Распродажи, распродажи… — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

После провальных торгов в пятницу и новых опасений по долговым проблемам как в Европе так и в США падающая динамика рынка в понедельник была во многом предрешена. Обескураживающие данные по рынку труда в США вместе с данными из Китая по росту рисков инфляции испортили настроение покупателям акций не на один день. (Инфляция в Поднебесной достигла трехлетнего максимума и Премьер-министр Китая г-н Вэнь Цзябао видит в борьбе с инфляцией первоочередную задачу государства, что не исключает дальнейшего повышения процентных ставок). Негатива в расклады добавила коррекция нефтяных цен. После роста до 118 долларов за баррель у покупателей черного золота возникло желание сделать паузу. (Этому способствовало сообщение о снижении Китаем импорта нефти в мае, да и резко дорожающий доллар тоже дает свой вклад в приостановку роста долларовых цен).

Евро продолжало свое позорное отступление по отношению к большинству валют включая слабый доллар. В Европе экстренная встреча чиновников по решению долговых проблем Греции изрядно нервировала рынки. Однако еще большое беспокойство стали доставлять волнения о долге Италии. Там суммарных долг приближается к 2 трлн. евро, а текущие платежи на ближайшие два месяца составляют более 110 млрд евро. Есть от чего поволноваться и волнения держателей облигаций Италии уже отразились на доходности облигаций страны, которые осваивают все новые высоты. Между тем с понедельника вводится запрет на «короткие» позиции по акциям и облигациям на фондовых рынках Италии. Это дополнительно подогревает страхи и волнения.
На нашем рынке фиксация прибыли продолжилась. Индекс ММВБ за день потерял 1,34%. Снижение прошло на слегка пониженных объемах торгов. Практически по всем спектру бумаг было зафиксировано снижение цен за редкими исключениями. В первую очередь стоит отметить акции Норильского Никеля, у которых подушкой безопасности являются идеи обратного выкупа акций. Акции ВТБ после нескольких дней снижения и некоторой утраты новизны в обсуждении проблем Банка Москвы стали привлекательными для покупателей и показали небольшой дневной рост цен. Акции Полюс Золото тоже смогли сохранить небольшой позитив на фоне продолжившегося роста цен на благородный металл и приближающегося завершения сделки по обратному поглощению с KazakhGold, которая откроет дорогу к получению листинга на Лондонской бирже и еще для дальнейшего укрупнения компании.
Уже который день хорошие результаты показывают акции Ростелекома (+3,36%). Акции росли на фоне заявлений Минэкономразвития о возможном включении оператора в список предприятий, предлагаемых к приватизации. Выпуски акций компании постепенно сливаются в один и на рынке все четче очерчивается новая голубая фишка, перспективы которой и ее ликвидность будут поддерживать котировки. Рынок достиг уровня оставшегося внизу июньского максимума и здесь может найти локальную поддержку — окрестность 1700 пунктов по индексу ММВБ обладает заметным потенциалом для возобновления покупок. Однако продолжающееся резкое снижение ведущих фондовых рынков пока не позволяет покупателям начать контратаку. Во вторник рынок узнает данные за 2 квартал из отчёта Alcoa. Начинающийся сезон отчетности может на время отодвинуть с первых ролей долговые проблемы США и периферийных стран Европы.
Давление не исключает отскока.
Давление на фондовые рынки продолжается. Российский рынок продолжал утром коррекцию, поскольку старт американского отчетного сезона не смог внушить инвесторам чувство облегчения. Долговые проблемы Греции перекинулись на волнения вокруг Италии, да и в самих США законодатели не могут договориться о повышении потолка госдолга. Обсуждение второго пакета помощи Греции поневоле использует понятие частичного дефолта по обязательствам Афин, поскольку иного близкого пути уменьшить бремя долга не существует. Наиболее обсуждаемый вариант – это выкуп Евросоюзом греческих бондов по рыночной цене. Как следствие, инвесторы обеспокоились судьбой Италии, которой в ближайшие полтора года предстоят большие выплаты по госдолгу. Сама по себе Италия никаких больших поводов для беспокойства не подавала, внимание к ней привлекли рейтинговые агентства, которые показали масштабы заимствований страны и усилили чувство, что 20 летний период европейской жизни в долг должен иметь развязку. Российский рынок акций провалился на открытии заметно ниже психологического уровня 1700 ММВБ, но на рынке чувствуется ожидания краткосрочного отскока вверх, хотя последнему препятствует солидный негатив американских фьючерсов и нефтяных цен. Индекс S&P 500 пробьёт, скорее всего, во вторник свою 50 дневную среднюю, чем обозначит конец эйфории первой половины лета. К середине июля имеем, — экономика показывает замедление, растут проблемы суверенных долгов, программа стимулирования QE2 окончена. На эту коррекцию российский фондовый рынок не опережает падение американского рынка. S&P 500 потерял в понедельник (и в пятницу) 1.81% и( 0.7%), ММВБ 1.34% и (0.92%). Цены нефть марки Brent удерживаются значительно выше $110 за баррель, нефтяные интервенции МЭА не оказывают сильного воздействия на динамику цен, что поддерживает позитивных взгляд на Россию. Лучше других сегодня держатся акции Норильского никеля и ВТБ, ФСК ЕЭС, Лукойла. Не исключено, что российский рынок сегодня сумеет выйти на отскоке из внутридневной перепроданности в небольшой позитив. В этой ситуации ожидаем попытки отскоков и на открытии в среду.
В среднесрочном плане придерживаемся рекомендации мягких (осторожных) покупок от уровней старта ралли 1 июля (1656 ММВБ), впрочем, движение в эту область пока на рынке не обозначено.
Аналитика рынка в цифрах