Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается смешанным. Ведущие фондовые индексы Европы и США вчера изменились незначительно и разнонаправленно — британский FTSE-100 (+0,31%), немецкий DAX (-0,03%), французский CAC (-0,11%), американские Dow (+0,35%), S&P500 (+0,27%), Nasdaq Сomposite (+0,31%). Европейские фондовые индикаторы в большинстве своем вчера снизились, причем аутсайдерами оказались итальянский (-0,69%) и испанский (-0,86%) фондовые индексы. Поводом для беспокойств европейских инвесторов стало понижение агентством Fitch кредитного рейтинга Италии вследствие сложившейся после выборов в этой стране политической неопределенности, а также вышедшие данные по ВВП Италии, который был пересмотрен в сторону понижения, сократившись в IV квартале прошлого года на 2,8% в годовом исчислении. Итальянская экономика явно не торопится выходить из рецессии, которая продолжается в ней уже полтора года. В свою очередь в Испании нарастает социальная напряженность. В минувшие выходные в 60 городах Испании прошли массовые манифестации против экономической политики властей. При этом американский фондовый рынок вчера продолжил свой подъем. Индекс американских «голубых фишек» Dow завершил ростом седьмой торговый день подряд, достигнув очередного исторического максимума. При этом индекс американской фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов потерял вчера ещё 8,2%, опустившись до минимальных отметок за последние шесть лет, что говорит о весьма благодушном настрое американских инвесторов. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются мало. Азиатские фондовые индексы меняются разнонаправленно. Открытие европейских площадок мы ждем с небольшим изменением фондовых индексов.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Фондовый рынок РФ в понедельник продолжил движение вверх, показав преобладающее повышение котировок «голубых фишек», которое наиболее резво проходило в начале торгового дня. Позднее пыл отечественных инвесторов угас, чему способствовала слабая динамика европейских фондовых индикаторов, отреагировавших снижением на вышедшие негативные данные макроэкономической статистики, а также понижение цен на нефть марки Brent. Тем не менее, индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера прибавил 0,85%, что произошло в основном благодаря росту котировок акций Газпрома (+2,15%) и Сбербанка (+1,4%), отыгрывавших рост стоимости депозитарных расписок на эти акции на западных фондовых площадках в прошлую пятницу, которая была нерабочим днем для рынка акций РФ. В целом же количество выросших вчера в цене акций, входящих в состав индекса ММВБ, в четыре раза превысило число снизившихся. Это говорит о присутствовавшем на рынке акций РФ интересе инвесторов по достаточно широкому спектру бумаг, который подтверждался максимальным за последние две недели оборотом торгов акциями на Московской бирже. Вместе с тем индекс ММВБ вчера не сумел преодолеть важную зону сопротивления росту, которая соответствует уровню 50% коррекции от максимальных отметок января до минимальных отметок марта, сформировав на графике длинную «верхнюю тень». При этом на динамику рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макростатистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут показатели инфляции в Германии в 11-00 мск, промпроизводства в Великобритании в 13-30 мск, индексов продаж в розничных сетях США в 15-45 мск и 16-55 мск.
ЛУКОЙЛ — ао. Котировки акции ЛУКОЙЛа после публикации компанией позитивной финансовой отчетности по стандартам ОПБУ США за прошлый год и ряда приободривших инвесторов корпоративных новостей достигли вчера годовых максимумов, подтвердив сохраняющуюся в них восходящую тенденцию. Однако закрепиться на новых уровнях они пока не смогли, а к концу торговой сессии растеряли большую часть своего прироста. Среди череды поступивших корпоративных новостей стоит выделить намерение ЛУКОЙЛа выплатить дивиденды по итогам прошлого года в размере почти 23% от чистой прибыли. Это с учетом выплаченных промежуточных дивидендов в размере 40 рублей на акцию за I полугодие предполагает выплату дивидендов за II полугодие в размере около 50 рублей на акцию. В дальнейшем ЛУКОЙЛ обещает увеличить долю выплаты дивидендов из чистой прибыли до 30-40%. В ближайшей перспективе мы ожидаем от котировок акций ЛУКОЙЛа продолжения колебаний в районе текущих уровней.
АФК «Система» — ао. Котировки акций АФК «Система», несмотря на 3% рост стоимости депозитарных расписок за пятницу и понедельник, вчера так не смогли преодолеть ключевое сопротивление, сложившееся возле уровня в 27 рубля. Акции этой компании довольно слабо отреагировали на позитивное сообщение о том, что дочка АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices (SSTL), победила в аукционе на приобретение частот в Индии. Причем ранее заплаченных средств за лицензии в Индии SSTL хватит для зачета необходимых лицензионных платежей до 2018 года. Получение SSTL новых индийских лицензий фактически без авансовых платежей дает возможность компании уже в скором времени достичь положительной рентабельности. Более подробную информацию по операционной деятельности в новой зоне обслуживания и будущей стратегии SSTL намерена предоставить до объявления финансовых результатов АФК «Система» за прошлый год, которое запланировано провести 16 апреля. Отметим, что сейчас депозитарные расписки стоят дороже акций АФК «Система» примерно на 15%, а намерение российских властей снять ограничения на конвертацию акций в депозитарные расписки будет способствовать уменьшению этой разницы. Кроме того, менеджмент АФК «Система» высказывал намерение пересмотреть дивидендную политику, увеличив дивидендные выплаты уже по итогам 2012 года. Все это может способствовать развитию в акциях АФК «Система» среднесрочной восходящей тенденции.
ФосАгро — ао. Котировки акций ФосАгро вчера выглядели лучше рынка и достигли новых максимальных отметок в текущем году на ожиданиях позитивных корпоративных новостей, которые могут быть озвучены в рамках намеченного проведения компанией 14 марта Дня инвестора в Лондоне. После выхода котировок акций ФосАгро вверх из длительной консолидации вполне вероятно формирование среднесрочной тенденции к повышению их котировок.
