«Период уныния, продолжавшийся всю предыдущую неделю в бумагах Сбербанка , подходит к концу. Это подтверждается ростом объема торгов за последние пять сессий. Как только котировки уходили ниже 77 руб., на рынке появлялись заявки, и на больших объемах выкупалось каждое снижение.
Такая стратегия наращивания позиций характерна для крупных игроков, которые, видимо, активизируются перед началом осени. После столь прозрачного намека спекулянтам снижение становится маловероятным, поэтому закономерен переход торгов в новый канал 82,5-87 руб., где «быки» будут в очередной раз пытаться преодолеть верхнюю границу коридора. Если котировки уверенно удержатся в этом канале, то можно будет рассчитывать на быстрое возвращение к 100 руб. Однако для начала необходимо дождаться подтверждения закрепления котировок у этих уровней, а после постепенно формировать длинную позицию по фьючерсу.
Также достаточно интересно выглядит стратегия «бычий спред» на опционах put через покупку сентябрьского опциона put на фьючерс на акции Сбербанка со страйком 8250 и продажу более дорогого опциона put со страйком 8750. Эта стратегия позволит заработать на распаде временной стоимости.
Альтернативой данного подхода может послужить стратегия «покрытый опцион call». При выборе этого сценария следует к длинной позиции по фьючерсу продавать опционы call «вне денег», например со страйком 10000. Если до даты исполнения фьючерс не достанет до этой отметки, вся текущая стоимость опционов перейдет к вам, а на руках еще останется длинная позиция по фьючерсу.
Если же в вашей программе есть более далекие цели, то следует заострить внимание на декабрьских опционах call, но предпочтительно открывать позиции по ним только после экспирации сентябрьской серии.
Фактически мы делаем ставку на сентябрь, когда рост котировок будет обеспечен увеличением общей активности. Снижение уже маловероятно, так как большие заявки на покупку не дают «медведям» ни единого шанса.
К тому же попадание Сбербанка в десятку самых надежных банков Восточной Европы говорит о высоком уровне доверия западных инвесторов. Эта информация может стать хорошим драйвером после прохождения полного листинга депозитарных расписок на LSE.
В список позитивных факторов следует добавить ожидание хороших результатов деятельности банка.
При сохранении рентабельности капитала /ROAE/ во II квартале этого года у 30%, будет особенно заметен потенциал роста бумаг кредитной организации, так как при столь высоком значении показателя ROAE текущие котировки акций очень далеки от адекватных значений. Остается только надеяться, что отчетность нас не разочарует».
Источник: Прайм-Тасс
