Ведущие фондовые индексы Европы во вторник снизились, а в аутсайдерах оказались итальянский FTSE MIB (-1.8%) и испанский IBEX (-1.6%). Снижением на фондовых площадках Италии и Испании вчера выделились акции банков таких, как Banca Popolare di Milano (-2,8%), UniCredit (-1,9%) и Banco Santander (-2,0%). Европейский Центробанк перед тем как приступить к исполнению обязанностей единого европейского банковского регулятора намеревается провести серию стресс-тестов для выявления проблемных банков, чтобы оценить возможные риски для банковской системы еврозоны, а опасения выявления проблем у некоторых банков давит на их котировки.
Американский фондовый рынок вчера слегка снизился, взяв паузу перед ключевыми событиями текущей недели, среди которых стоит выделить публикацию протоколов ФРС США в среду и утверждение Джанет Йеллен на пост главы ФРС в Банковском комитете Cената в четверг. В обнародованных вчера письмах к сенаторам Йеллен повторила мысль о том, что монетарная политика ФРС останется мягкой в течение долгого времени, а преимущества QE пока перешивают возможные издержки.
Российский рынок акций во вторник продемонстрировал противоречивую динамику. Индекс ММВБ прибавил за торговую сессию 0,04%, а индекс РТС потерял 0,5%. В отраслевом спектре фаворитом роста оказался индекс металлургического сектора (+1,1%). Лидерами роста среди металлургов стали акции ВСМПО-Ависма (+5,8%), рост которых был поддержан планами расширения компанией совместного бизнеса с корпорацией Boeing, получившей крупный заказ на новые самолеты. Продолжили подъем акции Северстали (+2,2%) на фоне повышения по ним рекомендаций инвестбанками. В нефтегазовом секторе подъемом на 3,6% выделились привилегированные акции Башнефти на ожиданиях их конвертации в обыкновенные в рамках подготовки к намеченному компании IPO, конкретные сроки проведения которого не называются.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются незначительно. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent пытаются удержаться выше отметки в $107 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с понижением индекса ММВБ примерно на 0,2%, и предполагаем, что в случае ухудшения внешнего фона, этот фондовый индикатор продолжит возвращаться к отметке в 1500 пунктов.
Особое мнение.
Инвесторов переполнит чувство благодарности.
Приближается День благодарения (англ. Thanksgiving Day) — государственный праздник в США, который отмечается в четвёртый четверг ноября (28 ноября в этом году). Это один из самых популярных праздников в Америке. Фактически с этого дня в США начинается целый праздничный сезон, который, включая Рождество, продолжается до Нового года. Низкая рыночная волатильность в декабре и предпраздничный настрой инвесторов формируют на американском фондовом рынке к концу года предпосылки для рождественского ралли. В среднем в последние 10 лет индекс «широкого рынка» S&P500 к концу года демонстрировал прирост на 2,5-3%. Причем его значение в один из первых торговых дней следующего года оказывалось выше, чем непосредственно перед Днем благодарения. Таким образом, сезонный фактор в последнем месяце года на американском фондовом рынке традиционно находится на стороне » быков». Стоит также иметь в виду, что в конце года управляющие фондами и инвестиционными портфелями, как правило, готовятся к тому, чтобы продемонстрировать своим инвесторам портфели и добавляют в них наиболее преуспевавшие в процессе роста акции, чтобы показать, что они сделали правильный выбор и поднять свой авторитет в глазах клиентов.
Медь: До свидания 7000 долл./т.?
В конце прошлой – начале этой недели цена на медь на LME вышла из привычного торгового диапазона (в 7-7.5 тыс. долл./тонну) и перешла на более низкие уровни. Фактором снижения стали невразумительные итоги Пленума Компартии Китая, от которого инвесторы ожидали громких заявлений и мощных программ стимулирования экономики, но так и не дождались (мы писали об этом в Особом мнении от 1 ноября). На этом фоне спекулятивный капитал начал потихоньку ориентироваться на снижение цен на промышленные металлы, в первую очередь, медь. Таким образом, можно констатировать ухудшение конъюнктурной составляющей и ожидать снижения цен на медь – технически медь смотрится слабо и, в случае неспособности вернуться выше 7000 долл./тонну на этой неделе, на наш взгляд, можно ожидать обновления минимумов этого года. Определенную поддержку биржевым ценам, безусловно, оказывают надежды на ликвидность от ФРС и ЕЦБ, но, на наш взгляд, они «уже в ценах», в то время как негатив (риски tapering) — нет. В этом связи мы решили оценить фундаментальную картинку по меди в перспективе до конца года. Мы ждем, что стоимость меди не только до конца года протестирует диапазон 6,5-6,8К долл./тонну, но и вряд ли сможет завершить год выше его.
Корпоративные и отраслевые события.
МТС может увеличить дивиденды.
МТС объявило результаты за 3 кв. 2013 г., в котором получило 103 млрд руб. выручки по US GAAP, что на 4% больше показателя того же периода 2012 г. Консолидированный показатель OIBDA по группе МТС увеличился на 5% г/г, до 46 млрд руб., рентабельность OIBDA выросла до 44,8% с 44,5%. Чистая прибыль Группы МТС без учета единоразовых факторов выросла 3 кв. на 3% г/г, до 18,1 млрд руб.
Аэрофлот готовится к выпуску депозитарных расписок.
Аэрофлот в преддверии планируемого листинга депозитарных расписок на Лондонской и Нью-Йоркской фондовой биржах выбрал корпоративного брокера, которому предстоит решать задачу обеспечения интереса к акциям Аэрофлота в соответствии с корпоративными событиями, а также выработать план по привлечению инвесторов и обеспечивать ликвидность торгов.
Рентабельность Газпрома может пострадать.
Газпром может до 2016 г. недополучить 486 млрд руб. выручки из-за заморозки тарифов. Такую оценку высказала начальник департамента экономической экспертизы и ценообразования Газпрома Елена Карпель. Она считает, что заморозка тарифов на газ для промышленности возвращает отрасль на 16 лет назад, когда в 1997 году было принято решение заморозить тарифы на газ на три года.
Московская Биржа: существенного роста котировок не ждем.
Московская Биржа объявила о финансовых результатах за 3 кв. 2013 г. по МСФО. Суммарный объем торгов на рынках Биржи увеличился на 25,3% г/г. Показатель EBITDA вырос на 8,7% г/г и достиг 3,99 млрд руб.; рентабельность по EBITDA — составила 64,0% (65,0% — в третьем квартале 2012 года). Рост чистой прибыли составил 29,8% г/г, достигнув значения в 2,85 млрд руб.
