Мы продолжаем смотреть позитивно на дальнейшее развитие событий на рынках в летний период, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду.
Доллар США так и не смог вернуть себе все дневные потери, несмотря на значительно ухудшившийся в американскую торговую сессию внешний фон в основном за счет появления сообщений, опровергших старые, а именно новости касательно предстоящего Саммита G20, от которого ожидают важные решения по Европе. В результате вчерашних торгов индекс доллара к корзине из шести мировых валют снизился на 0,44%, опустившись до 82,058 п. При этом валюты азиатского региона продолжают изменяться в узких диапазонах — их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, два дня подряд торговался в районе 114,32 п.

Что касается европейской драмы, то понижение рейтингов Испании от двух отдельных рейтинговых агентств вызвало локальные продажи евро, толкнув пару EURUSD. Однако, как мы полагаем, это решение не сможет оказать значительного влияния на рынки, т.к. в комментариях обоих агентств не было каких-либо новых подробностей в отношении ситуации в еврозоне. Так, Moody’s снизило рейтинг страны на три ступени до «Baa3» — всего лишь на одну ступень выше «мусорного» уровня. В агентстве отмечают риски того, что страной могут быть запрошены значительные объемы финансовой помощи. Кроме того, Egan-Jones снизило рейтинг Испании до еще более низкого уровня «CCC+». На этом фоне европейские рынки облигаций продолжают оставаться под давлением, а значит, с учетом участившихся призывов ЕЦБ регулятор может все же решиться на возобновление выкупа бондов с рынка. Заметим, что под волну продаж попали облигации не только периферийных стран, но и таких заемщиков, как Франция и Германия.
Более того, плохие результаты демонстрируют не только вторничные долговые рынки региона, но и первичные. Так, Италия продала вчера однолетних облигаций на сумму в 6,5 млрд. евро под 3,972%, что значительно выше ставки, зафиксированной на предыдущем аукционе.
Вместе с тем мы продолжаем позитивно смотреть на рынки в летний период, в том числе за счет возможных намеков или решений мировых ЦБ вкупе с вероятными шагами, которые могут предпринять на Саммитах лидеров G20 и на встрече глав стран ЕС. Ко всему прочему, те же рейтинговые агентства подчас не столь негативны в своих комментариях. Так, в Fitch заявили вчера, что еврозона, скорее всего, «выкарабкается», а не развалится, и что ЕЦБ все же решится на новые программы предоставления долгосрочной ликвидности (LTRO).
Кроме того, Франция предлагает дать ЕЦБ больше власти, а фонду ESM дать возможность участвовать в спасении. Также все больше выступлений политиков посвящены единому фискальному союзу. В частности, премьер-министр Италии М.Монти поддержал вчера идею налога на финансовые сделки. Более того, немецкие политики, в том числе министр финансов Германии В.Шойбле, также стали все чаще выступать за интеграцию Европы.
Между тем, сегодня Резервный банк Новой Зеландии сохранил ключевую процентную ставку в районе 2,5%. По словам главы ЦБ страны А.Болларда, политика остается стимулирующей, учитывая слабые экономические перспективы, но при этом он заметил, что курс национальной валюты перестал быть завышенным. Таким образом, он намекнул на то, что этот фактор перестал быть определяющим в решениях Банка по процентной ставке. В этой связи мы не исключаем дальнейшего повышения новозеландского доллара в паре с его коллегой из США вплоть до 0,79.
Торги в Азии.
Сегодня в Азии отмечались преимущественно негативные настроения — Shanghai comp. снижался на 0,99%, Nikkei 225 — на 0,22%, Hang Seng — на 1,06%.Не смогли поддержать азиатские рынки и комментарии министра финансов США Т.Гайтнера, который выразил уверенность, что Европа сделает все необходимое. Кроме того, во многих СМИ появились спекуляции на тему дальнейших шагов ЦБ КНР, который, по их мнению, может понизить ставки еще на 100 б.п. во II кв. текущего года . На этом фоне пара EURUSD торговалась с повышением, достигнув утром 1,2580, в то время как пара USDJPY консолидировалась около 79,36.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за размещениями однолетних бондов Италии с дюрацией 2, 7 и 8 лет. Не исключено, что их итоги окажутся слабыми с учетом последнего значительного роста доходности бумаг этой страны. Кроме того, сегодня состоятся многочисленные выступления европейских политиков, в том числе главы немецкого ЦБ Й.Вайдмана, лидеров Италии и Франции — М.Монти и Ф.Холланда. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне выйдут индексы потребительских цен за май, снижение которых мы не исключаем. В случае реализации прогнозов усиливаются наши ожидания по поводу дальнейшей политики ЕЦБ, который может в обозримом будущем решиться на снижение ставки. Позже в еврозоне свой ежемесячный отчет представит ЕЦБ, в то время как в США выйдут показатели потребительской инфляции и традиционные еженедельные цифры по рынку труда.
Российский валютный рынок.
Рубль продолжает находиться в ожидании выбора зарубежными инвесторами направлений торгов по многим активам с учетом предстоящих важных событий, запланированных на вторую половину июня. Однако мы ожидаем их положительного исхода, что может благоприятно отразиться на позициях российской валюты, поддержку которой также может оказать начинающийся завтра налоговый период, традиционно стартующий с уплаты страховых взносов в фонды. С технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB на сегодняшний день станут отметки 32,33 и 32,04 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,80 и 33,10 руб.