На чем растет Сбербанк преф?

     Сбербанк – крупнейший Российский банк, на который приходится около трети всех банковских активов страны и 45% всех вкладов населения. Операционные доходы в 2016 составили более 1,3 трлн. руб, чистая прибыль достигла 540,5 млрд руб. Более подробные фундаментальные показатели представлены на официальном сайте компании.

       Согласно текущей стратегии развития Сбербанк отводит 20% чистой прибыли Группы по МСФО на дивиденды акционерам, в ряде случаев норма выплаты дивидендов может быть увеличена. За 2016 год выплаты составили 135,5 млрд. руб. или 6 руб. на акцию при распределении 25% прибыли по МСФО. Ожидаемая экспертами дивидендная доходность составляет 4,5% по обыкновенным акциям и 5,4% по привилегированным.

          Как следует из приведенного ниже графика, за последние месяцы цена привилегированных акций Сбербанка демонстрирует существенный рост и для инвесторов закономерен вопрос: На чем растет преф Сбербанка?

График Сбербанк_п.

       Согласно опубликованному отчету Сбербанк  сообщил о росте чистой прибыли во втором квартале на 28 процентов в годовом выражении до 185,6 миллиарда рублей. Результат превзошел прогнозы аналитиков, после чего были сделаны новые предположения о стоимости акций.

        Согласно мнению  зарубежных аналитиков  акций Сбербанка являются привлекательным активом для вложения денежных средств. Инвестиционный Банк JP Morgan chase повысил расчетную цену обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка на 25% после квартального отчета и решения судебного спора в пользу госбанка. Аналитики пересмотрели свой прогноз прибыли на акцию Сбербанка в 2017-2019 годах в сторону увеличения на 20-26 процентов. Говоря о росте прибыли, стоит подробно остановиться на дивидендной истории компании. Ниже представлены данные за последние 10 лет.

Дивидендная история Сбербанка.

        Согласно мнению российских аналитиков привилегированные акции Сбербанка растут  на ожидании высоких дивидендов.  По сообщениям в СМИ, правительство РФ по итогам 2017 года хочет получить в бюджет от Центробанка в виде дивидендов по акциям Сбербанка 150 миллиардов рублей, а в 2019–2020 годах — 165 миллиардов и 181,5 миллиарда рублей соответственно. Так же стоит отметить, что чистая прибыль крупнейших нефтяных компаний  подконтрольных государству существенно снизилась и по итогам 2 квартала составила 68 млрд. у Роснефти, 34,4 млрд. у Транснефти и 17,4 млрд. у Газпрома.

         Ранее аналитиками  Инвестиционной палаты была опубликована статья о прогнозе развития банковской системы РФ, в которой  высказывалось мнение о скором укрупнении существующих банковских институтов в России, основным из которых выступает Сбербанк.

         Подводя итог, мы можем отметить, что рост стоимости привилегированных акций Сбербанка в большей степени обусловлен спекулятивной составляющей на ожиданиях роста выплаты дивидендов в 2017 и последующих годах, и в меньше степени объясняется ростом фундаментальных показателей, увеличением выручки и чистой прибыли. Утверждение об увеличении размера выплаты дивидендов не имеет подтверждения в официальной дивидендной политике компании и поэтому не может рассматриваться как единственно верное. Компания  потенциально может рассматриваться для долгосрочных инвестиций в виду исключительного монопольного положения на рынке РФ и всесторонней поддержке руководства ЦБ. Популярность у зарубежных и отечественных игроков фондового рынка обеспечила акциям уверенный спекулятивный рост  с 2015 года.

    Утверждение о возможной конвертации привилегированных акций в обычные, активно муссировавшие среди частных инвесторов,  не нашли подтверждения в СМИ и обзорах аналитических агентств. В ближайшем будущем мы ожидаем коррекции по инструменту, поэтому рекомендуем рассмотреть возможность фиксации полученной прибыли для дальнейшего входа по сниженной цене. Уровни поддержки привилегированных акций Сбербанк расположены на уровнях 157 и 133 по ММВБ. В случае использования стратегии долгосрочных инвестиций возможные коррекции до указанных значений следует рассматривать для покупок.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

 

 

Алексей Соловцов: Сколько банков останется в России через 10 лет?

