«На наш взгляд, в первом квартале следующего года покупатели активизируются /благодаря высокому уровню ликвидности, обеспеченному программой количественного смягчения ФРС США/. Наиболее интересные вложения – акции Газпрома (GAZP), Роснефти (ROSN), Сургутнефтегаза/прив/ (SNGSP), Ростелекома (RTKM), Русгидро (HYDR) и Аэрофлота (AFLT).
Во 2-3 квартале следующего года вместе с увеличением учётных ставок Центробанками ведущих стран /ФРС США, ЕЦБ, ЦБ Китая/ на рынках может начаться снижение.
По нашему мнению, в следующем году на рынках сохранится высокий уровень волатильности – в мировой экономике по- прежнему велик уровень неопределённости.
Мировая экономика
Основные факторы в мировой экономике, к которым будет приковано внимание в начале следующего года — долговые проблемы стран Еврозоны, борьба с инфляцией ЦБ Китая и запуск «печатного станка» Федеральной Резервной Системой США.
В начале ноября Бен Бернанке объявил о планах выкупа рискованных активов на $75 млрд. ежемесячно до июня 2011 года и реинвестирование порядка $300 млрд. из первой программы количественного смягчения. Таким образом, общий объём программы составляет около $900 млрд.
Судя по заявлениям Бена Бернанке, ФРС США готова на расширение программы поддержки, если выделенных средств окажется недостаточно для реального оживления экономики США.
Программа ФРС США увеличивает инфляционные риски. Мы не рекомендуем держать деньги в cash, более интересными являются вложения в фондовый рынок и золото. Стоимость тройской унции золота за 2010 год выросла на 25% до $1400. В следующем году, вероятно, она может дорасти до $1500.
В конце этого года позитивный фактор — программа количественного смягчения ФРС США пересилил два негативных – проблемы суверенных долгов периферийных стран Еврозоны /Ирландии, Португалии, Испании/ и ужесточение кредитно- денежной политики ЦБ Китая /увеличение резервных требований к банкам и возможное увеличение учётной ставки ЦБ Китая/ Напряжённая ситуация в мировой экономике сохраняется. Тем не менее, запуск печатного станка ФРС повысил аппетит инвесторов к рискам, и переориентировал на вложения в акции. Будем внимательно следить за действиями американских властей в 1 квартале следующего года, когда будет виден эффект от стимулирующей программы количественного смягчения. Первое в новом году заседание ФРС США состоится 25 января.
Российская экономика
В 2009 в российской экономике возобновился рост, но достигнуть планового роста ВВП в 4% по итогам года, видимо, всё же не удастся. Мы ожидаем продолжения роста в 2011-2012 гг.
При этом основными рисками остаются высокий уровень инфляции и высокий уровень зависимости российской экономики от цен на нефтепродукты /возможное снижение цен на нефть приведёт к снижению курса рубля/. Для борьбы с инфляцией ЦБ РФ, вероятно, в первом квартале 2011 года пойдёт на увеличение учётной ставки.
Важнейшим событием следующего года станет старт приватизации ряда российских госкомпаний. В план приватизации на 2011-2013 включены Роснефть (ROSN), РЖД, РусГидро /7,97%/, ФСК ЕЭС /4,11%/, Совкомфлот /50% минус 1 акция/, ВТБ (VTBR) /35,5% минус 1/, Сбербанк (SBER) /7,58% минус 1/, Россельхозбанк /25% минус 1/, Объединенная зерновая компания /100%/, Росагролизинг /50% минус 1/ и 854 меньших АО. Вероятно, одними из первых будут проданы пакеты российских банков – ВТБ и Сбербанка. В ноябре 2010 правительство утвердило организатора сделки по продаже 10% акций ВТБ — Merrill Lynch.
Российский фондовый рынок
В уходящем году индекс ММВБ вырос на 20%, при этом большая часть роста пришлась на первый квартал. Далее последовала жёсткая просадка в мае с последующим восстановлением, торги в узком боковике в июле-октябре и «предновогоднее ралли». В целом, российский фондовый рынок продолжает находиться в восходящем тренде.
Наибольший рост по итогам года показали потребительский, энергетический и машиностроительный сектора /за счёт акций АвтоВАЗа (AVAZ) /.
На наш взгляд, высокий уровень ликвидности /обеспеченный программой количественного смягчения ФРС США/ должен сыграть свою роль и покупатели в первом квартале следующего года активизируются. Возможно, как и в прошедшем году, ударным месяцем станет январь /за первые две недели год назад индекс ММВБ вырос на 8%/. Снижение на рынках может начаться во 2-3 квартале следующего года, вместе с увеличением учётных ставок Центробанками ведущих стран /ФРС США, ЕЦБ/.
По нашему мнению, в следующем году на рынках сохраниться высокий уровень волатильности – в мировой экономике по- прежнему велика неопределённость, по какому сценарию мы будем выходить из кризиса.
Астрологический прогноз на 2011 год
Год белого металлического кролика создает видимость энергичного и беззаботного периода. С одной стороны 2011 год белого металлического кролика можно охарактеризовать как простой и незатейливый год, где все события словно на ладони видны, доступны и понятны. Однако в действительности уже впервые месяцы 2011 года нам станет ясно, что наши проблемы никуда не делись, что с приходом нового 2011 года мы так и не смогли избавиться от страхов и опасений, а новые события и изменение окружающей ситуации лишь усилят это состояние.
Так, например, в восточном гороскопе 2011 год белого металлического кролика /кота, зайца/ является 28 годом в цикле из шестидесяти лет, название которого можно дословно перевести как «кролик, выглядывающий из норы». Даже на востоке приметили, что год этого цикла, к которому принадлежит 2011 год белого кролика, характеризуется неоднозначностью и видимой безмятежностью. При первой встрече вы не заметите ничего необычного, хотя на самом деле под маской беззаботности, беспечности и оптимистичного настроя скрывается душа зайца, чьи тревоги не могут быть вот так просто быть вычеркнутыми из списка.
А это значит что 2011 год — это год больших перепадов и скачков от максимальных до минимальных показателей, от которых нас будут отделять лишь несколько дней паники. Можно даже предположить, что наибольшую выгоду из событий 2011 года белого кролика извлекут люди крепкого как кремень характера, уверенные в себе и способные в пиковые моменты здраво рассуждать и справляться с негативными настроениями.
Однако, если события 2011 года белого кролика /кота, зайца/ будут складываться по благоприятному варианту то ситуация всего гороскопа на 2011 год так же может развиваться по иному, по более оптимистичному сценарию, так как в безопасных и благоприятных условиях кролики вновь обретают уверенность и смелость. В этом случае в выигрыше окажутся все. Однако при этом нам не следует забывать, что подобное положение вещей будет как бы «искусственной ситуацией», так что если на протяжении 2011 г. мы не сумеем сгладить возникающие при этом противоречия, то следующий 2012 год дракона может потребовать с нас плату за период в два года. В некоторых случаях это может быть слишком дорогой ценой…
По-сути говоря, двойственная структура 2011 года зайца, с одной стороны сложная и пугающая, а с другой простая и незатейливая, будет определяющим фактором для всего 2011г, коварно играя на человеческих слабостях и ожиданиях. Так что будьте как символ 2011 года кролик, всегда оценивайте ситуацию, всегда настороже и главное всегда оставляйте возможность скрыться в безопасном пространстве своего дома, как в норке, в которой прячется кролик в случае опасности и непогоды», — «РИК-ФИНАНС»
Источник: Прайм-Тасс
