв) демонстрируют отрицательную динамику на протяжении последний двух кварталов, тем самым свидетельствуя об их скатывании в рецессию. Заметим, что ВВП Германии также снизился (-0,2% кв/кв).
Также стоит отметить усилившееся за последние дни давление на фунт, который традиционно реагирует на сильную динамику евро. В данном случае отмечались его продажи против доллара. Поводом для усиления данного процесса послужила вчерашняя публикация Банком Англии своего ежеквартального отчета по инфляции, свидетельствующего о снижении инфляционного давления в Великобритании. В письме главы Банка Англии М. Кинга министру финансов Великобритании Дж.Осборну указано, что к концу текущего года инфляция может упасть до целевого уровня в 2%. Таким образом , в свете неустойчивого экономического роста страны вкупе с рядом других проблем усиливаются ожидания новых QE от Банка Англии. Кроме того, вчерашняя статистика сообщила о январском росте обращений за пособием по безработице на 6,9 тыс.
Торги в Азии. Сегодня в Азии отмечались коррекционные настроения во главе с более значительным снижением евро вслед за комментариями представителя ЕЦБ Эркки Лииканена о возможности снижения ставки. Усиление признаков рецессии во многих странах еврозоны, как мы полагаем, увеличивает вероятность снижения ставки уже в ближайшее время. Возможно, это случится до конца первого полугодия 2012 г. Как итог, пара EURUSD опустилась утром в район 1,3, в то время как Shanghai comp. снижался на 0,42%, а Nikkei 225 — на 0,24%.
Что касается рисков для азиатских экономик, то в свете замедления роста экономик европейских стран, а по некоторым из них — и сокращения, продолжает страдать товарооборот между регионами, в первую очередь — за счет сокращения экспорта из Азии. Такая ситуация может спровоцировать азиатские компании начать сокращать капиталовложения и рабочие места, что впоследствии отразится на экономическом росте региона. По нашим оценкам, ситуация на внешних рынках вряд ли в ближайшее время существенно изменится, а значит, с высокой долей вероятности снижение экспорта из Азии продолжится. Более того, мы не исключаем, что вслед за Европой новым очагом кризисных явлений может стать именно этот регион. В этой связи отметим январское сокращение экспорта из КНР, Тайваня и Южной Кореи на 0,5%, 16,8% и на 6,6% г/г, соответственно.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Франции и новых сообщений по еврозоне. Также сегодня выступят министр финансов США Т.Гайтнер и глава ФРС Б.Бернанке. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне выйдут данные по торговому балансу Италии и финальная оценка по ВВП Испании за IV кв., в то время как ЕЦБ представит свой ежемесячный отчет по текущим условиям. Позже в США опубликуют данные по рынкам труда и недвижимости и по производственной инфляции.
Российский валютный рынок. Рубль сегодня продолжит отыгрывать внешний новостной фон, который в текущих условиях вряд ли претерпит изменения до конца торгов. В частности, движение пары EURUSD ниже 1,3 поможет доллару нарастить свои преимущества против рубля с целью его роста до 30,67 руб. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB выступает 29,80 руб. Ближайшее сопротивление же проходит в районе 30,31 руб. Однако отметим, что рубль не лишен поддержки в лице стартовавшего накануне налогового периода, спровоцировавшего также некоторое повышение ставок денежного рынка.