Ежедневный утренний аналитический обзор, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
ОАО «ГМК «Норильский никель» в 2012 году предстоит выплатить по долгу сумму около $1 млрд, сообщил «Интерфаксу» начальник валютно-финансового управления «Норникеля» Василий Ильин на конференции «Управление финансами и казначейством в России и СНГ», организованной KMPG. Часть этой суммы может быть рефинансирована, сказал он. Компания пока не видит необходимости в заимствованиях для осуществления инвестпрограммы 2012 года (составляет около $3 млрд по российским активам), рассчитывая финансировать ее за счет собственных средств.
В ноябре прошлого года «Норникель», заимствовавший средства для расчетов по buyback (общая сумма — $4,5 млрд), сообщил о привлечении «дочерней» Кольской ГМК кредита Сбербанка России (РТС: SBER) объемом до 61 млрд рублей. Сам «Норникель», поручившись по этому кредиту, параллельно занял у Сбербанка до 9 млрд рублей. В.Ильин уточнил, что из общего лимита кредита Сбербанка в 70 млрд рублей компания освоила только $700 млн.
Сообщение является положительным для компании, учитывая общую ситуацию с уровнем корпоративного долга в России. ГМК НорНикель пока по коэффициенту долговой нагрузки находится на безопасном уровне, при этом сохраняя возможность финансировать инвестпрограмму.
Практически нулевую динамику показали сегодня российские акции. Попытка пойти наверх снова оказалась неудачной: в ходе основной торговой сессии индекс ММВБ потерял 0,27%, закрывшись на отметке 1 501,63. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса ММВБ за день составил 44,731 млрд. руб.
Таким образом, средняя активность торгов остается на прежнем уровне, однако, внутридневная волатильность сужается, что говорит о возможности скорого выхода из канала в ту или иную сторону. Очевидно, что все снова будет зависеть от внешних факторов.

Вчера данные из-за рубежа были разнонаправленными: во второй половине дня поводом для снижения стала статистика из США — число новых заявок на пособие по безработице, оказавшееся выше прогнозов, подчеркнуло ситуацию на американском рынке труда. Тем более что этот индикатор относится к опережающим, то есть отражающим будущую картину.
Но с другой стороны собственно американский рынок на плохую статистику не отреагировал, а для нас сегодня важнее будет тот факт, что цены на нефть все-таки технически пока предпочли удержаться от новой волны снижения.
Как мы говорили раньше, для спекулянтов был очень интересен уровень $120 в сорте Brent – вчера котировки снова поднялись выше данного рубежа, сохраняя боковой тренд.
Также для российского рынка важно, что на глобальных площадках сохраняется интерес к emerging markets – это видно по динамике южнокорейского рынка, схожего с нами по процентному соотношению состава участников.
На таком фоне сегодня индекс ММВБ снова может попытаться сломать сопротивление. Плохо только то, что ожидания «быков» на этом уровне затянулись – очередная неудачная попытка может привести к сокращению лонгов на рынке и стремлению пробоя уже нижней границе коридора.
Поэтому мы по-прежнему занимаем умеренную позицию, советуя сокращать долю в бумагах при подходе к сопротивлению.
Наши рекомендации:
Ключевой рекомендацией на сегодня является совет аккуратно соблюдать уровни тейк-профит по бумагам Сургутнефтегаза (первый уровень около 29,3, второй 29,8).
Тот факт, что акции Сбербанка вчера снизились, несмотря на закрытие реестра, говорит о возможности сохранять лонг по этим бумагам – спекулятивный навес в акциях не слишком большой, а попытки котировок приблизиться к уровню 95 руб. заставляют активизироваться стратегического игрока. Полагаем, что именно акции Сбербанка могут стать локомотивом рынка при пробое сопротивления.

Внешние рынки.
Рост экономики Китая замедлился по итогам первого квартала 2012 года до минимума почти за три года, сообщает агентство Bloomberg. ВВП КНР, второй по величине в мире, увеличился в январе-марте на 8,1%
относительно аналогичного периода 2011 года. Таким образом, темпы рост экономики Китая замедлились по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, когда прирост показателя составлял 8,9%.
Неожиданное увеличение объемов кредитования в КНР в марте указывает на то, что китайские власти пытаются избежать усиления спада темпов роста экономики. Подъем промышленного производства и розничных продаж в Китае может смягчить опасения относительно замедления темпов развития мировой экономики после того, как улучшения на рынке труда США оказались хуже прогнозов, а риски, вызванные долговым кризисом в Европе, усилились.
Кроме того замедление экономического роста позволяет китайским инвесторам ожидать смягчения денежно-кредитной политики правительством страны, чтобы противостоять слабости спроса на внутреннем и европейском рынках.
Для российских игроков новость позитивна тем, что пока сохраняет позиции цен на мировом рынке сырья.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло на 13 тыс., говорится в отчете министерства труда США. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 367 тыс., а не 357 тыс., как сообщалось. Эксперты ожидали уменьшения числа заявок за неделю, завершившуюся 7 апреля, на 2 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели — до 355 тыс. Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 31 марта, упало на 98 тыс. — до 3,251 млн человек. По уточненным данным, неделей ранее этот показатель составлял 3,349 млн, а не 3,338 млн, как сообщалось. Аналитики ожидали роста количества граждан, продолжающих получать пособие по безработице, на 3 тыс. с ранее объявленного уровня прошедшей недели — до 3,335 млн.
