Ситуация на рынках.
Индекс потребительского доверия в США в январе снизился до 58,6 пунктов, эксперты ожидали снижения лишь до 64,0 пунктов, в декабре значение индекса составило 66,7 пункта.
По данным Министерства экономики РФ рост ВВП страны в 2012 году составил 3,4-3,5%.
Минэкономразвития ожидает рост ВВП РФ в 2013 году на уровне 3,6%.
Комментарии.
МОЭСК увеличит дивидендные выплаты (позитивно).
РусГидро оценило активы (спекулятивно).
ТМК: удачно занятая ниша (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня.
Потребительское доверие в еврозоне (14:00);
Изменение числа занятых от ADP в США (17:15);
ВВП США за IV квартал (17:30);
Выступление М. Монти (23:00);
Решение FOMC ФРС по учетной ставке (23:15).
Корпоративные события на сегодня.
Публикация производственных результатов Полиметалла за 2012 год;
Заседание совета директоров Татнефти;
Заседание совета директоров НЛМК;
На Московской бирже начнутся торги акциями Квадры.
Ситуация на рынках.
Индекс потребительского доверия в США в январе снизился до 58,6 пунктов, эксперты ожидали снижения лишь до 64,0 пунктов, в декабре значение индекса составило 66,7 пункта. По данным Министерства экономики РФ рост ВВП страны в 2012 году составил 3,4-3,5%. Ожидается, что темпы роста экономики России в текущем году незначительно ускорятся. Так по прогнозам МВФ в 2013 году ВВП РФ увеличится на 3,7% и на 3,8% в 2014 году. Минэкономразвития ожидает, в первом полугодии текущего года экономика России покажет рост лишь в 2%, а во втором полугодии ВВП вырастет более чем на 4%, прибавив по итогам всего 2013 года 3,6%. Внешний фон по-прежнему остается напряженным, хотя нужно констатировать ощутимое его улучшение. Игроки всё более охотно проявляют интерес к риску. Продолжает укрепляться евро, валютная пара евро/доллар накануне достигла отметки 1,3497, где вновь консолидируется. Вполне возможно, что уже сегодня мы увидим пару выше уровня 1,3500. Ослабляющийся доллар и улучшение настроений игроков стали причиной роста стоимости нефти.
Североморская смесь нефти Brent достигла уровня $114,5. Дорожающая нефть может сегодня поддержать спрос на рубль и стать причиной продолжения укрепления российской валюты. Ожидаем, соотношение доллара и рубля будет находиться сегодня в пределах 29,90-30,10 рубля за доллар. Пара евро/рубль будет торговаться в диапазоне 40,40-40,65 рубля за евро.
Индекс ММВБ продолжает оставаться локально перегретым. Вчера в начале торговой сессии значение индекса достигло нового многомесячного максимума в 1566,42 пункта, после чего началось коррекционное снижение. Однако внешний фон на сегодняшнее утро складывается довольно позитивный. Американские индексы по итогам вчерашней сессии выросли порядка 0,5%, азиатские индексы сегодня также в плюсе, изменение котировок фьючерса на индекс S&P500 вблизи нулевой отметки, стоимость нефти и металлов увеличивается благодаря ослаблению доллара и повышению интереса игроков к риску. Полагаем сегодня Индекс ММВБ в первой половине дня будет умеренно расти, ориентир – уровень 1555-1560 пунктов, однако не исключаем возможность возобновления снижения, локальной целью которого выступает отметка 1540 пунктов.
Комментарии.
МОЭСК увеличит дивидендные выплаты (позитивно).
МОЭСК прогнозирует чистую прибыль по итогам 2012 года на уровне 17,1 млн рублей, сообщил журналистам Александр Иноземцев, первый заместитель генерального директора компании. По прогнозу специалистов компании, выручка МОЭСК по РСБУ ожидается на уровне 117,9 млн рублей. Показатель EBITDA — 40,9%.
При этом МОЭСК планирует по итогам 2012 года увеличить дивидендные выплаты по сравнению с 2011 годом. В планах МОЭСК на ближайшие годы — изменение дивидендной политики: компания намерена направлять на дивиденды 25% от чистой прибыли по РСБУ.
Кроме того, компания планирует проводить консолидацию небольших сетевых компаний Москвы и Московской области на базе МОЭСК с целью повышения надежности и улучшению доступа потребителей к сетям, а также снижения темпов роста цен на энергию.
