«Но а что с рынком? Куда пойдет рынок не знает никто /возможно Пушкин/. Ах, Александр Сергеевич, милый! Ну что же вы нам ничего не сказали…
На главном направлении – уровне денежной ликвидности — растет напряжение по мере приближения официальной даты окончания QE2. Подходящее к завершению вливание огромных сумм ликвидности не дает положительных результатов.
Рынок труда в США показывает полный провал. Небольшое улучшение сменилось новым витком безработицы. Можно добавить к этому стагнацию потребления даже при серьезном государственном стимулировании, коматозное состояние строительного сектора.
Из этого можно ставить диагноз о провале QE2. А пока июнь, который в связи с завершением QE2 июнь может стать ключевым месяцем. Вполне ожидаемо, что цены акций будут пробовать продавить на новые минимумы. Главный вопрос в том как будет в дальнейшем будет строиться базовая цепочка пропаганды, а затем и массовых рассуждений.
Вполне возможно, что это будет схема: QE2 не помогло потому что этого было мало и не слишком продолжительно ? следовательно нужна QE3, но интенсивнее и дольше. Для убеждения многочисленных противников такой парадигмы нужно дать качнутся фондовым рынкам вниз. Достаточно будет завершения QE2 и не продолжение количественного ослабления даже при сохранении нулевых процентных ставок.
Далее последует уход с фондовых рынков в качество. После пугающих снижений фондовых рынков даже самые отчаянные антимонетаристы вынуждены будут признать: QE3 ужасно, но другого выбора нет — хотим, хотим — делайте что угодно, но не допускайте волны дефляционного сжатия. Затем последует мощный денежный залив, который заставит нас всех забыть сегодняшние цены на все начиная от предметов первой необходимости и до акций.
Для такого сценария надо быть предусмотрительным, чтобы не воскликнуть как Пушкин перед дуэлью: «Вы застали меня врасплох, без гроша денег».
Источник: Прайм-Тасс
