Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному. Ведущие фондовые индексы Европы и США во вторник преимущественно выросли — британский FTSE-100 (+0,97%), немецкий DAX (+0,34%), французский CAC (+1,0%), американские Dow (+0,34%), S&P500 (+0,13%), Nasdaq Сomposite (-0,19%). Это произошло на фоне неожиданно прозвучавшего совместного заявления министров финансов G7 о том, что денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика не должны использоваться для установления валютных курсов. Тема «валютных войн» в последнее время приобрела особую актуальность из-за действий ряда стран, стремящихся целенаправленно ослабить собственную валюту. Подобные односторонние шаги способны подорвать сложившуюся в глобальной экономике хрупкую финансовую стабильность, и поэтому достижение «валютного перемирия» станет центральным вопросом на встрече «финансовой» G20, которая пройдет в конце недели в Москве. В свою очередь главным событием в США вчера стал ежегодный доклад президента Барака Обамы Конгрессу о положении дел в стране, в котором он оценил ситуацию в стране и сформулировал задачи на будущее. В своей речи президент США назвал приоритетным превращение Америки в магнит для производства и новых рабочих мест, а также оживление подлинного двигателя экономического роста – растущего, благополучного среднего класса. Для решения этих задач Барак Обама в очередной раз призвал законодателей к разумным компромиссам по остающимся актуальными вопросам налогово-бюджетного регулирования. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются мало. На фондовых площадках в Азии отмечается разнонаправленная динамика. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим изменением ведущих индексов.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Рынок акций РФ продолжает находиться в фазе коррекции и показал вчера преобладающее понижение котировок «голубых фишек». При этом количество снизившихся во вторник в цене акций, входящих в состав индекса ММВБ, примерно в полтора раза превысило число выросших. По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ во вторник потерял ещё 0,25%, снизился пятый торговый день подряд и достиг в течение дня минимальных отметок за последний месяц. Устойчивое движение вниз в течение пяти и более дней подряд в последние годы индекс ММВБ демонстрирует примерно раз в четыре месяца, а последнее такое событие наблюдалось в октябре прошлого года, поэтому в происходящем ничего необычного нет. Исторически рекордную серию непрерывного снижения в течение девяти торговых дней подряд индекс ММВБ зафиксировал в начале зимы 2004 года, но вряд ли сейчас готов побить этот рекорд. Ближайшие уровни поддержки, за которые может зацепиться индекс ММВБ и продемонстрировать отскок вверх, по нашим оценкам, сейчас находятся возле 1500 и 1490 пунктов. В свою очередь препятствием для роста этого фондового индекса является зона сопротивления, располагающаяся в районе 1530-1540 пунктов. Влияние на поведение рынка акций РФ в ближайшей перспективе окажет развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, а также корпоративные новости и данные макростатистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут показатели промышленного производства в еврозоне в 14-00 мск, инфляции в России в 16-00 мск, индексов ипотечного кредитования в США в 16-00 мск, розничных продаж в США в 17-30 мск, индексов цен на импорт/экспорт в США в 17-30 мск, товарных запасов в США в 19-00 мск. Выступление главы Банка Англии ожидается в 14-30 мск. Состоится заседание комиссии по ТЭК при Президенте РФ. Свои отчеты инвесторам сегодня представят Total, Societe Generale и ряд других компаний.
Сбербанк — ао. Акции Сбербанка остаются фаворитами у инвесторов, а подъем их котировок удерживает ведущие отечественные фондовые индексы от более значительного снижения. Сформировавшийся вчера в обыкновенных акциях Сбербанка «внешний бар», у которого минимумы и максимумы лежат вне ценового диапазона колебаний предыдущего торгового дня, а также рост оборота торгов акциями Сбербанка на 80%, говорит о серьезности намерений «фондовых быков», стремящихся поднять акции Сбербанка на более высокие ценовые уровни. Подъем котировок обыкновенных акций Сбербанка выше отметки в 110 руб., на наш взгляд, может привести к дополнительному импульсу для их роста из-за поспешного закрытия «фондовыми медведями» открытых ранее «коротких» позиций.
Газпром нефть — ао. Котировки акции Газпром нефти приближаются к нижней границе сложившегося в последний месяц торгового диапазона и в ближайшее время могут поменять характер своего движения. Интерес инвесторов к акциям компании вызван ожиданиями повышенных дивидендных выплат по итогам работы в прошлом году. С учетом роста чистой прибыли и Газпром нефти в 2012 году по МСФО примерно на 10%, дивиденды по акциям компании могут составить около 8 руб., что соответствует текущей дивидендной доходности примерно в 5,5%. На наш взгляд, акции Газпром нефти являются достойным кандидатом для включения их в «дивидендный портфель».
Кубаньэнерго — ао. Котировки акций Кубаньэнерго замерли в районе 155 руб., однако их безмятежное спокойствие может нарушить задуманная компанией допэмиссия. Как стало известно, внеочередное собрание акционеров ОАО «Кубаньэнерго» рассмотрит вопрос об увеличении уставного капитала компании путем размещения допэмиссии акций 18 марта. Реестр акционеров для участия в собрании был закрыт 8 февраля. Компания намерена разместить по открытой подписке 214,877 млн. обыкновенных акций номиналом 100 рублей каждая по цене размещения – 121,82 рубля за бумагу, что примерно на 20% ниже текущих котировок обращающихся акций компании. Поскольку уставный капитал компании в ходе допэмиссии может увеличиться в 2,5 раза, это создает предпосылки для возникновения давления продаж со стороны тех акционеров, которые захотят быстро заработать на участии в допэмиссии.
