Утренний обзор рынка, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
▲ ОАО «Сургутнефтегаз» в I полугодии 2012 года увеличило чистую прибыль по РСБУ на 30,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 101 млрд 451,54 млн рублей, говорится в материалах компании.

Комментарий по рынку.
Хороший импульс вчера показал российский фондовый рынок, закрывшись прямо на линии восходящего тренда, пробитого 23 июля. За основную торговую сессию индекс ММВБ вырос на 1.59%, рубеж 1430 пройден не был. После утреннего импульса в первые полтора часа торгов, индекс весь день торговался в довольно узком коридоре. Это позволяет нам сделать предположение, что резкий рост последних трех торговых сессий выдыхается. Участники ждут решения ФРС 1 августа и пока воздерживаются от дальнейших активных действий.
Об этом же говорит и резко снизившийся объем торгов: по бумагам из базы расчета индекса объем за основную торговую сессию составил всего 27,312 млрд. руб. при стандартном показателе более 40 млрд.
Мировой рынок, между тем, «молит» ФРС и ЕЦБ о новых вливаниях, но предпочитает не закладывать излишний оптимизм в графики. Так, американский фондовый индекс S&P вчера не пошел на пробой сопротивления в виде верхней границы восходящего канала (сейчас его границы – это уровни около 1390 и 1340 пунктов). Закрытие индикатора выглядит очень некрасиво: традиционно фигура «крест» на свечах говорит о развороте тренда, а предыдущее ускорение движения и сильная дивергенция в MACD подтверждают возможность разворота.
Цены на нефть, что особенно важно для российского рынка, также не показали стремления к пробою сопротивления. А намеки в открытой прессе властей Ирана о том, что пролив будет перекрыт лишь в чрезвычайном случае, говорят о нежелании Тегерана идти на конфликт. То есть пока нефть остается в тех границах, о которых мы говорили ранее: $103-109 по Brent. Причем, здесь на графике также наблюдается сильное расхождение в MACD при перекошенной вниз «двойной вершине». Не самое удачное для «быков» сочетание: при такой картине поддержка может быть пробита любой негативной новостью, а следующая цель в нефти находится около $98.
Как мы уже сказали, ключевой новостью сегодня-завтра является возможные решения ФРС США. Судя по публикациям в мировой финансовой прессе, на текущее заседание возложено слишком много ожиданий инвесторов. Пока логика подсказывает, что эти ожидания не должны сбыться: одновременное вливание средств на рынок со стороны ФРС и ЕЦБ не изменит соотношение в паре евро/доллар, то есть ресурс ФРС будет потрачен зря. Выкуп облигаций затруднителен, так как портфель американского Минфина уже «переполнен», а ставки по доходностям очень низкие и нет смысла поддерживать данный рынок. Сегодня ставка по 10-летним US-Treasures достигла нулевой отметки. Что дальше?
Получается, что инвесторы при всех программах поддержки не готовы доверять ни реальной экономике, ни фондовому рынку. Единственное стремление – уйти в надежный актив даже с нулевой или отрицательной доходностью.
Особенно ясно это показало майское падение фондовых индексов, когда стало очевидна пустота текущих уровней: крупные инвесторы не продают только потому, что некому – первые же попытки продать бумаги обронило S&P более чем на 100 пунктов.
В таком случае программы ФРС снова не будут иметь результата. Важнее была бы прямая стимуляция в виде программ для производства и потребителей, но такая схема пока противоречит американской модели экономики.
Так что мы пока не ждем QE3, хотя не исключаем намеков со стороны ФРС на что-то подобное: для поддержки позитивных настроений этого может быть достаточно.
Но даже при таких ожиданиях мы вчера сократили долю бумаг в нашем портфеле до 30% с почти 70%, которые были у нас еще в пятницу.
Планируем оставить только акции РусГидро, которые подчиняются собственной фундаментальной идее. Напомним, что по нашим расчетам, справедливая цена данных бумаг выше текущей более, чем на 60%. Но и этот актив сейчас не должен превышать в портфеле долю более 10-15%.
Все остальные операции мы будем делать уже после заседания ФРС.
Новости мировых рынков.
▼ Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны упал в июле до 87,9 пункта — минимального уровня с сентября 2009 года — по сравнению с 89,9 пункта в июне, свидетельствуют данные Европейской комиссии. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали уменьшения показателя до 88,9 пункта.
Более значительное, чем ожидалось, сокращение сводного индекса позволяет предположить, что экономический спад в регионе продолжится и в третьем квартале 2012 года на фоне предпринимаемых европейскими лидерами мер для преодоления кризиса в регионе.
