Рынок акций в конце мая может отыграть часть понесенных потерь, — ОАО «Промсвязьбанк»

Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. Ведущие европейские и американские фондовые индексы по итогам минувшей недели существенно снизились: немецкий DAX (-5,3%), французский CAC (-3,9%), британский FTSE-100 (-5,5%), американские DJIA (-3,5%), SP500 (-4,3%), Nasdaq Сomposite (-5,3%). Это произошло на фоне тревожных новостей, связанных с углублением европейского кризиса. После того, как греческие парламентарии не смогли договориться о формировании правительства, Международный валютный фонд (МВФ) принял решение вернуться к вопросу о предоставлении Афинам следующего кредитного транша лишь после новых выборов в Греции, намеченных на 17 июня. Без финансовой помощи со стороны МВФ и Евросоюза Греция не сможет обслуживать свой долг, что чревато дефолтом и выходом страны из Еврозоны. Глава МВФ Кристин Лагард не исключает «упорядоченного выхода» Греции из еврозоны в случае отказа властей страны выполнять согласованные с кредиторами обязательства по сокращению дефицита бюджета. Европейская комиссия и Европейский Центробанк сейчас разрабатывают сценарии экстренного реагирования на выход Греции из зоны евро. Несмотря на растущую обеспокоенность инвесторов относительно возможного неблагоприятного развития событий, на которую, в частности указывает рост на 50% с начала мая индекса фондовой волатильности VIX, падение западных фондовых индексов представляется слишком резким, что дает в ближайшей перспективе определенные шансы на отскок. Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США прибавляют 0,4-0,7%. На фондовых площадках в Азии отмечается преимущественно позитивная динамика. Цены на нефть марки Brent сегодня прибавляют 0,9%, колеблясь возле отметки в $107,9 за баррель.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Потеряв за прошлую неделю 8,4%, главный российский фондовый индикатор — индекс ММВБ — завершил ее на минимальных отметках по состоянию на конец недели за последние два года. При этом обороты торгов на рынке акций РФ выросли до максимальных с середины марта текущего года — момента начала господствующей на рынке акций РФ нисходящей тенденции, что является симптомом кульминации продаж. В свою очередь индекс РТС за прошлую неделю обвалился на 11,5%, причем соотношение значений индексов РТС и S&P500 по концу недели опустилось ниже единицы, что является средним значением этого показателя за последние 10 лет. Отметим, что соотношение величин индексов РТС и S&P500 исторически не опускалось ниже 10-летнего среднего этого показателя более чем на 5% даже в период кризиса 2008 года. Стоит также заметить, что завершающие май торговые дни в последние годы являются с точки зрения сезонного фактора достаточно благоприятными для повышения российского рынка акций, что, вероятно, связано с закрытием в конце мая игроками коротких позиций. Таким образом, принимая во внимание сезонный фактор и довольно серьезную просадку, которую испытал в последнее время российский рынок акций, в случае улучшения внешнего фона в последней декаде мая можно ожидать от индекса ММВБ частичного восстановления майских потерь. Вместе с тем на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, изменения в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов на предстоящей неделе привлекут данные по деловой активности, потребительскому доверию, рынку труда и рынку жилья. Сегодня в центре внимания будут данные по объему производства в строительном секторе Еврозоны в 13.00 мск и индексу деловой активности ФРБ Чикаго в 16.30 мск
Газпром-ао. Котировки акций Газпрома завершили снижением десятую подряд торговую неделю, что является исторически рекордной по продолжительности серией их падения в недельном формате. После столь продолжительной серии потерь в котировках акций Газпрома можно предполагать некое подобие «dead cat bounce». Однако говорить о завершении в акциях Газпрома среднесрочной нисходящей тенденции пока преждевременно.
Сбербанк-ао. Акции Сбербанка в конце минувшей недели нащупали поддержку в районе 75 руб., от которой начался отскок при максимальных в текущем году оборотах торгов, что говорит о повышенном интересе инвесторов к акциям Сбербанка на текущих ценовых уровнях. Основной интригой в акциях Сбербанка до сих пор остается нерешенный вопрос о сроках и цене приватизации его пакета в 7,6% акций, принадлежащих Банку России, которые предполагалось размещать по цене около 100 руб., что на 28% выше текущих уровней.
Ростелеком-ао. После достижения котировками акций Ростелекома на прошедшей неделе минимальных ценовых отметок в текущем году в них наметился отскок к уровню сопротивления, расположенному возле 125 руб. Преодолеть эту область сопротивления акциям Ростелекома пока не удалось, и в диапазоне 120-125 руб. в них начала развиваться консолидация. Позитивным моментом в акциях Ростелекома в последние дни стало нарастание активности «фондовых быков» при одновременном ослаблении давления продаж со стороны «фондовых медведей», которые пока не могут пробить поддержку, сосредоточившуюся возле уровня 120 руб. В том случае, если этот уровень устоит, котировки акций Ростелекома на закрытии игроками коротких позиций могут вернуться в район 130 руб.