Утренний аналитический обзор, – ОАО «МФЦ»

Российский рынок
▼ Холдинг МРСК прекратит существование и может перейти под управление ФСК , директива государства по этому решению уже есть, сообщил РИА Новости официальный представитель министерства энергетики России. По его словам, реорганизация должна быть завершена до 1 июля текущего года. Совет директоров «Холдинга МРСК» определит дату годового собрания акционеров 15 мая.
ОАО «ФСК ЕЭС» образовано 25 июня 2002 года в соответствии с программой реформирования электроэнергетики. Объекты электросетевого хозяйства ФСК находятся в 73 регионах РФ. Компания эксплуатирует 121 тысячу километров линий электропередачи и около 800 подстанцией общей установленной трансформаторной мощностью более 305,5 тысячи МВА класса напряжений 35-1150 кВ. ОАО «Холдинг МРСК» — группа компаний, функционирующая в распределительном электросетевом комплексе России, объединяющая управляющую компанию и 13 межрегиональных и региональных распределительных сетевых компаний, а также научно-исследовательские и проектные институты, строительные и сбытовые организации. Контролирующим акционером является государство, владеющее 53% акций.
Рынок воспринял неожиданную новость крайне негативно, причем, как по акциям Холдинга МРСК, так и по ФСК. Инвесторы пока не понимают, как такой переход будет осуществляться, получит ли ФСК управление над неэффективной, по мнению Правительства, компанией, или Холдинг МРСК будет распределен между региональными МРСК. Кроме того, пока нет никаких представлений о том, как, в какие сроки и по каким коэффициентам может осуществляться конвертация акций Холдинга, если он прекратит существовать в качестве акционерного общества. Или же на каких условиях обслуживание будет передано ФСК.
Мы пока не планируем пересматривать долгосрочные целевые уровни по акциям ФСК (0.56 руб., по нашим оценкам), полагая, что в дальнейшем это может стать положительным моментом для компании после того, как у рынка появится понимание деталей происходящего.
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 3 по 9 мая продолжился и составил $189 млн, на предыдущей неделе отток равнялся $18 млн, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Таким образом, с начала 2012 года по 9 мая общий объем притока в российские фонды составил $1,115 млрд.
По данным EPFR, за последнюю неделю общий объем оттока с развивающихся рынков составил $1,125 млрд против притока $140 млн неделю назад.
Самым значительным отток капитала с 3 по 9 мая был из фондов GEM (Global Emerging Markets — глобальные фонды развивающихся рынков) — почти $600 млн, что является рекордным значением в текущем году. Неделей ранее фонды GEM привлекли $373 млн.
В то же время отток капитала из фондов Азии был относительно небольшим — $81 млн против оттока $219 млн неделей ранее, а потери фондов Латинской Америки с 3 по 9 мая оказались весьма внушительными и достигли $184 млн (почти столько же, сколько в России) против притока $50 млн неделей ранее.
Комментарий по рынку
Российский рынок по индексу ММВБ вчера снова показал падение, так и не закрепив отметку 1400 пунктов, однако, в целом техническая картина остается стабильной. Сохраняется консолидационный диапазон около 1380 пунктов, хотя и сомнения в возможности нового роста остаются.
Во-первых, мы вчера отмечали, что надо смотреть на динамику цен акций Газпрома после отсечки дивидендов. Снижение было очевидно, но оставались надежды, что после того, как из цены пропадут дивиденды, котировки смогут удержаться над сопротивлением 160 руб.- это показало бы силу спроса на рынке в целом, тем более, что Газпром относится к лидерам индекса ММВБ.
Однако игроки предпочли отыграть полную стоимость дивидендов, гэпом пройдя поддержку. При этом дневной индикатор MACD по Газпрому показал вероятность дальнейшего падения. Первой целью на недельном графике становится Bollinger на 155 руб., но мы пока не рекомендовали бы бумагу к покупкам даже при достижении этого рубежа. Следующая цель Газпрома – 141 руб.
Акции ЛУКОЙЛа сегодня и в понедельник, очевидно, ждет та же участь – потеря 75 рублей на дивидендах после отсечки. При этом котировкам также надо задержаться выше поддержки 1680 руб., чтобы не получить ускорение при падении.