Рост числа заявок на пособие по безработице после публикации на прошлой неделе более слабых, чем ожидалось, мартовских данных с рынка труда может негативно отразиться на расходах потребителей, на которые приходится 70% ВВП США. Изменение показателя подтверждает опасения главы ФРС, который заявлял о том, что для роста рынка труда необходимо усиление спроса в экономике.
Цены производителей в США (индекс PPI) в марте не изменились относительно предыдущего месяца, когда показатель поднялся на 0,4%, свидетельствуют данные министерства труда страны. Аналитики ожидали роста цен производителей в прошедшем месяце на 0,3%. Рост индекса PPI в годовом исчислении составил минимальные с июня 2010 года 2,8%, консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение на 3,1%. В феврале индикатор вырос на 3,3%.
Цены производителей без учета топлива и продуктов питания (индекс Core PPI) повысились в марте на 0,3% относительно февраля и на 2,9% в годовом выражении. И в первом, и во втором случаях рост оказался больше ожиданий на 0,1 процентного пункта.
Стоимость нефти упала в минувшем месяце на 2,5%, бензин подешевел на 2%, дизельное топливо — на 6,3%.
Как и прогнозировали специалисты ФРС, вызванное ростом стоимости энергоносителей повышение цен не было продолжительным. Таким образом, с одной стороны, центробанк может продолжать стимулирование путем удержания ставок у минимума, а с другой — производители не рискуют отпугнуть потребителей, рост доходов которых не поспевает за ростом цен, перекладывая на них свои издержки.
Дефицит баланса внешней торговли США в феврале снизился на 12% — до $46 млрд — минимального уровня с октября 2011 года, свидетельствует отчет министерства торговли. В январе, согласно пересмотренным данным, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса составляло $52,5 млрд, а не $52,6 млрд, как сообщалось ранее. Аналитики в среднем ожидали снижения дефицита до $51,8 млрд с объявленного ранее январского уровня. Резкое сокращение внешнеторгового дефицита США в феврале обусловлено максимальным за три года падением объемов импорта на фоне самых низких за 15 лет закупок нефти.
Данные по американской статистике объективно плохие. Опережающий индикатор, число новых заявок на пособие по безработице растет, при этом сокращение старых заявок происходит только за счет выбытия из списка получающих пособие. При этом инфляции как таковой тоже нет.
А ФРС уже настроилась на политику сокращения долларовой ликвидности в системе и привлечение внешних инвестиций. Так что американская экономика практически зашла во временной тупик: если до конца третьего квартала США не привлечет средства инвесторов (прежде всего, европейских банков, получающих сейчас помощь ЕЦБ), то рост доллара будет обеспечиваться за счет дефицита ликвидности. Это повлечет за собой как падение рынков, так и проблемы в функционировании многих компаний.
Но пока инвесторы предпочитают реагировать на виртуальный позитив от виртуальных компаний. В частности, на хороший отчет от Google , показавшего рост выручки на 24% в годовом исчислении за счет экспансии новых интернет-рынков.
Сегодня внимание биржевых игроков привлекают отчетности банков JP Morgan Chase и Wells Fargo. Крайне важен сегодня будет и выход индекса CPI, отражающего потребительскую, то есть фактическую инфляцию в США.
Индекс S&P (см.рис.1) закрылся около скользящей средней и в том случае, если сегодняшние данные будут хорошими, ее пробой может означать возврат к отметке 1400 пунктов. Негативная информация в то же время станет поводом для возврата к поддержке на 1355 пунктов. Надо учитывать, что технически два последних «белых» дня пока выглядят скорее коррекцией к падению, нежели разворотной фигурой. На недельном графике (рис.2) хорошо видно окончание полугодового растущего тренда, на котором уход ниже уровня 1355 был началом коррекции, при реализации которой первой поддержкой выступает Bollinger на 1340, а главной целью становится отметка 1290 пунктов. Именно поэтому мы и призываем соблюдать осторожность.
Ожидается сегодня:
Потребительские цены в США (индекс CPI) в марте выросли на 0,3% относительно предыдущего месяца и на 2,7% в годовом исчислении, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. В феврале показатель вырос на 0,4% относительно января и увеличился на 2,9% в годовом выражении. Цены без учета продуктов питания и энергоносителей (индекс CPI Core), как ожидается, увеличились в марте соответственно на 0,2% и 2,2%. В феврале CPI Core вырос соответственно на 0,1% и 2,2%. Министерство труда США опубликует мартовские данные о динамике потребительских цен в пятницу в 16:30 МСК.
В 17:55 МСК Мичиганский университет обнародует предварительное значение рассчитываемого им индекса потребительского доверия за апрель. По прогнозам экспертов, значение этого показателя в апреле не изменится по сравнению с уровнем 76,2 пункта, зафиксированным в марте.