Утренний обзор рынка, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
► Чистый отток капитала из РФ в первом полугодии 2012 года, по оценке ЦБ РФ, составил $43,4 млрд, говорится в материалах Банка России. ЦБ РФ уточнил оценку оттока капитала из РФ в первом квартале до $33,9 млрд с $35,1 млрд, оценивавшихся ранее.

Во втором квартале чистый вывоз капитала частным сектором составил $9,5 млрд. Чистый ввоз капитала банками в январе-июне составил $1,9 млрд, чистый вывоз капитала другими секторами экономики — $45,3 млрд. ЦБ РФ ранее констатировал замедление оттока капитала в мае, когда он составил $5,8 млрд.
Минэкономразвития прогнозирует чистый отток капитала в 2012 году в интервале $10-25 млрд. «Мы считаем, что из-за такого мощного оттока в первом квартале, причем, видимо, эта инерция может продолжиться и в апреле, полностью нивелировать его вряд ли удастся. Поэтому отток по итогам года может быть от $10 млрд до $20-25 млрд», — сказал ранее заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.
► Внешний долг РФ в первом полугодии 2012 года увеличился на 7,29% и составил на 1 июля $585,133 млрд, сообщается в информации, размещенной на сайте ЦБ РФ. Прирост внешнего долга за второй квартал составил $19,660 млрд.
► Инфляция в РФ за неделю с 26 июня по 2 июля составила 0,8%, сообщил в среду Росстат. С начала года инфляция составила 3,8% (5,1% за тот же период 2011 года). За предшествующие 32 недели цены повышались по 0,1% в течение 27 недель, 4 недели рост цен был по 0,2%, а одну неделю цены были стабильны. Зафиксированный Росстатом скачок связан с индексацией регулируемых тарифов, которая сейчас проводится не с 1 января, как раньше, а с 1 июля.
Потребительские цены отреагировали на повышение тарифов превентивно — по данным Росстата, итоговая инфляция за июнь составила 0,9% (с 1 по 25 июня — 0,5%, то есть на последние дни июня пришлась почти половина месячного показателя). Рост цен за I полугодие Росстат оценил в 3,2% против 5% в 2011 году.
Комментарий по рынку
Американский рынок для российского действительно остается основным индикатором: вне торгов в США ни данные по Европе, ни движения цен по нефти не смогли определить динамику российских биржевых индексов.
Отечественные спекулянты воздержались от резких движений, что внушает среднесрочный оптимизм – рынок не показал быстрый взлет к сопротивлению, попытавшись консолидироваться на достигнутых рубежах и сохранив одновременно положительную динамику.
Интенсивные движения наблюдались лишь по отдельным бумагам. Так, продолжается активный рост в энергетике при одновременно растущих объемах. Акции ФСК практически достигли своей первой технической цели 0,23 руб., теперь хотелось бы увидеть некоторой коррекции и консолидации. Если такой сценарий будет отработан, котировки смогут в дальнейшем выйти в непроторгованный диапазон и получить импульс для движения к следующему рубежу – 0,27. Мы полагаем, что при возможной коррекции, будем наращивать долю бумаг ФСК в портфеле до 15%. Локальный горизонт инвестирования в данный инструмент составляет от 1 до 3 месяцев.
Среди «голубых фишек» лучше рынка, как мы и ожидали, в среду выглядели акции Сургутнефтегаза, после пробития «двойной вершины» двигающиеся к уровню начала майского падения – 29,2 руб.
А вот акции Роснефти также ожидаемо показали коррекцию от уровня 200-дневной средней. Если сегодня ситуация по котировкам не выправится, спекулятивная покупка этих бумаг станет привлекательной не ранее уровня 203 руб.
Акции Роснефти, как один из наиболее ликвидных инструментов, остро реагирует на динамику нефтяных котировок: нефть марки Brent снова ушла под отметку $100, подтверждая продолжение широкого нисходящего тренда.
Отдельно хотелось бы уделить внимание ситуации по рублю, так как его динамика коррелирует с притоком-оттоком капитала с российского рынка ценных бумаг.
На фоне подорожавшей нефти рубль продолжает укрепляться к уровню 32 за доллар. Этому не мешает сейчас даже повысившийся в начале месяца уровень ликвидности в банковской системе: ставки, наконец, ушли ниже 6%.
Технически на месячном графике пары доллар/рубль сейчас наблюдается широкий канал, границы которого располагаются сейчас на отметках 34,2 и 29,8 руб.
Если ЦБ РФ в июле будет оказывать рублю поддержку при сохранении стабильного внешнего фона, рубль, по нашим расчетам, должен обрести цель несколько ниже середины данного канала в виде средней на уровне 31,3 руб. Это технически компенсирует майский обвал на валютном рынке. Достижение подобной цели возможно в течение лета, после чего мы ждем нового ослабления рубля.
Поддержка со стороны ЦБ сейчас вероятна с макроэкономической точки зрения: в июле повышены ключевые тарифы, и уже по июньской статистике мы видим резкое повышение инфляции. ЦБ РФ в таких случаях традиционно прибегает к монетарным методам сдерживания ликвидности в системе. Мы пока не предполагаем повышения ставок, хотя определенные сигналы такой возможности на рынке есть. К примеру, ставки кредитования уже начали повышать крупнейшие российские банки, ближе знакомые с политикой регулятора.
