«Мы прогнозировали, что после слабого первого полугодия перспективы потребительского спроса в России на оставшуюся часть года улучшатся, так как сокращение безработицы в сочетании с увеличением бюджетных расходов перед выборами должно привести к росту реального уровня зарплат, который в то же время должен выиграть от снижения общей инфляции.
Инвесторы недавно выразили сомнение в данном заключении, приняв информацию о выручке l’Oreal за первое полугодие за свидетельство того, что российский потребительский рынок находится в неважном состоянии. В ходе телефонной конференции представители l’Oreal заявили, что выручка компании в России снизилась на 3.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а пресс-релизе компании говорится, что «тренд продаж в Восточной Европе разочаровывает, прежде всего – в России и на Украине», и что в Восточной Европе наблюдается «мрачная экономическая ситуация».
Мы считаем, что данные результаты отражают ситуацию только в одной отрасли: другие показатели, в том числе продажи легковых автомобилей, LFL-выручка в супермаркетах и показатели динамики реальных зарплат и продаж в розничной торговле в последнее улучшаются. Хотя мы пока не наблюдаем всеобщего потребительского бума, недавнее повышение реального уровня зарплат должно проявиться на уровне продаж в розничной торговле ближе к концу года, так как приближающиеся выборы должны привести к увеличению бюджетных расходов, а изменения социальных налогов в 2012 году должны дать предприятиям более значительный простор для маневра в плане повышения зарплат. Мы считаем, что данная информация подразумевает улучшение перспектив для российского потребительского сектора до конца года. В отраслях, связанных с потребительским спросом в России, мы рекомендуем «Покупать» акции CTC Media, «Магнита», «Группы О’Кей», МТС, АФК «Система» и Сбербанка».
РОССИЯ – РЕАЛЬНЫЕ ЗАРПЛАТЫ И ПРОДАЖИ В РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛЕ
Источник: Прайм-Тасс
