Растущий тренд давно умер, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Сегодня индекс ММВБ показывает нейтральную динамику. Инвесторы опасаются разочарования от пятничного симпозиума в Джэксон-Холле — сигналов о том, что очередная программа денежного стимулирования будет запущена, может и не поступить. Если накануне, на растущих фьючерсах на открытие рынка США, наш рынок не смог показать рост, то почему он должен расти сегодня, когда фьючерсы находятся в красной зоне? Некоторые эксперты говорят о том, что тренд растущий, и не замечают, что растущий тренд давно умер — сквозь него уж трава проросла. Это напоминает ситуацию с ценами на бензин. Каждый день СМИ зомбируют нас ростом цена на бензин, а цены уже две недели стоят на месте (экспорт по-прежнему сдерживается, производство бензина увеличилось).
Сегодня мы продали акции «Газпрома», и сразу попали под огонь критики. Нашим хулителям скажем, что предпочитаем продавать по высоким ценам и то, что динамика котировок этой акции была «лучше рынка» нам на руку. Предполагаемый рост тарифов на внутреннем рынке к концу 2012 года не является устойчивым драйвером роста. Рост тарифов только предполагается… Помню, как в прошлом году инвесторы с «горящими глазами» покупали акции энергетических компаний под будущий рост тарифов. В феврале с.г. государство начало бороться с инфляцией и мечты о высоких тарифах пришлось оставить. За полгода многие ТГК потеряли в стоимости 50% и где сейчас эти «энергоинвесторы»?
Свежих идей на покупку акций «Газпрома» нет. 11.08.11с.г. была техническая идея покупки у сильного уровня поддержки 155 (минимумы августа прошлого года) и надо было покупать. Тем более, что к этому времени на графике образовались две равные по размеру волны коррекции (последняя на 155). Котировки «Газпрома» с тех пор выросли, но главная проблема не решена — из-за того что идет «раздача» акций, «быки» не могут преодолеть сопротивление 175. Как только они преодолеют это сопротивление, мы купим «Газпром» с целью роста 190-192. Пока я вижу в качестве цели роста уровень исторического максимума 369,5. Я вижу, что спотовые цены на газ не растут и вижу, что Украина собирается пересмотреть газовый договор. Переговоры с Китаем о поставке газа длятся уже 5 лет — видимых результатов нет.
Думаю, что сейчас надо держать акции в портфеле под сентябрьский рост, но октябрь может быть тяжелым. На деньги от продажи «Газпрома» рассматриваем возможность покупки акций «РусГидро» — на данный момент это самые перспективные акции в секторе, правда ОГК-2, ОГК-6 также не стоит сбрасывать со счетов.

Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»