Обзор рынка, — Александра Лозовая, ИК "Вектор секьюритиз"

Российские рынки открылись нейтрально, к 12.00 мск индексы торговались разнонаправленно (РТС +0,5%, ММВБ — 0,1%). Среди голубых фишек лучше рынка торгуется Ростелеком (+1,1%), Роснефть (+1,2%). Хуже рынка — акции НорНикеля (-0,7%). Фьючерс на индекс S&P 500 «в нуле».

По итогам европейского саммита лидеры 17 стран еврозоны приняли решение о выделении 109 млрд евро на спасение Греции. Помимо этого страны согласились принять участие в программе по обмену облигаций, что по сути обозначает реструктуризацию долга. Программа предусматривает обмен существующих бондов на новые, с более длительными сроками погашения и более низкими процентными ставками. А именно: европейские кредиты Греции со сроком 7,5 лет будут продлены до 15 лет, ставка при этом составит около 3,5%. Похожая программа будет действовать в отношении Португалии и Ирландии. Теперь ждем хода рейтинговых агентств, которые заявляли о том, что любая смена первоначальных условий, на которых выпускались бонды, будет обозначать «выборочный» дефолт.
Вторым важным предложением стало увеличение полномочий Фонда финансовой стабильности, позволив ему совершать операции с госбондами на вторичном рынке и помогать банкам с пополнением капитала в случае необходимости. То есть по сути речь идет о европейском прототипе МВФ. Правда для наделения фонда такими полномочиями необходимо одобрение всех национальных парламентов еврозоны, так что процесс, видимо, будет доволно долгим. Примечательно, что тема с специальным налогом на банки, средства от которого в размере около $75 млрд могли бы быть направлены на выкуп части долгов Греции, не обсуждалась. Скорее всего, никакого налога введено не будет, что в краткосрочной перспективе окажет поддержку котировкам европейского банковского сектора.
Российские банки, тем не менее, сегодня снижаются (Сбербанк -0,3%, ВТБ -0,8%). Акции ВТБ подешевели на 17% с начала года, в то время как акции его ближайшего конкурента — Сбербанка, торгуются примерно на уровнях начала года. План спасения Банка Москвы принят, объем помощи и сроки известены. Думаю, в ближайшее время ВТБ будет наверстывать упущенное. Наша цель по акциям ВТБ — 9,5 копеек в перспективе ближайших месяцев. Акции Сбербанка тоже интересны в среднесрочной перспективе — в сентябре должно состоятся размещение госпакета акций банка размером 7,58%. Не исключено, что банк будет производить выкуп собственных акций с рынка для поддержания котировок в преддверии размещения.
Сегодня ожидаются отчеты McDonalds, Caterpillar, Xerox и других крупных компаний, поэтому к концу торгов возможен рост волатильности котировок. Существенных статистических данных по США не ожидается. Техническая картина по индексу S&P 500 указывает на серьезное сопротивление на уровне 1350-1360 пунктов. В случае его преодоления можно будет с определенной долей уверенности говорить о среднесрочном росте.
Александра Лозовая
Директор аналитического департамента ИК Вектор секьюритиз