В последние годы структура Российской банковской системы претерпевает значительные изменения, характеризуясь поступательным сокращением количества банков, их централизацией и ужесточением системы регулирования. Все эти изменения, по нашему мнению, являются следствием влияния мирового глобального тренда в области снижения числа банковских структур, отказа от децентрализации, а также усиления надзора за их деятельностью. Являясь страной с достаточно молодой экономикой, Россия подвержена влиянию общемировых тенденций финансового рынка. В то же время, несмотря на существенный потенциал, наша страна пока еще не может конкурировать с ведущими мировыми банковскими системами, значительно уступая им как по объему активов, так и по рыночной капитализации. Для наглядности составим несколько гистограмм.

Как видно из гистограммы, крупнейшей мировой банковской системой по праву является Китай, обладая совокупным объемом банковских активов в 33трлн$. Далее следует США с 16трлн$. Германия: 8,1 трлн$. Франция: 7,6 трлн$. Япония: 7трлн$. Россия же может похвастаться лишь 1,3трлн $.

По уровню капитализации Китай также ушел далеко вперед со значением в 2,4трлн$. США: 1,2трлн$. Германия: 0,62трлн$. Франция: 0,55трлн$. Япония: 0,6трлн$. Россия: 0,16 трлн$.

Здесь мы рассмотрели долю активов пяти крупнейших банков стран в общегосударственном банковском объеме активов. На этот раз лидирует Франция, сосредоточив в руках крупнейших банков около 90% всех активов. У Японии данный показатель также достаточно велик и составляет 86%. Россия: 55%. США: 54%.  Китай: 36%. Германия: 32%.

Предыдущий показатель можно связать с общим количеством банков ведущих стран. Несомненно, лидирует здесь США со своей децентрализованной банковской системой в 5000 банков. Далее следует Германия со значением порядка 1800. Китай: около 900. Франция: около 500. Япония: 100. В России по состоянию на 1 августа 2017 года действует 537 банковских структур. Далее стоит отметить, что здесь прослеживается устойчивая тенденция к снижению количества банков всех ведущих стран, а также к усилению доли активов крупнейших банков. Только лишь в США за последние 4 года количество банков сократилось на 2000 или на 28%. Исключением является лишь Китай с сохраняющейся тенденцией роста числа банковских структур.

Далее же непосредственно рассмотрим банковскую систему Российской Федерации. Только за 2016 год число отозванных у банков лицензий составило более 100, а совсем недавно все узнали о банкротстве небезызвестного и достаточно крупного банка «Югра». Причин сокращения числа банков в России множество, и мы перечислим лишь основные:

  • невозможность исполнения обязательств перед клиентами и кредиторами;
  • несоблюдение российского законодательства;
  • обновленные требования к структуре собственных средств, совокупного и акционерного капитала;
  • слияния и поглощения для сохранения капитала;
  • криминальное банкротство при похищении средств клиентов и проведении «сомнительных» банковских операций;
  • следование общемировым глобальным трендам.

Последствия данного процесса порождают множество споров и разногласий. Мы убеждены в том, что формирующаяся тенденция способна оказать двоякое влияние на российскую экономику. С одной стороны, со снижением количества участников банковского рынка, теоретически, должна повыситься безопасность всей банковской системы для граждан в целом, и уменьшиться количество проводимых «сомнительных» банковских операций. Сосредоточение большего объема средств в руках ведущих банков может способствовать усилению финансирования крупных социально-экономических проектов и внедрению новейших технологий, для которых у мелких банков просто не хватало времени и средств. Однако, с другой стороны, в результате закрытия значительного числа банков, подавляющее большинство их клиентов, потерявших доверие к банкам низших эшелонов, перейдут к крупнейшим, наиболее надежным российским банковским игрокам. Как следствие, наиболее мелкие банки, которые все-таки смогут остаться на плаву, столкнувшись с оттоком клиентов, будут вынуждены прибегнуть к использованию тех самых «сомнительных» банковских операций, что окажет негативное влияние на экономику.

Основываясь на вышеперечисленной информации, открытым для нас остается главный вопрос: «На что же делать основной упор: на усиление надежности всей централизованной банковской системы или же на распространение охвата рынка множеством мелких, самобытных, но наиболее клиентоориентированных организаций?»

