Комментарий по товарным рынкам: Не исключаем дальнейшего снижения нефтяных котировок в район $110 за барр., – ОАО «Промсвязьбанк»

Как мы и полагали, апрель и май станут для рынка нефти определяющими и могут характеризоваться продажами. Менее месяца назад мы предположили, что цены на нефть Brent опустятся в район $115 за барр. Это и случилось. Однако мы не думаем, что на этом движение будет закончено, учитывая ряд технических и фундаментальных факторов, мы не исключаем дальнейшего снижения нефтяных котировок в район $110 за барр., точки, через которую проходит восходящая линия тренда, берущая начало еще в 2008-2009 гг.
Как уже упоминали, котировки нефти продолжают находиться под давлением, значительно увеличившегося за последнее время предложения «черного золота» в мире (в том числе ОПЕК увеличила добычу нефти в марте до очередных 3-летних максимумов – до 31,405 б/с) и рисков значительного экономического спада в странах Азии, а также сползания многих развитых экономик обратно в рецессию. Отметим, что Великобритания и Италия уже пребывают в этой стадии. Их ряды в обозримом будущем может пополнить и Германия.
Ко всему прочему продолжаются дискуссии на тему раскупоривания запасов нефти рядом стран. Так, Международное энергетическое агентство (IEA), орган, представляющий 28 наиболее промышленно развитых стран, заявил, что рынок показал «небольшое ослабление» в первом квартале текущего года. Однако выступая накануне на международном Саммите по рынку нефти в Париже, Мария ван дер Ховен, исполнительный директор МЭА, заявила, что еще слишком рано говорить о том, что ситуация улучшилось и МЭА по-прежнему готово выпустить на рынок запасы нефти, если это будет необходимо.
В то же время, дополнительное давление на котировки нефти марки WTI и на весь рынок нефти в целом может оказывать вступление в силу со следующей недели массива нормативов в рамках реализации властями США закона «Додда—Фрэнка». В частности, CME Group заявила в среду, что новый федеральный закон потребует от членов биржи более высоких маржинальных требований на определенные спекулятивные торговые позиции, в том числе на нефть марки WTI.