Монитор событий за неделю, — ОАО "МФЦ"

Итоги прошлой недели.
Предыдущую неделю (06-10 февраля) на российском рынке акций наблюдались смешанные настроения. Так, индекс ММВБ в течение недели находился в диапазоне 1550-1570 пунктов. На протяжении всей пятидневки инвесторы ожидали решения по выделению очередного транша финансовой помощи для Греции. И даже несмотря на то, что греческому правительству в четверг удалось, наконец, прийти к соглашению по реструктуризации части долгов, в пятницу утром стало известно, что министры финансов стран еврозоны решили отложить окончательное подписание документа о предоставлении Афинам финансовой помощи. В результате пятница прошла под знаком «медведей». В итоге ММВБ за неделю потерял 2,5%.

Российские новости.
Газпром: Правительство Российской Федерации приняло решение внести в перечень недр федерального значения участок, включающий в себя западную часть Штокмановского газоконденсатного месторождения, расположенного в центральной части шельфа российского сектора Баренцева моря, и предоставить лицензию на разведку и добычу углеводородов на данном участке ОАО «Газпром». Документ подписал председатель правительства Владимир Путин 6 февраля.
Комментарий МФЦ: Полагаем, данная новость положительно отразится на котировках акций Газпрома. Получение лицензии способно увеличить производственные мощности компании и позитивно отразиться на финансовых результатах её деятельности. Шельф в Баренцевом море — одно из немногих месторождений, так и не освоенных полностью. Отметим, что Газпром владеет 51% акций в проекте по разработке Штокмановского шельфа. А значит, факт получения эмитентом права на разработку не является чем-то сверхъестественным.

Новости эмитентов.
Газпром нефть: 9 февраля 2012, Газпром нефть опубликовала неаудированные данные финансовой отчетности по US GAAP за 2011 год. Чистая прибыль увеличилась на 71% по сравнению с показателем 2010 года, составив $5 347 млн. Капитальные затраты в 2011 году выросли на 22% до $4 029 млн.
Комментарий МФЦ: Финансовые результаты Газпром нефти по итогам 2011 года оказались намного лучше наших прогнозов. Так, выручка компании за отчетный период выросла на 34,3% до $44 189 млн за счет высоких цен на нефть, разработки новых месторождений и увеличения добычи ресурсов на старых. Рост капитальных затрат эмитента на 22% связан с продолжением реализации программы модернизации собственных НПЗ в России и Сербии, а также увеличением инвестиций в расширение сети АЗС. Стоит отметить, что в 2011 году Газпром нефти удалось занять лидирующие позиции по темпам роста добычи углеводородов, расширить географию бизнеса в новом регионе – Оренбургской области. Более того, в планах эмитента на 2012 год — продолжить реализацию крупных проектов, связанных с добычей ресурсов на территории России и за границей, и экспансию сети АЗС в новые регионы. По нашему мнению, акции компании в среднесрочной перспективе продолжат восходящее движение. Потенциал роста бумаги составляет 10-13%.
ВТБ: Банк ВТБ выкупит акции у миноритариев-физлиц по 13,6 коп. Выбранная банком цена соответствует цене размещения на IPO в 2007 году. Сейчас одна акция ВТБ стоит 7,1 коп.
Комментарий МФЦ: Считаем, что выкуп негативно отразится на дальнейшей динамике акций ВТБ на российском рынке акций. Отметим, что выкуп будет произведен только у участников «народного IPO» 2007 года. В свою очередь, запланированный buy-back сократит акционерный капитал на 1%. Коэффициент достаточности капитала первого уровня уменьшится на 0,3 п.п. А издержки, понесенные банком в рамках сделки, не будут включены в отчет о прибылях и убытках, а отразятся на сокращении капитала. Более того, такая сделка выгодна лишь небольшой группе акционеров. Поэтому действия инвесторов, находящихся в бумагах и решивших поспешно закрыть позиции, вполне ожидаемы. Более того, акции ВТБ в течение недели демонстрировали нисходящее движение. Полагаем, что распродажи в бумагах продолжатся в среднесрочном периоде.

