Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду. Фунт стерлингов в свете локальных событий старательно пытался наверстать вчера свои преимущества против доллара, но в итоге после достижения сильных уровней сопротивления по нему прошла фиксация прибыли, которая также была вызвана сохраняющимся желанием у инвесторов покупать американскую валюту против многих её конкурентов на фоне снижения ожиданий запуска ФРС новых QE. Хотя, как мы не раз писали, ЦБ США все же может решиться на новые шаги, либо намекнет об этом уже по завершению в июне операции «Твист» на фоне по-прежнему неудовлетворительных темпов роста на рынке недвижимости и сохранения внешних рисков, связанных с кризисом еврозоны, об этом накануне напомнил глава ФРС Б.Бернанке. Также подтолкнуть регулятор к реализации новых программ могут и растущие доходности казначейских бумаг.

Фунт стерлингов рос в первую половину дня на публикации «минуток» с последнего заседания Банка Англии, в которых сообщалось, что за увеличение покупок активов с рынка проголосовало лишь двое членов из комитета, в то время как большинство выступило против. Более того, отмечалось несколько «ястребиных» комментариев, в том числе от Мартина Уила, предупредившего о существенных инфляционных рисках. В то же время его ожидания идут в разрез с прогнозами министра финансов Джорджа Осборна, который выразил уверенность, что инфляция по итогам года составит 2,8%. Более того, выступая вчера в парламенте с бюджетным посланием, он заявил, что рост ВВП Великобритании в 2012 году ожидается на уровне 0,8%, в то время как еще осенью он говорил о 0,7% росте. Также Осборн полагает, что бюджетный дефицит, который в настоящее время составляет более 11% от ВВП, продолжит снижение и в следующем году достигнет 7,6%. На этом фоне показательным стал комментарий от рейтингового агентства Fitch, в котором было отмечено, что бюджет страны на 2012 г. является нейтральным, а прогнозы по госзаимствованиям и долгу лучше осенних оценок. Тем не менее было несколько нюансов, о которых также напомнили в агентстве. Так, дефицит налоговых поступлений усиливает риски ухудшения ситуации с долгом. В частности, февральская статистика показала, что в свете увеличения госзаимствований показатель «долг к ВВП» вырос до 63,1% с 58,8%. Учитывая вышеизложенное, а также текущие уровни пары GBPUSD и сохраняющееся желание у инвесторов покупать доллар, фунт стерлингов может возобновить снижение против «американца» вплоть до 1,56
По части европейских событий отметим, что особых новостей не появлялось, за исключением слухов касательно того, что немецкие власти, в том числе в лице Бундесбанка, подталкивают ЕЦБ к разработке плана выхода из текущей монетарной политики, а именно: извлечение избыточной ликвидности, появившейся на рынке после аукционов LTRO, в том только случае, если условия улучшатся. Вчера эту идею поддержал член управляющего совета ЕЦБ Йорг Асмуссен. Однако, как мы полагаем, эти комментарии направлены лишь на успокоение инвесторов, которые встревожены по поводу возможных последствий текущей кредитно-денежной политики ЕЦБ.
Единственно, стоит отметить сильный рост доходности бумаг Испании в свете решений властей увеличить бюджетный дефицит в 2012 г. В частности, сегодня утром доходность 5-леток подскочила с конца прошлой недели на 9,5% — до максимальной с января 2012 г. отметки в 4,144%. Вчера давление на испанские бонды оказали комментарии главного экономиста Citi Виллема Буйтера о том, что риски реструктуризации Испанией своих долгов возросли.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии отмечалась смешанная динамика ведущих фондовых индексов. Shanghai comp. снижался на 0,1% на счет усиления опасений касательно устойчивости текущего экономического роста КНР, в то время как Nikkei 225 рос на 0,4% в свете данных, указывавших на неожиданный профицит торгового баланса Японии в феврале, который составил 32,921 млрд. иен (без учета сезонных колебаний). Пара AUDUSD обновила сегодня утром новые минимумы с января 2012 г. на сообщениях об очередном снижении активности в китайской промышленности, отмечающееся 5 месяц подряд, в том числе за счет падения новых заказов до минимальных уровней с ноября прошлого года. Соответствующий индекс PMI, рассчитываемый HSBC и Markit, снизился в прошлом месяце до 48,1 п. Эти данные также негативно повлияли и на новозеландский доллар, который снижался против своего американского коллеги, попав под давление слабого отчета по экономическому росту в IV кв. прошлого года. Так, ВВП Новой Зеландии вырос в прошлом квартале лишь на 0,3% кв/кв, в то время как ожидали рост в 0,6% кв/кв. Однако отметим публикацию в китайском журнале China Securities Journal, прогнозы которого впоследствии часто реализуются. В ней сообщается, что ЦБ КНР будет снижать ставки во II кв. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3188-1,3236 и 83,50-83,14.
События дня. Сегодняшний день будет богат на выступления официальных лиц, в том числе канцлера Германии А.Меркель, президента Европейской комиссии Жозе Мануэля Баррозу, главы ФРС Б.Бернанке и еще одного члена правления — Д.Тарулло. Также обсуждения разных вопросов состоятся в ЕЦБ и в Сенате США. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне опубликуют объемы промышленных заказов, индекс потребительского доверия, индексы активности для всего региона и для отдельных стран. Последние могут вновь напомнить о сохранении признаков рецессии в отдельных регионах. Позже обнародуют цифры по розничным продажам в Великобритании, в то время как в США представят традиционную статистику по рынку труда.
Российский валютный рынок. Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который, вероятно, будет негативным, в том числе за счет снижения цен на нефть и пары EURUSD. Ко всему прочему рубль начинает терять поддержку со стороны денежного рынка, где отмечается ослабление напряжения в ставках за счет поддержки рынка Центробанком РФ. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB станет сегодня отметка 29,20 руб., в то время как уровни сопротивления будут лежать в районе 29,31 и 29,43 руб. Напомним, в начале недели мы предположили, что пара повысится до 29,65 руб., учитывая нынешнее положение вещей, мы сохраняем наши ожидания.