Рынок не хочет падать, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

В последние дни мы наблюдаем типичный бычий тренд, причем в начальной фазе. Мы еще очень нескоро увидим <Сбербанк> об. по 85 (по 87 можем увидеть). Негатив давно заложен и <перезаложен> в ценах акций. Крупные игроки создают видимость что рынок вот-вот начнет падать, появляются крупные продавцы в отдельных бумагах, например вчера в <Сбербанке> об. по 68.8, но закрытие дня происходит по максимуму.

Гарантия того что сильного падения не будет — продолжающейся спрос в акциях второго эшелона и правило <3 М>. Если происходит три волны <маржинколлов> (3М)подряд, как это было, например, с фьючерсом на индекс РТС (на уровнях: 118000, 125000 и 143000), то дальше рынок разворачивается наверх. Этот рост напрямую связан с человеческой психологией. Многие инвесторы закрывали позиции при снижении <Газпрома> в район 160. Готовы ли они переломить психологию и купить Газпром по 184? Разумеется, нет! Они говорят: <Газпром> слишком дорогой и открывают по нему <короткие> позиции (топливо для роста). Если человек торгует меньше 5 лет он так и поступит. Если опыт больше 5 лет, то он не оперирует понятием <слишком дорогой> и легко переборет себя и откроет длинные позиции и по 184. Дорогая акция понятие относительное. Вот сейчас на трейдерских форумах пишут, что акции <Сбербанка> об. дорогие, но если фундаментальные аналитики оценивают его в 115-120 рублей и для них они дешевые.
По-прежнему советую играть в банковских акциях от покупок, в нефтяных бумагах можно играть и от продаж. Акции <ЛУКОЙЛа> проявляют слабость. Ресурсов для роста <широким фронтом> не хватает, поэтому идет перекладка из <ЛУКОЙЛа> в более интересные акции. И при этом <ЛУКОЙЛ> выступает как механизм давления на <быков>. Очень удобно говорить, что <ЛУКОЙЛ> опережающий индикатор, так как перед обвалом 2008 года, при нефтяных котировках 140 долларов стал падать первым.
Что дальше? Рано или поздно мы увидим внятную коррекцию по рынку, но скорее всего она затронет только <маржинальные> бумаги. Что тогда скажут эксперты, которые обслуживают интересы <медведей>? Они скажут: мы предупреждали, что 12800 сильный уровень сопротивления по индексу DJIA. Они скажут, то, что Федеральная резервная системы, решила удерживать ставки на «исключительно низком уровне» до 2014 года не является <суперновостью> — полгода назад рынок <валился> и при нулевых ставках. Вход в берлогу надежно закрыт снаружи, но при этом заранее известно, что скажут эксперты, когда рынок наконец уйдет в коррекцию!
Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»