Рынки в ожидании данных по рынку труда США, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг. Порция сильных данных, опубликованная в четверг в США, не смогла испортить инвесторам настроения в отношении ожиданий QE3 и от вполне ожидаемых результатов заседания ЕЦБ, видимо, потому, что Банк все же решился лишить себя статуса привилегированного кредитора, тем самым дав понять инвесторам, что он готов нести любые потери с ними наравне. При этом индекс доллара к корзине из шести мировых валют продолжил держаться чуть выше основного уровня поддержки (80,90 п.), закрепившись вчера в районе 81,04 п., таким образом дав надежду инвесторам, ставящим на возобновление роста доллара. При этом индекс валют азиатского региона, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, также не покинул пределы своего торгового диапазона 115,4-115,73 п., закрепившись вчера около 115,72 п.
Отметим также, что вчерашние макроэкономические данные по США могли быть интерпретированы не через призму ожиданий QE от ФРС, а как сигнал к реальному улучшению ситуации в экономике США, и, более того, они не исключают возможные шаги от американского ЦБ, поскольку в нем заинтересованы в ускорении темпов роста макроэкономических процессов. И снижающийся долларовый LIBOR тому подтверждение, в том числе 3-месячная ставка упала с конца июля по вчерашний день на 3,5 б.п. — до 0,408%.
В то же время объемы первичных обращений за пособием по безработице выросли с 365 до 370 тыс., тогда как отчет ADP сообщил о росте числа рабочих мест в частном секторе США в августе на 201 тыс. Более того, индекс ISM Non-Manufacturing вырос с 52 до 53,7 п., причем важным нюансом стал рост подындекса ISM занятости с 49,3 до 53,8 п. В результате смеем предположить, что сегодняшние цифры Минтруда США окажутся несколько лучше ожиданий, за исключением показателей занятости в промышленном секторе, где , судя по последним публикациям индексов активности, отмечается ухудшение ситуации в секторе.
Между тем, как мы и ожидали, на фоне ускорения темпов роста потребительских цен в еврозоне ЕЦБ решил оставить ставку без изменения — в районе 0,75%, но при этом выступление главы Банка М.Драги прошло в соответствии с последней утечкой информации. Так, прогнозы по инфляции были откорректированы по возрастающей — с 2,4% до 2,5% в 2012 г. и с 1,6% до 1,9% в 2013 г. При этом член правления ЕЦБ Л.Коэн поспешил заметить, что Банк может понизить ставку в октябре в зависимости от экономического роста региона. Скорее всего, этот комментарий стал некоей словесной интервенцией, направленной на сдерживание евро от роста.
Среди отдельных нюансов по поводу вчерашнего заявления М.Драги особую роль сыграли слова о том, что регулятор в рамках своей новой программы «Monetary Outright Transactions» (MOT) лишает себя статуса «привилегированного кредитора», ставя себя вровень с другими, и дает понять, что в случае чего он также готов нести убытки, а значит, будет стараться не допускать ухудшения ситуации на долговых рынках. Возможно также, что оптимизма рынкам прибавил и пересмотр ЕЦБ залоговых условий по кредитам Банка. Так, совет управляющих принял решение приостановить применение минимального порога кредитных рейтингов в отношении долговых инструментов, выпущенных или гарантированных центральным правительством. В Банке также приняли решение, что в качестве залога по его кредитам европейские банки смогут предоставлять не только долговые обязательства, номинированные в евро, но и ценные бумаги в других валютах, а именно, в долларах США, фунтах стерлингов и японских иенах. На этом фоне испанские облигации, которые и так подрастали после успешного аукциона этих бумаг объемом в 3,5 млрд. евро, значительно снизились по доходности за день, в том числе доходность 2-леток упала ниже 3%, тогда как доходность 10-леток опустилась впервые с мая текущего года ниже 6%.
Однако стоит отметить, что эта программа может так и остаться программой, т.к. есть много «но». В том числе, программа не будет работать без фонда ESM, которому еще предстоит пройти голосование в Конституционном суде Германии 12 сентябре. Также власти той же Испании сначала должны будут обратиться за помощью, которая предполагает жесткие реформы, на которые, по словам испанского лидера М.Рахоя, страна не согласится. Хотя накануне появились спекуляции на тему того, что Испания обратится за помощью 14 сентября.
Торги в Азии. Вопреки слабым макроэкономическим данным из разных стран Азии многие фондовые индексы региона торговались с повышением, отыгрывая вчерашнее закрытие «коллег» из США, в том числе китайский Shanghai comp. рос на 3,7 %, Nikkei 225 — на 2,2%. Отметим, в свою очередь, австралийский торговый баланс, дефицит которого увеличился в июле до $556 млн., таким образом оставаясь на отрицательной территории на протяжении всего года. При этом поддержку китайскому рынку оказали сообщения Национальной Комиссии по Развитию и Реформированию КНР (National Development and Reform Commission), которая одобрила в четверг проекты тринадцати высокоскоростных дорог, портов и других инфраструктурных объектов муниципального значения для того, чтобы поддержать экономический рост. На этом фоне пара EURUSD поднималась утром до 1,2670, в то время как пара USDJPY повысилась до 78,490.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за многочисленными выступлениями европолитиков, в том числе по вопросам, касающихся «плана Драги». Что касается макроэкономического календаря, то сегодня уже сообщили о сокращении дефицита торгов баланса Франции и росте положительного сальдо Германии, при этом в Нидерландах отмечался рост промышленного производства на 1,4% м/м. Позже выйдут данные по ВВП за II кв. Мальты и Португалии, промышленному производству Германии и многочисленные индикаторы по рынку труда США.
Российский валютный рынок. Как и ожидалось, рубль вчера смог вырасти против доллара и выйти из сформировавшегося за последние дни торгового диапазона 32,05-32,56 руб. вниз. Однако не исключаем, что в ближайшие дни пара USDRUB будет изменяться в диапазоне 32,20-31,87 руб. При этом отметим повышенные риски сильной просадки цен на нефть на фоне продолжения роста цен на бензин в США и Европе, вследствие чего страны, входящие в МЭА, могут решиться на раскупорку своих запасов нефти, что спровоцирует локальный обвал нефтяных котировок и продажи рубля. Напомним, что еще в прошлом месяце в СМИ появлялась информация, сообщающая, что в начале сентября МЭА может принять соответствующее решение. С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,94 и 31,87 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,03 и 32,17 руб.