Ситуация в мире.
Болгария: Госсекретарь США Хиллари Клинтон призвала власти Болгарии диверсифицировать пути импорта энергоресурсов, чтобы покончить с зависимостью от поставок из России. Глава внешнеполитического ведомства США заверила, что ряд американских предприятий готовы оказать содействие Софии в достижении энергетической безопасности.
Комментарий МФЦ: Очевидно, Болгарию заставляют отказаться от потребления российского газа, чтобы оказать давление на российское правительство. Отметим, что у Болгарии есть свои неразработанные ресурсы, например, залежи сланцевого газа. Напомним, что 13 ноября 2010 года в ходе визита Владимира Путина в Болгарию было заключено соглашение о создании СП по проекту «Южный поток». По нашему мнению, подобные демарши в сторону России в ближайшее время не скажутся на прибыли отечественных газовых компаний, а значит, снижение стоимости акций этих эмитентов маловероятно.
Греция: Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос позаимствовал образ Лернейской гидры из древнегреческой мифологии, чтобы описать затянувшиеся переговоры страны с международной «тройкой» кредиторов.
Комментарий МФЦ: Раздражение министра финансов Греции вполне можно понять. Афины пытаются избежать дефолта, договорившись о новом транше помощи в €130 млрд, а также убедить частных кредиторов в необходимости реструктуризации долга на 70% от номинала. Теперь «гидра» требует сокращения расходов на 1,5% ВВП в текущем году, увольнения тысяч госслужащих, снижения минимальной зарплаты и дополнительной части пенсий, а также отмены 13-го и 14-го оклада, который получают работники частного сектора. Естественно, народ страны недоволен и продолжает бастовать против перечисленных мер. Все эти события лишь усиливают негативные настроения на мировых фондовых рынках, сдерживая инвесторов от совершения крупных покупок.
Рекомендации на текущую неделю (13 февраля–17 февраля).
Полагаем, что на этой неделе на российском рынке акций будет наблюдаться умеренно-восходящее движение, несмотря на неопределённость по греческому вопросу, которая продолжает давить на инвесторов. С технической точки зрения индекс ММВБ отскочил от сильного уровня поддержки в 1524 пункта. Ближайшей целью индикатора является отметка в 1570 пунктов. Большинство «голубых фишек» скорректировались до весьма привлекательных для покупки уровней, что окажет поддержку «быкам». Также отметим, что в течение пятидневки ожидается много важной макростатистики из Европы и Америки. Будут опубликованы данные по ВВП в Германии и еврозоне. В США выйдут показатели по ценам на импорт и экспорт, а также данные по розничным продажам, объёму промышленного производства, числу выданных разрешений на строительство новых домов, индексу деловой активности в производственном секторе, числу первичных обращений за пособиями по безработице и запасам нефти и нефтепродуктов.
По нашему мнению, на этой неделе стоит обратить внимание на акции Сбербанка, которые на прошлой неделе демонстрировали боковое движение, торгуясь выше уровня сопротивления в 92 руб. Ближайшей целью выступает отметка в 100 руб. Рекомендуем накапливать бумаги эмитента.
Мы также отдаем предпочтение акциям Роснефти, которые в течение предыдущей пятидневки демонстрировали снижение, после чего развернулись от уровня поддержки в 210 руб. Ближайшей целью выступает отметка в 220 руб., где проходит 200-дневная скользящая средняя. Рекомендуем открывать краткосрочные позиции по бумагам эмитента.
Следует присмотреться и к бумагам Акрона, которые двигаются в восходящем коридоре 1360-1480 руб. На прошлой неделе акции скорректировались к нижней границе данного диапазоне, после чего наметился отскок. Рекомендуем увеличить количество бумаг в своём портфеле.