Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг. Вчера выдался довольно позитивный день. Оптимистичная американская статистика по рынку труда в сочетании с комментариями главы ЕЦБ М.Драги об эффективности программ LTRO помогли ускорить процесс покрытия коротких позиций по многим валютам в паре с долларом. Так, пара EURUSD смогла вырваться из нисходящего трендового канала, сформировавшегося в последние 2 месяца, подойдя сегодня утром к сильному уровню сопротивления, лежащему в районе 1,2980. Кроме того, покупки европейской валюты осуществлялись на фоне очередных позитивных размещений европейских суверенных бондов. Так, Испании удалось продать облигаций на сумму более 6,6 млрд. евро, что гораздо больше заявленных 4,5 млрд. евро. Доходности также были ниже, в том числе доходность 10-леток составила 5,403% (в ноябре — 6,975%). Французский аукцион также оказался относительно успешным, на нем разместили весь заявленный ранее объем в 8 млрд. евро.

Что касается статистики из США, то она засвидетельствовала снижение числа первичных обращений за пособием по безработице до минимумов с апреля 2008 г. (до 352 тыс.), однако в Департаменте труда США предупредили, что волатильность в это время года — обычное явление. Мы также не столь оптимистичны относительно проблемы безработицы, которая из-за своих серьезных размеров не теряет актуальности. Так, если сконцентрировать внимание не на уровне безработицы и числе обращений за пособием по безработице, которым присуща сезонность, а на доле занятых лиц в общей численности экономически активного населения, что было бы гораздо разумнее, то можно увидеть, что после падения в 2008 г. эта доля остается практически неизменной и держится у отметки в 58,5%, т.е. на уровне 80-х годов. Схожая ситуация отмечается и на рынке недвижимости, где, по последней оценке, объемы строительства на первичном рынке и вовсе закрепились в районе минимумов с 1960 г. Если же учесть внешние риски для американкой экономики, то дальнейшие шаги ФРС были бы вполне оправданы, даже несмотря на то, что «очищенный» показатель потребительских цен сейчас выше целевых отметок регулятора в 2% и находится в районе 2,2% г/г.
В любом случае заседание ФРС будет в центре внимания на следующей неделе, поэтому стоит отметить еврозону, где продолжаются переговоры между властями Греции и её кредиторами. Судя по некоторым заметкам в крупных изданиях, вероятен их позитивный исход, хотя нельзя исключать и сюрпризов. Сегодня могут появиться первые официальные комментарии по данному вопросу, но, учитывая то, что у Греции еще есть время до марта, первые новости могут быть нерадостными и позволят инвесторам зафиксировать прибыль. Также банки ЕС, которые не прошли декабрьские стресс-тесты должны представить сегодня свои планы по докапитализации. Целью отката пары EURUSD может стать отметка 1,2850 и 1,2805.
Согласно другими новостям в Fitch предупредили, что возможно понижение рейтингов большинства из 6 стран Еврозоны на 1-2 ступени. Это относится к Испании, Словении, Италии, Ирландии и Кипру, чьи рейтинги находятся на рассмотрении до конца января.
Что касается макроэкономической обстановки в еврозоне, то, несмотря на некоторую стабилизацию ситуации, наметившуюся в начале этого года, скоро рынкам будут представлены данные за IV кв. 2011 г., а они могут оказаться хуже ожиданий инвесторов. Об этом мы писали в начале текущего года, и, как в подтверждение наших рассуждений, вчера выступил глава Немецкого федерального банка Й.Вайдман с комментарием о том, что экономика Германии могла сократиться в прошлом квартале.
Торги в Азии. Сегодня в Азии была очень тихая торговая сессия накануне китайского Нового года, который начинается с понедельника, 23 января. В основном азиатские индексы подрастали — Nikkei 225 рос сегодня на 1,47%, Shanghai comp. — на 1%. При этом последнему не смогли помешать данные от компаний Markit и HSBC, сообщившие о продолжившемся спаде в обрабатывающей промышленности КНР в прошлом месяце, поскольку значение соответствующего индекса вновь составило ниже 50 п., а именно 48,8 п. В то же время евро продолжил удерживаться на достигнутых накануне уровнях в паре с долларом на фоне усиления ожиданий положительных результатов переговоров по Греции.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Исландии, комментариев по Греции и европейским банкам и выступлений ряда европолитиков, в том числе президента Европейского совета Хермана ван Ромпея. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне опубликуют показатели по промсектору Италии, розничным продажам Великобритании, позже в США выйдут цифры по продажам на вторичном рынке жилья.
Российский валютный рынок. В плане технической картины рынка рубль в ближайшие дни может продолжить рост против доллара по направлению к 31,05 руб. Однако после достижения им первой цели (31,21 руб.), обозначенной нами ранее в рамках его роста, нельзя исключать сегодня и фиксации прибыли, которая также может последовать за возможным ухудшением внешнего фона. Целью коррекции может стать отметка 31,53 руб. При этом стоит напомнить, что рубль не лишен поддержки и со стороны внутренних факторов — в данный момент продолжаются налоговые выплаты (сегодня платежи пройдут по НДС), которые привели к снижению ликвидности в системе и впоследствии оказали давление на ставки денежного рынка.