Для российского рынка ценных бумаг сильное укрепление рубля за счет монетарного регулирования может обернуться новым оттоком денежных средств. Напомним, что такую картину мы видели осенью прошлого года и текущей весной. Ослабление рубля в мае замедлило данный процесс и позволило игрокам перевести средства с валютного рынка в перепроданные акции. В случае реализации сценария резкого укрепления рубля мы можем увидеть обратное движение и новые сильные продажи бумаг по рынку даже в случае положительного внешнего фона. Повторимся, что подобная картина может быть нарисована примерно к осени текущего года.
В настоящее время мы продолжаем работать в рамках стратегии интрадей. Планируем наращивать акции ФСК, а также наблюдаем за акциями Газпрома. В том случае, если котировки акций этих бумаг пройдут предыдущий локальный максимум, технический потенциал роста составит еще 3-5% (закрытие гэпа от 10 мая), и инструмент можно будет использовать для спекулятивных покупок. Но не раньше пробития сопротивления, потому что в противном случае котировки начнут разворот к 152 руб.
Наращивать портфель бумаг мы пока не планируем: индекс ММВБ вошел вчера в зону 1440-1460 пунктов, а значит, риски коррекции начинают увеличиваться. Сегодняшнее утреннее снижение фьючерса на индекс S&P предполагает «красное» открытие и российских площадок.
Новости мировых рынков.
▲ Розничные продажи в еврозоне выросли в мае на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения показателя. Согласно пересмотренным данным, в апреле объем продаж упал на 1,4% относительно марта и на 3,4% в годовом выражении. Ранее сообщалось об уменьшении первого показателя на 1%, второго — на 2,5%.
Майский рост продаж во Франции и Ирландии помог компенсировать сокращение спроса в Германии. Вместе с тем, несмотря на позитивные данные о розничных продажах в позапрошлом месяце, в целом экономика региона вряд ли смогла восстановить рост во втором квартале, поскольку сокращение госрасходов подрывает финансовое положение потребителей, как и то, что компании вынуждены увольнять сотрудников на фоне ослабления спроса по всему миру.
Во Франции, занимающей второе место среди стран еврозоны по объему ВВП, розничные продажи выросли в мае на 1,2% по сравнению с апрелем, когда наблюдалось падение на 2,1%. В Испании и Ирландии подъем розничной торговли составил 1,2% и 1,7% соответственно, в Португалии — 2,9%. Германия сообщила о сокращении продаж в мае на 0,3%. Статуправление не опубликовало данных о динамике розничных продаж в Италии и Греции.
▲ Сводный индекс менеджеров закупок 17 стран еврозоны в сфере услуг и производственном секторе увеличился в июне до 46,4 пункта по сравнению с 46 пунктами в мае, свидетельствуют окончательные данные исследовательской организации Markit Economics. Предварительные данные оценивали этот показатель на уровне предыдущего месяца — 46 пунктов.
Несмотря на повышение, значение индекса уже пятый месяц подряд остается ниже 50 пунктов, что говорит о сокращении активности в сфере услуг и производства. ВВП еврозоны, вероятно, снизился во втором квартале 2012 года на фоне уменьшения бюджетных расходов, негативно сказавшегося на потребительском спросе и вынудившего компании сокращать рабочие места.
По прогнозам экспертов, Европейский центральный банк (ЕЦБ) опустит базовую процентную ставку по итогам заседания 5 июля на 0,25 процентного пункта — до рекордно низких 0,75% годовых.
Показатель активности в сфере услуг еврозоны поднялся в июне до 47,1 пункта с 46,7 пункта в предыдущем месяце. Производственный PMI остался на майском уровне — 45,1 пункта.
Ожидается сегодня.
В России.
► Банк ВТБ опубликует финансовые результаты по международным стандартам финансовой отчетности за I квартал 2012 года.
В мире.
► Министерство финансов Германии обнародует данные об объеме заказов промышленных предприятий в мае. (14:00)
► Банк Англии по итогам двухдневного заседания обнародует решение относительно размера базовой процентной ставки. (15:00). Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, полагают, что британский ЦБ расширит текущий объем программы выкупа активов, который в настоящее время составляет 325 млрд фунтов стерлингов ($525 млрд), на 50 млрд фунтов.
► Пройдет заседание Европейского центрального банка, по итогам которого будет объявлен уровень процентных ставок на ближайшее время. (15:45). По данным опроса, проведенного агентством Bloomberg, 46 из 62 (74%) аналитиков ожидает снижения базовой процентной ставки ЕЦБ с 1% годовых до 0,75% годовых, что станет новым рекордным минимумом. Пятеро прогнозируют понижение сразу на 0,5 процентного пункта, а 11 респондентов не ожидают изменения.
► Состоится пресс-конференция главы Европейского центрального банка М.Драги по итогам ежемесячного заседания. (16:30)
► Министерство труда США обнародует данные о количестве граждан, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе. (16:30)
► Институт управления поставками опубликует июньский индекс деловой активности в секторе услуг США (ISM Non-Manufacturing). (18:00)
► Министерство энергетики США опубликует еженедельный доклад о коммерческих запасах нефти, бензина и дистиллятов в стране. (19:00)