Вопреки вялой экономической динамике в начале года и опасениям, связанным со спецификой предвыборного периода, мы ожидаем, что осенью инвесторы обратят более пристальное внимание на акции компаний, ориентирующихся на внутренний рынок и участвующих в инфраструктурных проектах, хотя летом динамику будет определять ситуация в мировой экономике.
Как быстро эта картина претворится в повышение рыночных котировок, будет зависеть от конъюнктуры мирового рынка, которому, судя по последним данным, далеко до стабилизации. Прежде чем она наступит, можно ожидать дальнейшего ухудшения ситуации.
Мы повысили наш прогноз индекса РТС с 2020 до 2 300 пунктов, что предполагает 23-процентный потенциал роста. Российский рынок остается самым недооцененным среди развивающихся исходя из мультипликаторов. По нашим расчетам, индекс РТС торгуется с P/E, равным 8, на 2011 г., и равным 7,3 – на 2012 г. Улучшившийся прогноз прибыли указывает на 29-процентный дисконт индекса РТС к развивающимся рынкам.
Мы повысили наш прогноз по индексу ММВБ повышен с 1850 до 2040 пунктов, что предполагает 24-процентный потенциал роста
Источник: Прайм-Тасс
