Ежедневный утренний аналитический обзор, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
▲ ОАО «Ростелеком» прогнозирует рост выручки в 2012 году на уровне 2011 года. Рентабельность по EBITDA ожидается на уровне около 40%. Как сообщалось, по итогам 2011 года выручка «Ростелекома» увеличилась на 7%, до 296 млрд рублей.
EBITDA компании выросла в прошлом году на 11%, до 117,7 млрд рублей. При этом рентабельность EBITDA возросла до 39,8% с 38,5%.
Чистая прибыль компании в прошлом году выросла на 47%, до 46,1 млрд рублей. Без учета эффекта от восстановления резервов прибыль возросла на 23%, до 42,7 млрд рублей.

►Чистая прибыль Газпрома по МСФО в IV квартале 2011 года выросла на 28% — до 383,371 млрд рублей, сообщила компания. Выручка составила 1340,434 млрд рублей. Чистая прибыль по итогам всего 2011 года выросла на 35% — до 1307,018 млрд рублей. Выручка выросла на 29% — до 4637 млрд рублей, EBITDA — на 42%, до 1932 млрд рублей.
Свободный денежный поток в 2011 году упал до 84 млрд рублей с 417 млрд рублей в 2010 году. Чистая сумма долга увеличилась за год на 19% — до 1034,941 млрд рублей. Причина — в привлечении новых долгосрочных и краткосрочных займов, ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю.
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 19 по 25 апреля составил $32 млн против притока в сумме $114 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Таким образом, с начала 2012 года по 18 апреля общий объем притока в российские фонды составил $1,322 млрд.
Инвесторы настроены на изъятие средств из EMEA на фоне ослабления макроэкономической ситуации в Европе и сохраняющейся нестабильности на долговых рынках.
► Объем денежной базы в узком определении в России на 23 апреля 2012 года составил 6907,0 млрд рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России в пятницу. Между тем на 16 апреля денежная база в России равнялась 6866,5 млрд рублей. Таким образом, за неделю она увеличилась на 40,5 млрд рублей.
* * *
Российские инвесторы решили все же обратить внимание на внешний фон, в частности на то, что индекс S&P снова поднялся выше уровня 1400 пунктов.
Индекс ММВБ по-прежнему на небольших объемах (37,361 млрд. руб. по базе расчета индекса) вырос в ходе основной торговой сессии до 1 469,65 пунктов, поднявшись на 1,56%. В ходе вечерней сессии индикатор закрылся на уровне 1470 пунктов.
То есть технически была сформирована восходящая коррекция в рамках апрельского понижательного канала. Теоретически, если сегодня на рынке еще остались крупные участники, мы можем показать еще некоторый рост, вернувшись к линии тренда, пробитой агрессивным падением 23 апреля, — к 1480 пунктам по ММВБ. Пробираться дальше будет трудно. Кроме указанной линии тренда индекс имеет сопротивление на 1482 в виде скользящей средней, затем границу понижательного канала на 1490 пунктах.
Для полноценного выхода из падения индексу необходимо прочно закрепиться выше последней отметки, то есть показать рост примерно на 1,7%, что возможно как раз сегодня в отсутствии внешнего фона и большого количества участников рынка.
Но будет ли такой рост сегодня, остается вопросом: судя по тому, что состав аутсайдеров вчера среди бумаг остался прежним, продавец (характер продаж указывает на иностранный фонд) все еще присутствует на рынке, и нельзя исключать, что он будет не единственным. Отток капитала с emerging markets продолжается, а российский рынок и без того сохраняет внутренний дефицит ликвидности из-за стремления Центробанка избежать ослабления рубля, зажатого в узкий диапазон 29,2 — 29,6 к доллару.
В отсутствии ликвидности, как мы уже видели, никакие положительные новости не поддержат рынок.
Но текущие продажи могут окончательно затихнуть перед инаугурацией Президента, более того, по отдельным бумагам может сохраниться резкий рост, но после праздников мы ждем нового сильного падения. К этому моменту и американский рынок должен закончить формировать растущую фигуру, а в России примерно в 15-х числах мая закончится период закрытия реестров акционеров под дивиденды. К этому моменту закроется большинство крупных компаний.
Поэтому мы бы рекомендовали закрывать позиции по тем бумагам, где «вынос» к сопротивлениям уже состоялся. Так, акции Газпрома уже вчера столкнулись с уровнем 169,3 руб., ГМК НорНикель может не пробить уровень 5200 руб.