Помимо всего прочего, неопределенность будущего российской банковской системы осложняется введением новых антироссийских санкций со стороны США. Оглядываясь на многолетний иранский опыт жизни под санкциями, можно уверенно сказать, что в долгосрочной перспективе их последствия весьма малоприятны: значительный рост безработицы и инфляции, обесценивание национальной валюты, сокращение золотовалютных запасов, рост коррупции и преступности, отток инвестиций и тд. Сгладить ситуацию не смогли и вызванный давлением санкций рост числа собственных научных разработок, и усиление военной промышленности. Подавляющее большинство взращенных специалистов стремились любыми способами уехать за рубеж. Естественно, что уровень санкционного противостояния США против России пока еще не сопоставим с иранским, но все же схожие предпосылки идеологической борьбы присутствуют, и всем нам нужно быть готовым к возможности многолетнего санкционного гнета, оказывающего негативное влияние на подавляющее большинство секторов экономики, в том числе и на банковскую сферу.

Далее, чуть более подробно разобравшись с текущим состоянием и проблематикой российского банковского сектора экономики, попробуем составить количественно-измеримый прогноз его дальнейшего развития. Для этого введем еще несколько дополнительных показателей, а данные вновь представим в виде гистограмм.

Итак, перед продолжением дальнейшего анализа российской банковской сферы, для начала следует определить, является ли данный вид деятельности в принципе прибыльным как в России, так и за рубежом. На вышеуказанной гистограмме мы можем наблюдать, что несомненными лидерами по показателю чистой прибыли банковского сектора за 2016 год являются Китай и США со значениями в 247млрд$ и 177млрд$ соответственно. Далее следует Япония с 35млрд$. Франция: 31млрд$. Германия может похвастаться лишь 14млрд$ благодаря неутешительным показателям Deutsche Bank. В России данный показатель составляет 15,5млрд$, причем более половины прибыли принадлежит Сбербанку.

Для достижения наибольшей валидности, перейдем от абсолютных показателей к относительным. Сопоставив значения прибыли и совокупных активов банков, можем рассчитать коэффициент рентабельности активов, характеризующий общую эффективность использования банковских активов. За год нарастив чистую прибыль банковского сектора в 5 раз, Россия с показателем рентабельности активов в 1,19% опережает ведущие зарубежные страны, в том числе и США со значением в 1,1%. Китай: 0,75%. Япония: 0,5%. Франция: 0,4%. Германия 0,17%.

На данном графике представлена динамика чистой прибыли российских банков за последние 10 лет, начиная с докризисного 2007 года. Рост прибыли за 10 лет составил около 165% или 16,5% в год, причем, за один лишь 2016 год прибыль российских банков выросла в 5 раз, продолжая восстановление после резкого двухлетнего падения. Стоит отметить, что, например, за те же 10 лет в США рост прибыли банковского сектора составил 15% или 1,5% в год, лишь недавно завершив восстановление после мирового финансового кризиса 2008 года. Рекордсменом же по данному показателю по праву является Китай, прибыль банков которого за последние 10 лет увеличилась более чем на 250% или 25% в год. Но в конечном итоге, можно заявить, что динамика роста прибыли российского банковского сектора находится на стабильном, приемлемом уровне в долгосрочном промежутке времени и вполне вписывается в общемировые границы данного показателя.

Очевидно, что чем выше процентное соотношение рыночной капитализации банковского сектора к объему его совокупных активов, тем более эффективно используются эти активы и тем более вероятен прогноз о дальнейшем росте банковской сферы в целом. С текущим значением показателя в 12,3% Россия уверенно обходит ведущие зарубежные страны. Далее следует Япония с 8,6%. Германия: 7,65%. США:7,5%. Франция и Китай: 7,2%.

Следующим шагом данного исследования, посредством экстраполяции постараемся составить прогноз динамики прибыли банковской сферы российской экономики на ближайшие 10 лет, учитывая нарастание санкционного противостояния между США и Россией. В качестве примера влияния санкций на экономику можно воспользоваться вышеописанным опытом Ирана, так как обе наши страны характеризуются превалированием сырьевой экономики и, как следствие, обладают высоким уровнем внешнеэкономической уязвимости. Основываясь на последствиях многолетнего санкционного иранского гнета, выражавшимся в оттоке инвестиций из всех сфер экономики, нарастании инфляции, девальвации национальной валюты, снижении дохода и общего уровня жизни населения, а также в замедлении экономического роста в целом, экспертным методом прогнозируем снижение темпов роста прибыли российских банков на 40%.

Таким образом, по нашему мнению, в ближайшие 10 лет в российской банковской сфере, обладающей высочайшими показателями рентабельности активов и рыночной капитализации, динамика роста банковской прибыли сохранится, но будет замедлена нарастанием внешнеэкономической напряженности и, в итоге, составит порядка 8-10% в год.

