Краткий обзор валютных рынков, – ОАО «Промсвязьбанк»

Закрытие торгов во вторник. Американская валюта начала месяц май с роста против своих многочисленных конкурентов в свете публикации ряда порции довольно оптимистичной статистики, снизивших ожидания касательно QE от ФРС в текущих условиях. Многочисленные комментарии представителей американского ЦБ также выступали в поддержку доллара. В результате его индекс к корзине из шести мировых валют вырос за два дня на 0,22%, сегодня утром прибавляет еще около 0,11%, изменяясь в районе 78,949 п. При этом валюты азиатского региона выглядели лучше — их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, к утру среды торговался в районе 116,94 п., что на 0,02% выше закрытия прошлой пятницы. В основном движение индекса было связно с всплеском пары USDCNY, которая на фоне последних решений властей увеличить внутридневной диапазон колебаний пары обновила вчера очередные исторические минимумы (6,2774), от которых сегодня утром благополучно отскочила в район 6,3037.
Что касается статистики, то в понедельник инвесторам сообщили, что мартовское значение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС при оценке рисков инфляции, составило 2%, а это является верхней границей целевых уровней Банка. В этой связи отметим вчерашний комментарий Президента ФРБ Чикаго Ч.Эванса, явного сторонника количественного смягчения, который признал, что инфляционные риски сегодня выше, чем годом ранее. Более того, на фоне публикации во вторник производственного индекса ISM, поднявшегося до 10-месячного максимума, комментарии главы ФРБ Атланты Д.Локхарта (имеет права голоса в 2012 г.) и президентов ФРБ Миннеаполиса и ФРБ Далласа Н. Кочерлакота и Р.Фишер выглядели более убедительными, когда вновь выступили против новых стимулов. Что касается индекса ISM Manufacturing, который поднялся в марте с апрельских 53,4 до 54,8 п. Заметим, что четыре из пяти отраслевых индексов выросли во главе с новыми заказами (58,2 против 54,5 п.) и занятости (57,3 против 56,1 п.). Последний индикатор поддерживает наши ожидания касательно пятничных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, где могло создаться в апреле рабочих мест больше, чем того ждут рынки. На этом фоне доходности казначейских бумаг отскочили с минимумов понедельника по сегодняшнее утром на 5 б.п. до 1,96%. Вслед за этим, традиционную корреляцию с динамикой американских бондов продемонстрировала пара USDJPY, поднявшаяся выше отметки 80. Возможно, что после продолжительной коррекции, вчерашний всплеск пары мог стать некоторой опорной точкой для возобновления ее роста обратно к 85 и выше, в том числе за счет дивергенции в политики ЦБ США и Японии, т.к. в отличие от американского Банка, японский продолжает увеличивать объемы выкупа активов с рынка.
Между тем, как мы и предполагали, что Банк Австралии по итогам своего заседания принял решение снизить ставку на 50 б.п. на фоне ослабления инфляционного давления (CPI +1,6% г/г) и в рамках поддержания экономического роста на фоне внешних рисков, в том числе из-за КНР. На этом фоне австралийская валюта возобновила свое снижение по отношению к доллару и похоже, что к концу недели ее снижение ускориться после того, как австралийский ЦБ представит квартальный отчете по денежно-кредитной политике, где могут быть понижены прогнозы по инфляции и экономическому росту. Первой целью снижения AUDUSD может стать уровень 1,0247, в случае прохода которого отрывается возможность для дальнейшей игры на понижение пары сначала до 1,0146, затем до паритета между австралийской валютой и долларом США.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии отмечался оптимистичный настрой у инвесторов (Nikkei 225 рос на 0,31%, Shanghai comp на 1,76%.), который при этом ничем не был оправдан. В частности, промышленные индексы PMI, рассчитываемые Markit и HSBC, для таки стран как Южной Кореи и Тайвани снизились до 51,9 (с 52 п.) и 51,2 п. (с 54,1 п.). Китайский индекс PMI при этом немного подрос (до 49,3 п.), но его значение ниже 50 п. означает сокращение активности в соответствующем секторе. На этом фоне пара USDJPY поднималась до 80,50, тогда как пара EURUSD изменялась в диапазоне 1,3215-1,3244.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за размещениями бумаг Португалии, итоги которых могут оказаться несколько лучше предыдущих аукционов, учитывая, что доходности бумаг этой страны до 10-месячных минимумов. Однако уже завтра ситуации может несколько измениться, т.к. испанские аукционы вряд ли пройдут в позитивном ключе, тем более, если это будет первый аукцион с момента снижения рейтинга на две ступени до «BBB+» агентством S&P. Кроме того, Франция проведет аукцион по размещению своих облигаций в четверг. Ко всему прочему в еврозоне продолжает доминировать тема выборов, в этой связи отметим сегодняшние дебаты между Н.Саркози и Ф.Холландом. Заметим, что в случае победы последнего могут быть пересмотрены все планы по бюджетному сокращению, также Холланд пропагандирует выпуск панъевропейских бондов и призывает ЕЦБ к действиям, но эти планы не разделяют в Германии, а значит, велики риски раскола связки Меркель-Саркози «Меркози», причем не только на уровни имен, но и на политическом.
Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже представили индексы PMI, которые усилили наши ожидания касательно углубления экономического спада в регионе и более того, в Германии, которая судя по всему стоит на пороге рецессии. Так, немецкий промышленный индекс PMI снизился за апрель до 46,2 п., также снизились PMI Италии (до 43,8 п. ), Франции (до 46,9 п.), Испании (до 43,5 п.), Греции (до 40,7 п.). Также вышли PMI для Норвегии, значение, которого упало до 53,7 п. Несколько позже в Еврозоне представят консолидированный индекс уровня безработицы, в то время как в США выйдут показатели промышленных заказов и индекс ISM Нью-Йорка.
Российский валютный рынок.
Рубль, скорее всего, проведет первую короткую рабочую неделю мая со снижения, в первую очередь, против доллара на фоне роста последнего на Forex. Также российская валюта может потерять сильную поддержку со стороны денежного рынка, где по завершению на прошлой неделе налоговых выплат ожидаем ослабления давление на ставки МБК, в том числе за счет увеличения ЦБ предоставления банкам ликвидности. С технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB на ближайшие дни станут отметки 29,36 и 29,26 руб., в то же время сопротивлениями выступят уровни 29,48 и 29,62 руб.