Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается негативным. Ведущие фондовые индексы Европы и США в понедельник изменились разнонаправленно — британский FTSE-100 (+0,30%), немецкий DAX (+1,45%), французский CAC (+0,40%), американские Dow (-1,55%), S&P500 (-1,82%), Nasdaq Сomposite (-1,45%). Причем основные события на западных фондовых площадках вчера начали развиваться уже после завершения торговой сессии на европейских фондовых площадках. Индекс американских «голубых фишек» Dow и индекс «широкого рынка» S&P500 вчера резко снизились в конце дня и завершили его вблизи минимальных отметок, показав самое значительное однодневное падение за последние три месяца. При этом индекс американской фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов подскочил в понедельник сразу на 34%, что стало его максимальным однодневным скачком с августа 2011 года, когда агентство Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг США. Повод для беспокойств инвесторам дала неспособность американских законодателей решить проблему автоматического секвестра бюджета США, который может начаться уже в эту пятницу, а также опубликованные предварительные данные о результатах выборов в Италии, согласно которым очевидного преимущества не получила ни одна политическая коалиция. Это несет риски обострения в Италии политической борьбы, а также углубления экономического кризиса, причем не только в этой стране, но и во всей еврозоне. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются мало. На фондовых площадках в Азии отмечается преимущественно негативная динамика. Открытие европейских площадок мы ждем с понижением фондовых индексов.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественное понижение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Отечественный фондовый рынок в понедельник продолжил отскок вверх, показав преобладающее повышение котировок «голубых фишек», которое, однако, оказалось достаточно вялым и прошло при минимальных оборотах торгов за последний месяц. По итогам основной торговой сессии в понедельник индекс ММВБ вырос на 0,47%. Это произошло в основном благодаря повышению котировок акций наиболее капитализированных компаний, входящих в состав индекса ММВБ10, таких как Газпром (+0,9%) и Сбербанк (+0,5%). ММВБ10 вчера стал лидером роста, прибавив 0,63%. В тоже время наименьший интерес инвесторы в понедельник проявили к компаниям малой капитализации, индекс которых символически прибавил 0,02%. Стоит отметить, что индекс ММВБ в понедельник практически вернулся «гэпу», образовавшемуся в прошлый четверг чуть ниже уровня 1510 пунктов. Этот «гэп» стал довольно важной технической отметкой, поскольку для возобновления растущей тенденции индексу ММВБ теперь потребуется закрепиться, как минимум, выше него. Однако это сегодня может оказаться непростым для него делом, поскольку после двух дней роста на российском рынке акций в последнее время активизируются «фондовые медведи». На динамику рынка акций РФ сегодня продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макростатистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут индекс розничных продаж в Великобритании в 15-00 мск, индексы продаж в торговых сетях США в 16-45 мск и в 17-55 мск, индексы цен на жилье CaseShiller в 18-00 мск, индексы деловой активности ФРБ Ричмонда, продажи нового жилья в США, и индекс потребительского доверия в США в 19-00 мск. Отчеты инвесторам сегодня представят BASF, Home Depot и ряд других компаний. Улучшить настроение инвесторам сегодня может выступление главы ФРС в 19-00 мск.
ЛУКОЙЛ — ао. Котировки акции ЛУКОЙЛа продолжают колебания чуть ниже уровня 2000 рублей, поддерживаемые позитивными корпоративными новостями и покупками акций менеджментом компании. Вчера ЛУКОЙЛ сообщил, о том, что выбрал компанию Шлюмберже для проектирования строительства скважин на месторождении имени Владимира Филановского в северной части Каспийского моря. Месторождение Филановского — это уже второй шельфовый проект, который в настоящее время реализует ЛУКОЙЛ в российском секторе Каспийского моря. Промышленная добыча углеводородов на этом месторождении, как ожидается, начнется в 2015 году. Наиболее осторожным инвесторам, желающим минимизировать риски в условиях роста турбулентности на мировых фондовых площадках и получить при этом дивиденды, можно рекомендовать покупку акций ЛУКОЙЛа и хеджирование открытой позиции одновременной продажей июньских фьючерсов на акции ЛУКОЙЛа, что в настоящем моменте позволяет рассчитывать на получение значительной части ожидаемых дивидендных выплат.
Ростелеком — ао. Акции Ростелекома продолжают сползать вниз и полностью закрыли гэп, сложившийся возле 120 руб., на фоне неофициальной информации о том, что Росимущество не согласилось с оценкой стоимости акций Ростелекома в 138 руб., которую выполнила компания Ernst & Young. Такая цена акций Росимуществу, возможно, показалась завышенной, и теперь, вероятно, будет выбран новый оценщик, а процедура оценки повторена заново. Из этого следуют несколько малоприятных для инвесторов, поставивших на рост котировок акций Ростелекома, выводов. Во-первых, реорганизация Ростелекома путем присоединения к ней холдинга Связьинвест способна затянуться. Во-вторых, если оценка акций Ростелекома покажется миноритариям заниженной, они могут не поддержать реорганизацию, осложнив ситуацию. В-третьих, то, что акции Ростелекома до завершения реорганизации вырастут с текущих уровней более чем на 15%, представляется в таком аспекте маловероятным. Сегодня мы предполагаем увидеть продолжение снижения котировок акций Ростелекома.
ФосАгро — ао. Котировки акций ФосАгро находятся в области сужающейся консолидации в ожидании информации о параметрах проведения SPO. Не исключено, что для ускорения процедуры в рамках SPO свои акции сначала продадут действующие акционеры компании, а затем на вырученные средства они выкупят допэмиссию. Отметим, что гендиректор ОАО «ФосАгро» Максим Волков в феврале увеличил свою долю в компании до 1%, купив 70 тыс. глобальных депозитарных расписок компании на общую сумму около $1 млн. Это, на наш взгляд, может сигнализировать о приближении момента объявления ФосАгро параметров SPO, которое окажет значительное влияние на поведение котировок акций компании. Это создает определенные риски для миноритарных акционеров и нельзя исключать, что при пробитии вниз отметки 1200 руб. возможна просадка акций ФросАгро в цене ещё на 10-15%.