На данной гистограмме представлен объем активов, в среднем приходящихся на один банк различных стран в млрд$. За рубежом значение данного показателя колеблется в интервале от 3,2 млрд$ на один банк в США до 70 млрд$ в Японии с её жесткой централизованной банковской системой. Среднее общемировое значение показателя: 25,9 млрд$. Россия же к настоящему моменту располагает значением в 2,38 млрд$, значительно уступая даже США с её децентрализованной банковской системой в 5000 банков. Таким образом, приняв за основу тот факт, что Российская банковская сфера находится под влиянием глобальных общемировых тенденций сокращения числа банковских структур, мы можем составить прогноз изменения количества банков в России на ближайшие годы. Чтобы достигнуть хотя бы нижней мировой границы вышеуказанного показателя, России придется сократить число банковских структур на 34% или с 537 до 354. Для достижения среднемирового уровня данного показателя, число банковских структур должно уменьшиться уже на 90% и составить 54 банка.

Изучив динамику изменения числа банковских структур России за последние 10 лет, можно сделать вывод о том, что количество банков сократилось с 1136 в 2008 году до 537 в 2017 году. Снижение составило 47% или 4,7% в год. Следовательно, зная возможные минимальные и средние значения будущего количества банков в России, указанные выше, а также скорость их снижения, мы рассчитали, что к 2023 году число российских банков будет составлять порядка 350. При сохранении общемировых тенденций, сокращение числа банков России продолжится в ближайшие два десятка лет и завершится лишь к 2036 году со значением в 50 банков.

Последним этапом нашего анализа станет прогноз распределения активов Российского банковского сектора. В настоящее время в руках топ 5 крупнейших российских банков находится около 55% совокупных активов всего банковского сектора нашей страны. Основываясь на ранее сделанных выводах данного исследования в области перераспределения числа клиентов банковских структур, ушедших с рынка, экспертным методом сделаем предположение о том, что около 70% клиентов таких банков, в итоге, перейдут к ведущим Российским банковским игрокам. Отсюда следует, что процентное значение активов топ 5 банков России к общему количеству активов к 2023 году будет составлять: 55%+(45%*0,34*0,7) = 66%. К 2036 году значение уже составит: 55+(45%*0,9*0,7) = 83%.

Подводя определенный итог, можно заключить, что будущее Российской банковской системы с качественной точки зрения сейчас довольно туманно. Неоднозначность текущей внутренней политики в области централизации и сокращения числа банковских структур осложняется вероятным зарождением нового этапа холодной войны между Россией и США. Станет ли текущий курс развития Российской банковской системы гарантом ее будущей стабильности и надежности в условиях нарастания уровня внешнеэкономических угроз, или же только усугубит уже имеющийся весомый пласт проблем — вопрос наиболее острый и открытый для обсуждения. С количественно-измеримой же стороны вопроса наш прогноз выглядит следующим образом: в ближайшие 10 лет рост прибыли российских банков сохранится и будет составлять порядка 8-10% в год; динамика роста банковских активов окажется выше динамики роста прибыли и, как следствие, показатель рентабельности банковских активов уменьшится и составит около 1%; к 2023 году количество Российских банков уменьшится до 350, а 66% всех активов будут принадлежать ведущим банкам, находящимся в топ 5; к 2036 году  число Российских банков сократится до 50, и уже 83% совокупного объема банковских активов окажутся в руках пяти крупнейших Российских банков.

 

Инвестиционная палата победила в номинации «Компания Юга России» конкурса «Элита фондового рынка 2013» НАУФОР

Торжественная церемония награждения победителей Национального конкурса «Элита фондового рынка 2013» состоится 3 июля 2014 года.

Компания «Инвестиционная палата» названа победителем конкурса «Элита фондового рынка 2013» в номинации «Компания Юга России»  — в восьмой раз. (Далее…)

Инвестиционная палата — в десятке крупнейших брокерских компаний России по размеру клиентской базы

Согласно февральскому отчету ОАО «Московская биржа» (прежнее название — Фондовая биржа ММВБ-РТС) — по итогам января 2014 года ООО «Инвестиционная палата» занимает 10 строчку в списке крупнейших инвестиционных компаний России по размеру клиентской базы: http://rts.micex.ru/ru/spot/members-rating.aspx?rid=111

Инвестпалата в топ-10  крупнейших брокеров России

ООО «Инвестиционная палата» работает на фондовом рынке России с 1993 года. Основное направление деятельности компании — предоставление финансовых услуг для частных инвесторов.

Компания имеет лицензии на брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, лицензию на деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, и лицензию биржевого посредника на совершение сделок с товарными фьючерсами и опционами в биржевой торговле.

