«Отлипание» индекса ММВБ от 1700 пунктов должно произойти на новых идеях, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

Сериал с долговыми проблемами продолжается. Очередная серия для США и Европы запланирована на текущую неделю. Перед намеченной на 21 июля встречей европейских лидеров, которые вновь собираются чтобы обсудить «финансовую стабильность еврозоны в целом и будущее финансирование греческой программы», глава ЕЦБ обозначил позицию банка. По его словам Трише не будет принимать в качестве залога облигации нации, объявившей дефолт. Это должно стать прививкой от намерений некоторых политиков пройти через процедуру дефолта. Однако Трише уверен, что европейцы еще могут управлять вопросом. По его мнению решение долговых проблем это не вопрос техники. Это вопрос воли и решимости.

Воле и решимости подчинены даже отчетные цифры. Вышли итоги стресс-тестов европейских банков. Однако интересного там мало — возможности суверенного дефолта не рассматривалась. (А разве не это стоит на повестке дня?). Кроме того, результаты тестирования «подчищались» уже после проведения проверок. Немецкий банк Helaba, когда он не смог выполнить условия по капиталу, просто исключили из списка тестирования. Не прошли тесты банки Испании, но и там нашли объяснение. Это де произошло из-за отчислений на покрытие будущих убытков, которых на самом деле не должно быть. И если раньше в женском хобби (выглядеть моложе своих лет, или шире-представлять дела гораздо лучше того, что есть на самом деле) в основном отличались политики, то в последние годы этим все больше грешат и финансисты. Оно и понятно — дела в финансах идут настолько скверно, что и неподготовленные слушатели просто не должны слышать правды. Для законодателей США время поджимает сильнее и точки над i с повышением потолка госдолга должны быть поставлены в ближайшие дни.
Напомним, что если не удастся согласовать увеличение потолка госдолга, то начиная с августа государство не сможет выполнять своих обязательств. Времени на согласование остается совсем мало. По обе стороны Антлантики звучат стальные нотки, но финал препирательств скорей всего будет прост. Вот и глава ФРС Б.Бернанке в своем выступлении перед законодателями обещает новые стимулирующие меры, если они потребуются. А они потребуются. Теперь главный вопрос вновь будет не в том «состоится ли?», но «когда?». Провозглашения начала третьей волны смягчения ждут уже в августе. QE1, QE2, QE3… — в запой уйти гораздо легче, чем из него выйти. Что же дальше и сколько всего может быть волн? У Элиота стандартом является 3 волны. Но жизнь знает и другие примеры – у Айвазовского, например, наибольший интерес вызвал «девятый вал». (Что такое «девятый вал на рынке» многие хорошо помнят). Но все страсти оставим на будущее.
А на предстоящую неделю новости нашего корпоративного сектора не очень многочисленны. Ждем предоставления операционных результатов компаний ММК и Petropavlovsk, а так же отчетности НЛМК по МСФО за 2010 год. НЛМК планирует опубликовать операционные результаты за II квартал 2011г. Группа ВТБ выпустило отчет о финансовых результатах по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за I квартал 2011г. В этом смысле последняя неделя июля будет заметно веселее — более активно начнут выходить операционные и финансовые отчеты по итогам первого полугодия 2011 года. Гораздо более интересными будут события корпоративного сектора на Западе. Там своим чередом происходит выход отчетности по итогам первого полугодия. Выходившие на прошедшей неделе отчетные данные особенной яркостью не отличались. (Можно упомянуть лишь вновь отличный отчет компании Google — многократный рост выручки и прибыли за последние годы пока не показывает признаков насыщения). Из макроэкономических новостей предстоящей недели можно отметить информацию о жилищных стартах, продажах существующих домов, первичные обращения по безработице в США.
Индекс ММВБ к концу прошедшей недели вновь «залип» в окрестности 1700 пунктов. Нужны свежие идеи для преодоления такого «залипания». В частности, такой идеей могло бы стать достижение соглашения по потолку долга в США. Но пока очевидные идеи ожидания развития нестабильности безостановочно толкают вверх лишь на некоторые виды продовольствия, да драгоценные металлы.
Аналитика рынка в цифрах