Рынок во власти спекулянтов, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Индекс РТС торгуется с незначительным повышением 0,32%. «Ракета фондового рынка» уже «загерметизирована» и готовится к старту, а медведи собираются ее сбивать из рогаток и другими подручными предметами (образно говоря). Нерезиденты заняли выжидательную позицию: рынок находится во власти отечественных спекулянтов. Почему западные инвесторы не участвуют в торгах мне понятно. Сырьевые индексы выглядят слабо, например индекс ASX-200 (Австралия) находится сейчас на уровне сентября 2009 года (для тех, кто не помнит «Сбербанк» обыкн. в этот период стоил 60 рублей). Иностранцы не против покупок, но им надо дождаться преодоления наверх отметки локального максимума 2657 по индексу ASX-200 и большей определенности на других площадках.

Индекс Shanghai Composite (Китай) по-прежнему выглядит нерадостно. После сильного падения в понедельник (на 3%), сегодня индекс вырос, но этот рост был незначительным (+0,53%). Мысли игроков направлены вниз, а не наверх, в связи с обесценением американских облигаций и неясной ситуацией с объемами долгов по невозвратным кредитам местных властей КНР.
5 июля с.г. рейтинговое агентство Moody ‘s опубликовало доклад, согласно которому сумма долгов по невозвратным кредитам местных властей КНР может вырасти до 12%. С тех пор роста индекса мы не видели — он окончательно «получил прописку» в медвежьем углу — преодолеть район прохождения 200-х дневной EMA у «быков» не получается.
Негативная динамика китайского рынка может распугать инвесторов, инвестирующих на развивающихся рынках. В связи с оттоком средств фондов с этих рынков, наблюдавшимся на прошлой неделе, с трепетом ждем дальнейшего развития событий. Хочется надеяться, что индекс не побьет вниз зону поддержки 2650 — 2700 пунктов. Если 11-месячный минимум будет пробит вниз, то у «быков» определенно будут проблемы. В прошлом году этот индекс находился в повышательном канале (красные линии) с широкими границами. В октябре прошлого года произошел выход из этого канала наверх и теоретически индекс должен был перейти в параллельный повышательный канал. На практике этого не произошло — он находится ощутимо ниже октябрьских уровней. Если индекс опустится ниже отметки 2650 и вновь окажется в нисходящем канале, это означает, пробитие уровня коррекции 61,8% (по FIBO) к росту с мая по ноябрь 2010. Такой сценарий нежелателен — придется расстаться с парадигмой растущего рынка. Shanghai Composite может легко снизится до двухлетнего минимума 2350.
Остаемся оптимистами!
Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»