Акции Роснефти вчера почти полностью оправдали нашу рекомендацию, дав возможность купить бумаг в указанном нами диапазоне 195 (лоу дня) – 198 (при открытии на 196,48). В ходе торгов котировки уходили выше 204 руб. Наша локальная цель была возле 206 руб., но тем, кто не желает рисковать, мы рекомендуем продажу. Тейк-профит ставим на уровне 201,5 руб.
Сегодня и в понедельник наше внимание сосредоточено на акциях Сургутнефтегаза, здесь закрытие реестра акционеров 14 мая. Напомним, что обыкновенные акции мы считаем фундаментально привлекательным инструментом на долгосрочную перспективу, но сейчас можно было бы попробовать или получить хорошие дивиденды в префах. По ожиданиям, от 1,5 до 2 руб. на акцию. Или сыграть спекулятивное движение: привилегированные бумаги могут показать рост до уровня 19 руб., благо на них не сильно влияет внешний фон. Обыкновенные акции могут выйти выше 28,10 руб.
Возвращаясь к рынку в целом, повторимся, что технически по индексу ММВБ пока ситуация стабильная, но мы избегаем даже среднесрочных позиций в «голубых фишках». Тревожными факторами остаются затянувшаяся консолидация на американских биржах, где S&P застрял возле уровня 1360, а при такой картине ему будет проще начать снижение, чем возобновить рост. Цены на нефть откровенно рисуют фигуру продолжения тренда «вымпел» с целью $108. Дальнейшая судьба пары рубль/доллар, а также внезапные для рынка новости по энергетике могут прервать консолидацию на биржевой площадке ММВБ.
Новости мировых рынков
▲ Индекс потребительского доверия в США увеличился в мае до 77,8 пункта по сравнению с 76,4
пункта месяцем ранее, свидетельствуют предварительные данные Мичиганского университета, который рассчитывает этот показатель. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали снижения майского показателя до 76 пунктов.
▲ Цены производителей в США (индекс PPI) в апреле снизились на 0,2% относительно предыдущего месяца, что стало первым падением за четыре месяца, свидетельствуют данные министерства труда страны.
Аналитики не ожидали изменения цен. Рост цен производителей по сравнению с апрелем 2011 года составил 1,9%, что стало самым слабым подъемом с октября 2009 года, тогда как эксперты прогнозировали увеличение на 2,1%. Цены производителей без учета топлива и продуктов питания (индекс Core PPI) поднялись в прошлом месяце на 0,2% относительно марта и на 2,7% в годовом исчислении. Эксперты ожидали повышения показателей соответственно на 0,2% и 2,8%. Стоимость топлива упала в прошлом месяце на 1,4%, что стало максимальным снижением с октября.
Снижение цен на сырье позволяет производителям не повышать стоимость собственной продукции, что способствует ослаблению инфляции.
▲ Международное энергетическое агентство (МЭА) увеличило прогноз мирового спроса на нефть в 2012 году на 0,9% — до 90 млн баррелей в сутки (барр./сут.). Причина роста ожиданий — позитивный прогноз МВФ и корректировка прогноза поставок странами, не входящими в ОПЕК. По-прежнему МЭА отмечает угрозу влияния на поставки санкций против Ирана. ОПЕК, по данным МЭА, увеличила добычу в апреле на 410 тыс. барр./сут. — до 31,85 млн барр./сут. (выше квоты на 2,3 млн барр./сут.) за счет Ирака, Нигерии и Ливии. Прогноз поставок странами, не входящими в картель, МЭА снизило на 100 тыс. барр./сут. (до 53,3 млн барр./сут.) на более скромных ожиданиях поставок из Бразилии.
▼ Греческая леворадикальная партия отказалась от участия в правительственной коалиции. Неспособность основных политических партий Греции создать коалиционное правительство повышают вероятность проведения новых выборов в Греции в июне, отмечают эксперты международного рейтингового агентства Fitch. Новые выборы или создание правительства, неспособного или неготового выполнять условия, согласованные с Евросоюзом и МВФ в рамках программы помощи Греции, повысят риск выхода страны из еврозоны.
В этом случае Fitch, вероятно, поместит на пересмотр с «негативным» прогнозом рейтинги всех оставшихся стран валютного союза.
Ожидается сегодня
В России
► Премьер-министр РФ Д.Медведев проведет совещание по вопросу внесения изменений в план приватизации на 2011-2013 годы.