Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов во вторник. Американская валюта подскочила вчера после публикации протоколов ФРС США с последнего заседания, которые указали, что регулятор не видит необходимости реализации новых мер стимулирования до тех пор пока рост снова не замедлится. В результате пара EURUSD упала с 1,3340 до 1,3320, в то время как пара USDJPY повысилась до 83 фигуры, в том числе благодаря ее традиционной корреляции с казначейскими бумагами США, доходность которых вчера также выросла (доходность 10-леток поднялась вчера на 13 б.п.). В результате вчерашних покупок доллара его индекс к корзине из шести мировых валют вырос на 0,84% и закрепился в районе 79,483 п. Валюты азиатского региона также снижались — их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, опустился на 0,04% — до 116,98 п., сегодня утром он снижается на 0,13%.

Также вчера состоялось несколько выступлений представителей ФРС. Одним из самых ярких стал комментарий главы ФРБ Атланты, имеющего право голоса на комитете по монетарной политике, Д.Локхарта, который отметил, что необходимости в дополнительном стимулировании со стороны регулятора не возникнет, если темпы роста занятости в США окажутся устойчивыми. Он также сказал, что проведение нового раунда количественного смягчения в текущей ситуации было бы скорее вредным для экономики, так как такой шаг не смог бы в достаточной мере повысить деловую активность, а вместо этого только увеличил бы инфляционные ожидания и подорвал доверие к политике ФРС. Напомним, что деловая активность в промышленном секторе продолжила расти в марте — индекс ISM прибавил 1 п., достигнув 53,4 п. Сегодня ожидается публикация индекса ISM для непроизводственной сферы, который может поддержать идею сохранения паузы ФРС в реализации новых программ стимулирования.
Однако мы по-прежнему ожидаем, что американский регулятор по завершению в июне программы «Твист» либо сообщит о начале новых QE, либо о перспективах их реализации. Возможно, что они будут выглядеть несколько иначе, чем прямой выкуп активов с рынка, но это все же окажет давление на доллар в долгосрочной перспективе. Поводом для ФРС, как мы не раз упоминали, могут стать как риски для экономики США со стороны европейского и азиатского регионов, так и со стороны внутренних проблем, в том числе из-за сложной ситуации на рынке недвижимости. Не исключено, что предлогом для ЦБ также станет начавшийся рост доходности облигаций и скрытые риски банковский системы США. Заметим, что в ближайшие месяцы об этих рисках могут напомнить рейтинговые агентства, в том числе Moody’s, которое 15 февраля сообщило о высокой вероятности пересмотра рейтингов 17 крупнейшим финансовым организациям в мире.
Что касается европейской драмы, то вчерашний день был не богат на сообщения по еврозоне, за исключением представления испанским правительством бюджета на 2012 г., который явно не обрадовал инвесторов и вызывал рост доходности бумаг страны. Так, сегодня утром 10-летки повысились до максимальных отметок с января текущего года — 5,497%. Отметим, что по заявлению министра экономики страны Луиса де Гиндоса, государственный долг Испании в 2012 г. увеличится до 78,5% от ВВП за счет увеличения использования долгосрочных заемных средств. Министр также предупредил, что Испания находится в «критической ситуации» , так как в 2012 г. объем процентных платежей может составить до 2,75% от ВВП.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии вслед за падением европейских и американских индексов азиатские фондовые индикаторы также снижались: Nikkei 225 — на 2,29%, KOSPI — на 1,5%, австралийский S&P/ASX 200 — на 0,07%. Последний попал под давление макроданных, сообщивших о втором месяце, когда торговый баланс стал дефицитным и составил -517 млн. AUD. При этом экспорт сократился на 2,08% м/м — до 24,425 млрд., тогда как импорт — на 3,89% — до 24,905 млрд. AUD. Отметим, что отмечалось сильное падение экспорта угля (на 21,42% м/м). Это еще раз поддерживает наши ожидания касательно замедления китайской экономики, поэтому последние публикации от HSBC и Markit по активности промышленном секторе КНР выглядят более репрезентативными, чем официальная статистика от китайский властей. Реакция австралийской валюты на эти данные и в целом на внешний фон оказалась незамедлительной, и пара AUDUSD упала утром на 1% в районе сильной поддержки, лежащей около нижней границы нисходящего канала. Проход этой отметки открывает возможность для дальнейшей игры на понижение пары вплоть до паритета австралийского доллара с его американским коллегой. Напомним, что ранее мы уже об этом писали.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за размещениями бумаг Португалии, Испании и Германии. Учитывая последний рост доходности испанских облигаций, итоги аукционов могут быть неутешительными и спровоцировать новую волну продаж евро. Кроме этого, инвесторы будут следить выступлением министра финансов США Т.Гейтнера и за итогами перенесенного на сегодня заседания ЕЦБ. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже представили индексы активности PMI для Италии (44,3 п.), Франции (50,1 п.), Германии (52,1 п.) и всего региона (49,2 п.). Позже этот же индикатор выйдет для Великобритании и США. Кроме того, в еврозоне представят объемы розничных продаж и промышленных заказов. В США же свой отчет по занятости обнародует ADP.
Российский валютный рынок. Рубль сегодня продолжит отыгрывать события внешних рынков, которые вряд ли будут играть в пользу его роста. Учитывая продолжающееся улучшение ситуации на денежном рынке, где однодневные ставки МБК опустились до 4,75-5,25%, а также высокую вероятность более значительной просадки пары EURUSD, рубль сегодня вновь может снизиться к доллару до недавних минимумов — 29,54 руб. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB станет сегодня отметка 29,27 руб., в то время как уровни сопротивления будут лежать в районе 29,54 и 29,67 руб.