МВФ понизил прогноз роста экономики еврозоны на следующий год до 0,7% с ожидавшихся ранее 0,9%. В 2012 году, как ожидают в МВФ, европейский ВВП сократится на 0,3%.
Индекс доверия европейских промышленных компаний снизился в июле до минус 15 пунктов с минус 12,8 пункта в июне, показатель доверия в сфере услуг опустился до минус 8,5 пункта с минус 7,4 пункта, индикатор потребительского доверия — до минус 21,5 пункта с минус 19,8 пункта.
▼ ВВП Испании снизился во втором квартале 2012 года на 0,4% относительно предыдущего квартала и 1% в годовом выражении, сообщает MarketWatch со ссылкой на предварительные данные статистического управления страны. Динамика обоих показателей совпала с оценками Банка Испании, опубликованными неделей ранее. Испанский ВВП снижается уже три квартала подряд.
▲ Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (Securities Regulatory Commission) КНР объявила в минувшую пятницу о либерализации правил доступа иностранных инвесторов на внутренний рынок долга страны, сообщает агентство Bloomberg. В частности, речь идет о разрешении участникам программы QFII (qualified foreign institutional investor), которая действует с 2002 года, покупать ценные бумаги китайских компаний на межбанковском рынке, тогда как ранее иностранные инвесторы имели доступ только к биржевым облигациям, суммарный объем которых не дотягивает и до 2% от общего объема рынка китайский корпоративных долговых обязательств.
Кроме того, регулятор впервые разрешит иностранным инвесторам приобретать облигации малых и средних компаний, которые те размещают по закрытой подписке.
В апреле программа QFII, в которой на тот момент участвовали 158 иностранных компаний из 23 стран, была расширена почти втрое с $30 млрд до $80 млрд, половина этого объема может быть вложена только в акции китайских компаний.
По состоянию на конец июня, суммарный объем китайского рынка ценных бумаг, включая государственные долговые обязательства, составлял 20,8 трлн юаней ($3,26 трлн), свидетельствуют данные Chinabond. Для сравнения: суммарный объем биржевых облигаций в обращении составлял 379,5 млрд юаней.
► Иран не будет препятствовать проходу иностранных судов через Ормузский пролив, пока это не вредит интересам Тегерана, заявил в понедельник высокопоставленный представитель военного командования Ирана Масуд Джазаери иранскому арабоязычному телеканалу «Аль-Алям». Ормузский пролив, через который ежедневно проходит более 20% всей добываемой в мире нефти, соединяет Персидский залив с Оманским заливом и далее с Индийским океаном. Тегеран контролирует северную часть пролива, в то время как ОАЭ — южную. Иран неоднократно угрожал перекрыть пролив для арабских танкеров, которые направляются в страны, поддержавшие санкции против Тегерана. В свою очередь министр обороны США Л.Панетта заявил, что Вашингтон готов к подобному повороту сценария и к его предотвращению. Возможность закрытия пролива для нефтяных танкеров стала рассматриваться Тегераном в ответ на санкции от 1 июля 2012 года Европейского союза, запрещающие импорт иранской нефти.
Ожидается сегодня.
В мире.
► В 13:00 МСК во вторник выйдет отчет Статистического управления ЕС о рынке труда. Предполагается, что уровень безработицы в 17 странах еврозоны обновил в июне исторический максимум, поднявшись до 11,2% с 11,1% в мае.
► Доходы населения США выросли в июне на 0,4%, расходы — на 0,1% относительно предыдущего месяца, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. В мае первый показатель вырос на 0,2%, второй не изменился. Индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), на который обращает внимание Федеральная резервная система при оценке рисков инфляции, в прошлом месяце, как ожидается, вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,8% в годовом исчислении после повышения соответственно на 0,1% и 1,8% в мае. Министерство торговли США опубликует эти данные во вторник в 16:30 МСК.
► В 18:00 МСК будет обнародовано значение индекса потребительского доверия к экономике США, рассчитываемого исследовательской организацией Conference Board. По прогнозам экспертов, показатель снизился в июле до 61,5 пункта по сравнению с 62 пунктами месяцем ранее.
► Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам двухдневного заседания 31 июля — 1 августа, как ожидается, воздержится от изменения процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate), но при этом может снизить ставку по банковским резервам и рассмотреть вопрос о дополнительном стимулировании экономики, в том числе за счет выкупа гособлигаций, прогнозируют аналитики. Также, как ожидается, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) американского ЦБ, определяющий его денежно-кредитную политику, рассмотрит такие шаги, как изменение формулировки прогнозов в отношении процентных ставок и использование так называемого дисконтного окна для прямого кредитования банков.