А вот в обыкновенных акциях Сбербанка, если котировки смогут пройти отметку 94 руб., рисуется паттерн на покупку с возможностью выхода к 96 руб., но, повторимся, лишь при выходе за сопротивление. Подобная картина наблюдается в ЛУКОЙЛе – акциям надо закрепиться выше 1795 руб., чтобы достичь следующей отметки 1813 руб. А также в Сургутнефтегазе – сопротивление 28,6 пока не дает достичь цели в 29,5 руб.
Последние две бумаги выглядят наиболее интересно для спекулянтов-покупателей: здесь закрываются реестры 11 и 14 мая соответственно, к тому же они занимают высокую долю в биржевых индексах. Так что если рынок собрался вытягиваться наверх, то этими инструментами осуществить рост будет легко.
В целом повторимся, что мы не уверены в продолжении роста после праздников, тем более что традиционно май был очень печальным месяцем для фондовых площадок. В случае неформирования восходящего тренда среднесрочный потенциал падения индекса ММВБ составляет от 8% до 14% (для американского рынка S&P в случае разворота вниз падение может составить от 7% до 9%), так что следует соблюдать осторожность и работать внутри дня.
Внешние рынки.
▲ ВВП США вырос в первом квартале 2012 года на 2,2% в годовом исчислении по сравнению с 3% в предыдущем квартале, свидетельствуют предварительные данные министерства торговли страны. Аналитики прогнозировали увеличение ВВП на 2,5%.
Повышение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС при оценке рисков инфляции, в январе-марте составило 2,1%, как и ожидали эксперты. В предыдущем квартале этот показатель прибавил 1,3%.
Потребительские расходы в США, на долю которых приходится порядка 70% американской экономики, выросли в январе-марте на 2,9% по сравнению с 2,1% в четвертом квартале прошлого года. Аналитики прогнозировали увеличение расходов на 2,3%.
Помимо существенного роста потребительских расходов, поддержку экономике страны оказало самое значительное за два года увеличение объемов строительства, а также рост производства автомобилей.
Негативными для американской экономики факторами в прошедшем квартале стали сокращение правительственных расходов и замедление темпов роста инвестиций компаний в производство, а также ослабление темпов увеличения товарных запасов.
▲ Индекс потребительского доверия в США вырос в апреле до максимальных за год 76,4 пункта по сравнению с 76,2 пункта месяцем ранее, свидетельствуют окончательные данные Мичиганского университета. Аналитики в среднем не ожидали пересмотра показатель с первоначально объявленных 75,7 пункта.
Цены на бензин снизились после того, как достигли максимума за 11 месяцев, что благоприятно сказалось на настроениях потребителей. На фоне роста рынка труда и заработных плат американцы могут более уверенно чувствовать себя, увеличивая расходы, на которые приходится 70% ВВП страны.
▼ Италия в среду разместила четыре выпуска облигаций на 5,95 млрд евро, не дотянув до верхней границы целевого диапазона — 6,25 млрд евро, при этом стоимость заимствования по эталонным 10-летним бумагам выросла на 60 базисных пунктов по сравнению с мартом.
Как сообщает агентство Bloomberg, Рим продал облигации с погашением в 2022 году на 2,5 млрд евро под средневзвешенную доходность 5,84% против 5,24% 29 марта. Книга заявок была переподписана в 1,48 раза по сравнению с 1,65 раза в прошлом месяце. Также были размещены 5-летние бонды на 2,42 млрд евро, их доходность при размещении выросла с 4,18% до 4,86%.
Доходность 10-летних облигаций на вторичном рынке выросла на 9 базисных пунктов после аукциона — до 5,73%, 5-летних бондов — на 17 базисных пунктов, до 4,94%.
Ожидается сегодня:
Россия.
► Закрывается реестр акционеров ОАО «Ростелеком» для участия в годовом собрании, которое состоится 14 июня 2012 года.
► Закрывается реестр акционеров ОАО «Дальневосточное морское пароходство» для участия в годовом собрании, которое состоится 15 июня 2012 года.
► Совет директоров ОАО «МРСК Центра» утвердит дату годового собрания акционеров и даст рекомендации по дивидендам за 2011 год.
► Совет директоров ОАО «Энел ОГК-5» утвердит рекомендации годовому собранию акционеров по выплате дивидендов за 2011 год.