Мы позитивно оцениваем планы компании. Прогноз прибыли на год близок к прошлогоднему результату, и на фоне снижения выручки может считаться сильным. Намерение консолидировать мелких игроков в регионе для расширения покрытия, получения экономии от масштаба и улучшения общего качества услуг – также позитивный момент. Но наиболее приятным среди озвученных прогнозов является обещание увеличить дивидендные выплаты. Если компания направит 25% от чистой прибыли по РСБУ на дивиденды уже в этом году, дивиденды на одну бумагу могут составить до 9 копеек – что предполагает доходность в районе 5%. Это очень неплохой результат и он может привлечь инвесторов в преддверии большого дивидендного сезона. Мы оцениваем это позитивно для котировок.
РусГидро оценило активы (спекулятивно).
Вчера совет директоров РусГидро утвердил оценку акций энергоактивов, которые могут вноситься в оплату допэмиссии гидрогенерирующей компании. Акции Усть-Среднеканской ГЭС оценены в 1,96 руб. за бумагу, акции РАО ЭС Востока — в 0,35 руб., Сахалинской энергетической компании — в 736 руб., Иркутской электросетевой компании — в 4,29 руб. Все эти пакеты в капитал РусГидро должно передать государство. Кроме того, совет утвердил оценку акций Иркутскэнерго в 19,5 руб. за бумагу. Это более чем на 20% выше вчерашних котировок Иркутскэнерго на ММВБ — 16,17 руб. за акцию.
Таким образом, с учетом цены размещения допэмисии РусГидро (1 руб. за акцию), акционеры Иркутскэнерго получат акции РусГидро по 0,83 руб., а акционеры РАО ЭС Востока — по 0,71 руб. (текущая стоимость бумаг РусГидро – 0,79 рублей). Таким образом, держатели бумаг РАО ЭС Востока могут немного заработать на конвертации, для бумаг Иркутскэнерго условия обмена не выгодные. Таким образом, озвученные коэффициенты окажут поддержку бумагам РАЭ ЭС Востока, и негативно повлияют на котировки Иркутскэнерго, в которой инвесторы также ждали существенной премии к рынку. Пока РусГидро предлагает обмен бумагами только держателям собственных акций, но, вероятнее всего, если сделка состоится, аналогичное предложение получит и более широкий круг инвесторов.
Держателям Иркутскэнерго, возможно, стоит повременить с принятием решений – на пакет компании, принадлежащий Интер РАО, претендует также Роснефтегаз, который по неподтвержденным данным предлагает существенно более высокую оценку компании (28,8 рублей за бумагу) и готов платить за нее деньгами. Для держателей бумаг компании этот вариант будет более предпочтителен.
ТМК: удачно занятая ниша (умеренно позитивно).
«Трубная Металлургическая Компания» (TMK) в 2012 году отгрузила потребителям 4 218 тысяч тонн стальных труб, что практически соответствует уровню 2011 года, говорится в сообщении компании.
Снижение в сварном сегменте, в основном в результате падения спроса на трубы большого диаметра (ТБД) в России, было в значительной степени компенсировано ростом в бесшовном бизнесе ТМК. При этом отгрузка четвертого квартала 2012 года выросла на 2,9% по отношению к третьему кварталу 2012 года.
На фоне крайне тяжелого года для металлургов, для трубной компании, несмотря на ряд сложностей, год в целом оказался более продуктивным. Отгрузка бесшовных труб увеличилась на 5,3%, объем отгруженных труб OCTG, ключевой продукции ТМК, превысил показатель 2011 года на 9,5%, отгрузка премиальных резьбовых соединений выросла до 613 тысяч штук, показав рост 29,9% к 2011 году. В 4К12 также наблюдался рост по этим позициям, за исключением резьбовых соединений.
Относительно слабо выглядел только сегмент шовных труб – из-за низкого спроса на ТБД. Однако, мы по-прежнему считаем этот сегмент одним из наиболее перспективных. В 2013 году Газпром начнет строительство «Южного потока», а также может продолжить возведение дополнительных веток «Северного потока». Это должно помочь восстановлению рынка ТБД. По данным других производителей, в 4К12 цена на эту продукцию начала восстанавливаться.
После слабых отчетов металлургов, результаты ТМК выглядят уверенно и могут оказать умеренную поддержку котировкам.
