Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу выросли, отыграв часть потерь которые они несли на прошлой неделе. Немецкий DAX оказался лидером пятничного роста, прибавив около 1% на фоне повышения Центробанком ФРГ прогноза роста экономики Германии. Частное потребление в ФРГ поддерживают низкие процентные ставки и высокий уровень занятости. Слабее своих европейских коллег на минувшей неделе проявил себя итальянский фондовый индекс FTSEMIB (-4,7%). Доходность 10-летних гособлигаций Италии на прошлой неделе подскочила до 2-х месячных максимумов.
Рынок акций США в пятницу прибавил на фоне вышедших данных по рынку труда, а также потрясшему воображение и индексу потребительского доверия университета Мичигана. При этом индекс «голубых фишек» Dow вновь забрался выше психологического уровня в 16000 пунктов, а индекс «широкого рынка» S&P500 завершил неделю выше в 1800 пунктов. Обратной стороной медали сильной статистики является то, что улучшающееся самочувствие экономики может подтолкнуть ФРС на заседании 17-18 декабря к принятию решения о начале сворачивания своих стимулирующих программ (QE) или, по крайней мере, приданию этому процессу большей определенности.
Российский рынок акций в пятницу подрос. Индекс ММВБ прибавил 1,4%, но все-таки завершил неделю «в минусе» на фоне продолжившегося оттока средств нерезидентов с фондового рынка РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 4 декабря, из фондов РФ утекло ещё $90 млн вдобавок к $130 млн, «сбежавшим» неделей ранее. Ключевые «фишки» банковского и нефтегазового сегментов в пятницу опередили рынок, пусть и ненамного (Сбербанк: +1,7%, Газпром: +1,7%). Их синхронное движение свидетельствует о действиях крупных игроков, а основная интрига заключается теперь в том, закончился ли «нерезидентский слив» нашего рынка.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent поднимаются к уровню в $112 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 0,3% и предполагаем, что этот фондовый индикатор вновь попытается закрепиться выше отметки в 1450 пунктов.
Особое мнение.
Риски tapering’а: наклон кривой UST может сузиться, не страшен для акций.
В последнее время, на фоне получения сильной статистики по США, вновь усилились опасения относительно сроков сокращения программы выкупа активов, проводимой Федрезервом (по текущему консенсусу – март). На этом достаточно сильно «поехали» вверх доходности (по UST 10yr вышла в диапазон 2,8-3,0%, зону максимумов ранней осени), вновь увеличился наклон кривой Казначейских облигаций США, а вмененная волатильность по американским гособлигациям — подскочила. Безусловно, это негативный фактор для глобальных рынков облигаций, как минимум развитых стран, а также несет риск сокращения ликвидности и продолжения оттока (или, точнее, не притока) капиталов из рынков ЕМ и из сырья. Насколько негативен tapering и для каких участков кривой? И что ждать рынкам акций? Исторически рост доходности конъюнктурно полезен акциям (рынок бондов — самый емкий и если капиталы оттуда выходят, то, как правило, идут в акции и сырьевые активы). Однако рост ставок снижает оценки компаний. Для ответа на этот вопрос мы решили напомнить о важности наклона кривой доходности.
Корпоративные и отраслевые события.
Сбербанк отчитался по РСБУ за 11 мес. 2013 года.
Сбербанк России за 11 месяцев 2013 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 5,5% — до 350,5 млрд рублей по сравнению с 332,27 млрд рублей за аналогичный период 2012 года, говорится в сообщении банка. Расходы на создание совокупных резервов составили 113,5 млрд руб. против 41,6 млрд руб. за 11 месяцев 2012 года. Отношение расходов к доходам снизилось с 40,3% до 38,9%.Чистый процентный доход вырос на 16,2% и составил 652,3 млрд руб.
Русагро может выплатить дивиденды.
Совет директоров группы «Русагро» в конце апреля 2014 года рассмотрит вопрос о дивидендах за 2013 год, сообщил журналистам генеральный директор компании Максим Басов в кулуарах конференции «Агрохолдинги России» в пятницу в Москве.
Полюс Золото – с Наталкой все идет по плану.
ОАО «Полюс золото» намерено соблюдать график строительства предприятия на Наталкинском золоторудном месторождении в Магаданской области, первая очередь которого будет запущена в 2014 году, говорится в сообщении управления информационной политики обладминистрации.