С наступающим Новым Годом!

Сердечно поздравляем вас с наступающими праздниками: Новым Годом и Рождеством!

Пусть эти добрые, волшебные дни станут началом нового удачного года, полного надежд и свершений!

С уважением, коллектив ООО «Инвестиционная палата»

С сегодняшнего дня, 26.12.2013, акции ОАО «Газпром» переведены Московской биржей из перечня «внесписочных» ценных бумаг в «Котировальный список «А» второго уровня» (список «А2»)

С сегодняшнего дня, 26.12.2013, акции ОАО «Газпром» переведены Московской биржей из перечня «внесписочных» ценных бумаг в «Котировальный список «А» второго уровня» (список «А2»).

Включение акций «Газпрома» в котировальный список А2 позволит покупать эти акции страховым компаниям и пенсионным фондам. До этого пенсионные фонды и страховые компании не могли покупать акции ОАО «Газпром», так как им разрешено инвестировать  только в акции из котировальных списков.

Это приведет к появлению в Газпроме новых институциональных инвесторов, а следовательно — к росту спроса, и, вероятно, цены акций.  Кроме того, это значимый шаг на пути повышения ликвидности акций Газпрома.

(Далее…)

Порядок работы Московской Биржи и Инвестиционной палаты в период новогодних праздников 2014 г

В соответствии с решением Банка России о необходимости функционировании платежной системы России 6 и 8 января 2014 года,Московская Биржа и Инвестиционная палата будут работать 6 и 8 января 2014 года.

Таким образом, в период с 30 декабря 2013 года по 8 января 2014 года Московская Биржа и Инвестиционная палата будут работать в следующем режиме:

  • 30 декабря 2013 года торги проводятся в обычном режиме
  • 31 декабря 2013 года является неторговым и нерасчетным днем
  • 1-5 января  2014 года — нерабочие праздничные дни
  • 6 января 2014 года торги на Фондовом и Срочном рынках проходят в обычном режиме. На Валютном рынке заключаются все сделки кроме инструментов с расчетами «сегодня» (TOD).
  • 7 января 2014 года — нерабочий праздничный день
  • 8 января 2014 года торги на Фондовом и Срочном рынках проходят в обычном режиме. На Валютном рынке заключаются все сделки кроме инструментов с расчетами «сегодня» (TOD).
  • 9 января и далее — торги проводятся в обычном режиме.

Расчеты по сделкам, заключенным на Фондовом рынке в режиме Т+2, как всегда будут производиться на второй рабочий день.

Оригинал сообщения биржи можно посмотреть здесь: «Порядок работы Московской биржи в период новогодних праздников»

Тренинг сотрудников

Уважаемые коллеги!
В нашей компании произошло ещё одно знаменательное событие: специально для сотрудников отдела продаж квартир ООО «Инстеп» и менеджеров по работе с арендаторами ЗАО «Аренда и недвижимость» состоялся тренинг, в котором приняли участие: Воронина Светлана, Картавцева Яна, Кранина Александра, Попова Анна, Попова Мария, Филонова Ирина, Фомина Юлия, Пилюгина Мария, Строева Вера. Основная цель тренинга — отработать наиболее эффективные навыки превращения посетителей офиса продаж в покупателей — клиентов компании.
(Далее…)

Инвестиционная палата котирует акции ОАО «Липецкхлебмакаронпром» в системе RTS-Board.

С 31 июля 2013 г. в RTS Board — систему, предназначенную для индикативного котирования ценных бумаг — добавлены акции ОАО «Липецкхлебмакаронпром».

ООО «Инвестиционная палата» стало инициатором (заявителем) начала котирования, и по состоянию на сегодня, 20 августа 2013 года, поддерживает двухстороннюю котировку по акциям ОАО «Липецкхлебмакаронпром»: 60 долларов США (покупка), и 305 долларов США (продажа). (Далее…)

Инвестиционная палата — победитель конкурса Элита фондового рынка в номинации «Компания Юга России».

Торжественная церемония награждения победителей конкурса состоялась 13 июня в Московском городском гольф-клубе. (Далее…)

Страница 1 из 111234567...Последняя »
Читайте в рубрике
Все заметки рубрики →
Сентябрь 2017
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Авг    
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930  


Перепечатка материалов с сайта ООО "Инвестиционная палата" возможна только с письменного разрешения правообладателя. © OOO «Инвестиционная Палата» 1992 - 2017 гг.

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100 Яндекс.Метрика