«Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» обыкновенным акциям ОАО «ФосАгро», оценив их стоимость в $427 за шт. на конец 2011 года. «ФосАгро», планирующее провести в июле 2011 года, входит в число крупнейших в мире интегрированных компаний-производителей высокосортного фосфатного сырья и сельскохозяйственных удобрений. Принимая во внимание привлекательность отрасли в долгосрочном плане и блестящее IPO таких компаний-аналогов, как «Уралкалий» и «Акрон», считают «ФосАгро» перспективным активом.
В июле 2011 г. «ФосАгро» планирует продать 10-15% существующих обыкновенных акций в форме акций и GDR на ММВБ, РТС и LSE. 30 GDR равны 1 акции. Ключевыми драйверами роста капитализации ОАО «ФосАгро» мы считаем рост сельскохозяйственного сектора, лидирующие позиции в нем «ФосАгро» и дальнейшая реализация эмитентом стратегии вертикальной интеграции.
Увеличение населения, повышение благосостояния в быстрорастущих странах и использование с/х продуктов для производства биотоплива вкупе с одновременным сокращением посевных площадей создают необходимость повышения урожайности и определяют спрос на минеральные удобрения. Мы ожидаем, что в следующие 15 лет спрос на фосфатную руду вырастет примерно на 50 млн тонн с предполагаемых 177 млн тонн в 2010 г. до 226 млн тонн в 2025 г. При этом потребление фосфатной руды будет ежегодно увеличиваться на 2% или 3,5 млн тонн до 2025 г.
Источник: Прайм-Тасс
